地下算力，天上航天

林毅没有v2026-01-22 00:04:49

国产链这个位置还能看什么？0121【东北计算机】

去年11.19日我们提到国产AI应给予更多信心，今年国产AI斜率逐步陡峭，国产应用/算力/存力全面爆发时代

#美股走出AI最确定性方向—存储，去年9月我们测算闪迪目标市值700e，美光目标市值在5200e美元，（以上均在未充分考虑涨价背景下估值），考虑到现在市场新的叙事和全新涨价态势，预计闪迪目标市值会奔向1000e，美光上调至6200e；

#算力角度看H200禁用#国产GPU&CPU成为确定性增长

国产算力确定性加强，从CPU到GPU受益训练+推理爆发式增长，H带领的国产厂商有望持续超预期，看好寒武纪/海光信息（#CPU成为全新增长逻辑，参考此前更新，类似存储起涨阶段 ）奔向10000亿，为此带来的产业链机会，#包括上游/液冷/服务器都会受益；

#应用重新关注弹性机会！

还是线下路演汇报的几个确定性方向：#大模型#AI营销#出海，有望在今年走出持续性机会，核心节奏观察点在春节后以及3月，决定今年应用整体持续性；

核心标的：

存储：#香农芯创、德明利、开普云、帝科股份、华源控股

CPU&GPU：#海光信息、禾盛新材、寒武纪，❗️后续可能传导服务器#中科曙光

CPU&GPU产业链：#华正新材、呈和科技、德福科技、菲利华、宏和科技、飞龙股份

应用：#阿里巴巴、真爱美家、合合信息、中控技术（边际变化）、美年健康