周一A股重要投资参考（11月3号）

国常会：研究深化重点领域改革扩大制度型开放工作

　　国务院常务会议，研究深化重点领域改革扩大制度型开放工作，部署加快场景培育和开放推动新场景大规模应用有关举措，审议通过《森林草原防灭火条例（草案）》。会议指出，要着力深化重点领域改革，带动高水平对外开放，提升商品市场开放水平，优化服务市场准入规则，完善要素市场开放监管制度。

财政部、税务总局发布关于黄金有关税收政策的公告

　　现将黄金有关税收政策公告如下：会员单位或客户通过上海黄金交易所、上海期货交易所（以下称交易所）交易标准黄金，卖出方会员单位或客户销售标准黄金时，免征增值税。未发生实物交割出库的，交易所免征增值税；发生实物交割出库的，按照规定适用增值税政策。

国常会：部署加快场景培育和开放推动新场景大规模应用有关举措

　　会议指出，应用场景是连接技术和产业、打通研发和市场的桥梁，对促进新技术新产品规模化商业化应用具有重要牵引作用。要充分发挥我国超大规模市场和丰富应用场景优势，注重供需对接，面向产业发展前沿和重大技术攻关需求，优先布局一批新领域新赛道场景、高价值小切口场景和跨区域跨领域综合场景，做好场景资源开放、中试验证创新、商业模式探索等工作，促进形成从技术突破到产业应用的完整闭环。

中国核能科技全新突破！我国钍矿储量丰富 核能概念股表现强势

　　中国核能科技实现全新突破！11月1日，核能领域传来一则重磅“利好”消息。我国首次实现基于熔盐堆的钍铀核燃料转换，证明了熔盐堆核能系统利用钍资源的技术可行性，为我国率先实现钍基熔盐堆的工业应用，提供了核心科技支撑。

低空经济蓝皮书：2030年有望实现低空载人出行的商业化运行

《低空经济蓝皮书：低空经济发展报告（2025）》11月1日发布。报告指出，低空载人出行与交通产业将呈现三个阶段的发展趋势。2030年有望实现低空载人出行的商业化运行。当天，中国社会科学院大学低空经济研究中心（低空经济系）揭牌。

公募业绩比较基准改革落地！新规公开征意 公募改革又一关键举措

　　公募基金改革的关键环节之一，业绩比较基准改革即将落地。10月31日，证监会发布了《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引（征求意见稿）》，基金业协会同步发布了《公开募集证券投资基金业绩比较基准操作细则（征求意见稿）》，向社会公开征求意见。

中国证监会在京召开国际顾问委员会第22次会议

　　2025年10月30日，中国证监会国际顾问委员会第22次会议在北京召开。本次会议主题为“创新、包容、开放，更好促进资本市场高质量发展”。顾委会主席霍华德戴维斯先生等12名顾委会委员，以及中国证监会主席吴清、副主席李明出席了本次会议。

海南离岛免税新政首日 免税购物金额达7854.9万元

海口海关最新数据显示，海南离岛免税新政首日，免税购物金额7854.9万元，购物件数和购物人数分别为5.48万件、 1.27万人次，其中销售额较政策实施前一日（10月31日）上涨6.1%，政策的拉动效应初步显现。海南离岛免税新政允许6类国产商品免税销售、岛内居民一年内一次离岛不限次数购买“即购即提”商品。

前十月IPO受理端高增长457%，过会增长62%

回顾今年前十个月IPO审核节奏，整体发行节奏呈现“先缓后升”的态势，其中最为显著的变化莫过于受理端的大幅增长，同比涨幅高达457.14%，各环节数据的分化与联动也勾勒出市场新特征。

辅导备案端仍显现严格把控态势。2025年内共有580家IPO企业递交辅导备案材料，但最终通过辅导备案的仅276家，通过率47.59%，未及半数；递交材料家数、通过辅导备案家数与去年同期相比分别下滑13.82%、33.49%。

进入审核后端后，节奏进一步加快。2025年前十个月已有68家IPO过会，单日最高过会3家。过会数量较去年同期上涨61.90%。

商保价格协商将持续至周一 预计共20余款药品参与

11月2日，记者在2025年国家医保目录现场谈判与商保创新药目录价格协商现场，从行业人士处获悉，预计今年共20余款药品参与商保创新药目录价格协商，且价格协商时间将从今日下午持续到明日，目前已有约十家药企进入今日下午价格协商会场。其中，百济神州携多款药品入场，包括注射用泽尼达妥单抗、达妥昔单抗β注射液以及注射用贝林妥欧单抗都已过商保创新药目录初审名单，贝林妥欧单抗是商保和医保谈判双报品种，此外，还有五大CAR-T品种企业和绿叶制药、新时代药业等多家公司进入会场。

证监会查处三起小作文案件：分析师接力传谣、投顾暗示收益

　　证监会近期对个别行业机构从业人员编造传播虚假信息进行查处，并在行业通报了三起情况，包括分析师接力传谣、投顾暗示收益等细节。监管称，个别机构及人员突破底线，编造传播虚假信息，通过 “小作文” 等方式扰乱资本市场信息传播秩序，影响恶劣。对违法违规行为，监管部门将继续坚持 “零容忍”，发现一起、从严查处一起。

重磅！A股2025年三季报全榜单出炉

　　截至2025年10月31日，A股5444家上市公司中，已有5437家披露了2025年三季报。在已披露三季报的上市公司中，58.27%的公司营业总收入实现同比增长，53.58%的公司归母净利润实现同比增长。4176家公司实现盈利，占比76.71%；净利润超过百亿元的公司达68家，比2024年同期多4家。

美股三大指数收涨 纳指月线7连涨 亚马逊涨超9%创新高

　　美东时间周五，美股三大指数收盘全线上涨。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨40.75点，收于47562.87点，涨幅为0.09%；标准普尔500种股票指数上涨17.86点，收于6840.2点，涨幅为0.26%；纳斯达克综合指数上涨143.82点，收于23724.96点，涨幅为0.61%。

股神卸任前的最后一份财报来袭 伯克希尔现金储备再创新高

　　伯克希尔来自其全资业务（包括保险与铁路等）的经营利润（剔除部分投资结果）在第三季度同比跃升34%，至134.85亿美元。增长主要源于保险承保收益飙升200%以上，达到23.7亿美元。

比太阳亮万亿倍！高能同步辐射光源通过工艺验收

近日，位于北京怀柔科学城的国家重大科技基础设施——高能同步辐射光源（HEPS）于10月29日通过工艺验收。专家组认为，经过六年多的建设，高能光源综合性能达到国际同类装置领先水平，实现了我国同步辐射光源的代际跨越，培养了一批高水平人才，将为满足国家战略需求、解决重大前沿科学问题和核心关键技术提供有力支撑。高能同步辐射光源就像一双“探索微观世界的超级眼睛”，建成后可发射比太阳亮度高1万亿倍的光。

作为世界上设计亮度最高的第四代同步辐射光源，它将能够帮助科研人员更好地“看清”微观世界，揭示物质微观结构及其生成演化过程和机制。根据新思界产业研究中心报告数据显示，我国辐照加速器市场尚处于发展初期，处于快速扩张布局阶段。我国辐照灭菌潜在市场空间可达到55亿元左右，辐照改性行业产值有望达到300亿元左右，辐照热缩材料市场预计到2026年市场规模预计将达到261亿元左右。

库克预计下季度iPhone销售将实现两位数增长

苹果CEO库克称，预计在2026财年第一季度整体销售额将同比增长10%至12%，部分iPhone 17和iPhone 16机型在第四财季面临供应限制。

华鑫证券研报指出，在iPhone17系列产品上，A19芯片性能提升显著，能够更好地执行端侧AI任务；iPhone17Pro系列产品搭载全新的VC均热板，解决过往苹果手机在高性能运行下的散热问题；iPhoneair采用全新的超薄设计。此外，iPhone17系列产品搭载超瓷晶盖板，产品耐用性得到提升。同时，预计AppleIntelligence将推出更多的功能，能够在更多的场景得到运用。展望2026年，预计苹果将发布全新的折叠机产品，看好果链在中长期将迎来新的投资机会。

AI应用商业模式正在快速从概念验证走向收入闭环

第三方机构QuestMobile近日发布的2025年三季度AI应用行业报告显示，我国AI应用移动端月活跃用户规模已突破7亿大关。截至2025年9月，移动端月活跃用户量达到7.29亿，PC（个人电脑）端为2亿。

中银国际认为，AI应用商业模式正在快速从概念验证走向收入闭环。过去一年，AI应用需求的直接反映指标Tokens消耗量快速增长，表明AI应用需求正在高速扩张，同时国内外多个垂类场景如AI编程、AI多模态、AI广告、AI教育、AI医疗等已初步证明了AI应用的商业价值。重点关注海外商业模式已经较为清晰、业绩得到验证的AI应用垂类赛道，如AI编程、AI多模态、AI广告、AI企服、AI教育、AI医疗等。

AI漫剧快速出圈，产业规模进入高速扩张期

捷成股份官微发文称，在内容IP方面，捷成电影与国内头部IP平台“番茄小说”达成年度合作开发框架，双方共同优选IP，联合开发制作短剧、动态漫作品，打造精品标杆。

漫剧，又称动画微短剧，是指对网文、平面漫画或者原创剧本等图文故事的视频化再创作。中航证券表示，AI漫剧快速出圈，产业规模进入高速扩张期。据巨量引擎数据，2025年上半年漫剧剧目供给量月复合增长率达83%，半年产出超3000部作品，流水规模翻12倍。预计全年市场规模有望突破200亿。抖音漫剧自然流付费从2024年上半年的0增长至2025年8月的每天1000万+；快手平台表现同样亮眼，2025年第三季度AI漫剧行业日流水较2024年第四季度增长900%。AI漫剧赛道在技术突破、需求爆发、出海加速的三重驱动下，正迎来黄金发展期。

机构称固态电池产业从0到1产业过程比市场预期速度更快

三星SDI宣布，已与德国高端汽车制造商宝马集团及美国电池技术公司SolidPower共同签署三方协议，将携手开展全固态电池验证项目。根据协议，三星SDI将采用SolidPower研发的固态电解质，供应兼具更高能量密度与安全性的全固态电池单元。宝马集团将负责配套电池模块及包组的研发。三方旨在基于共同确定的参数与需求评估电池性能，并将其搭载于宝马下一代验证车辆进行测试。

固态电池作为下一代锂电池的核心技术方向，在新能源汽车、低空经济、人形机器人等领域具备广阔的应用前景。在技术突破的强力驱动下，产业链上下游企业近期动作频频，从产能布局、产品迭代到设备交付全面推进，固态电池产业化进程正进入密集催化期。基金机构认为，固态电池产业从0到1的产业过程比市场预期的速度更快，固态电池替代空间广阔、市场规模潜力大，投资价值值得进一步挖掘。开源证券认为，当前固态电池正逐步从实验室阶段到量产验证阶段发展，预计2025年底小批量装车试验，2026-2027年普遍装车试验。

AI玩具从细分赛道跃升为主流消费新宠

据媒体报道，人工智能正迅速引领生产力的变革和进步，也为玩具产业带来了前所未有的机遇。AI玩具正从简单的指令交互，向情感链接、深度陪伴演进，成为当下热门玩具品类之一。

AI玩具精准切中了当代消费者的多元化需求，其火爆核心动因主要来自“教育”和“陪伴”两大价值。随着AI技术快速迭代，AI玩具从细分赛道跃升为主流消费新宠，成为覆盖儿童教育、老人关怀和单身青年情感陪伴的“沉浸式解决方案”，也从简单的指令交互向深度陪伴以及情感链接演进。据京东AI玩具白皮书研究数据分析，AI玩具市场规模2023年达一百亿元以上，预计到2030年市场规模破千亿量级，年复合增长率CAGR超过50%以上。

全球首次实现钍铀核燃料转换 契合我国资源禀赋

据报道，由中国科学院上海应用物理研究所牵头建成的2MWt液态燃料钍基熔盐实验堆首次实现钍铀核燃料转换，在国际上首次获取钍入熔盐堆运行后实验数据，成为目前国际上唯一运行并实现钍燃料入堆的熔盐堆，证明了熔盐堆核能系统利用钍资源的技术可行性，为我国率先实现钍基熔盐堆的工业应用提供了核心科技支撑，巩固了我国在国际熔盐堆研究领域的引领地位。

熔盐堆是以高温熔盐作为冷却剂的第四代先进核能系统，具有固有安全、无水冷却、常压工作和高温输出等优点，是国际公认最适配钍资源核能利用的堆型。钍基熔盐堆的研发，为我国未来钍资源的规模化开发利用、发展第四代先进核能系统提供核心技术支撑与可行方案。这一技术路线契合我国钍资源丰富的资源禀赋，可与太阳能、风能、高温熔盐储能、高温制氢、煤气油化工等产业深度融合，构建多能互补低碳复合能源系统，为我国能源安全提供全新解决方案。

彻底改变交互逻辑 华为Mate80或成首款智能体手机

据报道，全新的华为Mate 80系列新机已在线下门店启动预订，预计11月正式发布。Mate 80或将彻底改变手机交互逻辑，只需一句话，智能体就能调用云端服务完成任务，省去繁琐的APP下载。搭载麒麟9030芯片和主动散热设计。这不仅是硬件升级，更是手机从工具向助手的进化。

AI手机的迭代正在加速。过去的智能化更多停留在语音助手、拍照优化等单点功能，如今则演进为系统级的智能协同。随着端侧多模态模型的进化，智能体的涌现，AI能力正在从云端转向端侧，本地即可完成理解、生成和决策。未来的手机不再只是应用的容器，而逐步成为具备感知、记忆、学习与执行能力的个人智能助手。

深化智慧城市发展 推进全域数字化转型行动

国家发展改革委等部门印发《深化智慧城市发展推进全域数字化转型行动计划》，其中提出，到2027年底，数据赋能城市经济社会发展取得明显进展，“高效处置一件事”覆盖城市运行重点事件，“高效办成一件事”覆盖高频民生事项，数字经济成为城市发展新动能，在城市智慧高效治理、便捷普惠服务、城市数字更新等重点领域和关键环节取得突破性进展，建成50个以上全域数字化转型城市。超大特大城市率先建成智慧高效治理新体系，落地一批先进可用、自主可控城市大模型。到2035年，涌现一批具有国际竞争力、全球影响力的现代化城市。

我国核能科技新突破成功完成钍铀核燃料转换

11月1日，中国科学院对外证实，由中国科学院上海应用物理研究所牵头打造的2兆瓦液态燃料钍基熔盐实验堆，近期成功完成钍铀核燃料的首次转换。这一成果不仅填补了国际空白一首次获取钍元素进入熔盐堆运行后的实验数据，更让该堆成为当前全球唯一在运行且实现钍燃料入堆的熔盐堆，为熔盐堆核能系统利用钍资源的技术可行性，提供了关键初步验证。

上海应用物理研究所所长戴志敏明确目标:以2035年为节点，建成百兆瓦级钍基熔盐堆示范工程并落地应用，加速技术升级与工程转化，为国家开辟安全可靠的钍基能源发电新路径。作为我国第四代核裂变反应堆技术的核心代表，钍基熔盐堆的安全特性尤为突出。不同于多数核反应堆需在高压环境下运行，它全程在常压状态下工作，从根本上消除了高压爆炸的风险。更值得关注的是，核裂变技术虽已实现商业化成熟应用，但核燃料供应短缺问题日益紧迫。我国拥有位居世界前列的钍资源储量，且通过钍铀循环技术可生成铀-233，进而通过核裂变释放巨大能量。由此，钍基熔盐堆成为契合我国资源禀赋的核能发展优选方向。

第十五届全运会火炬传递启动人形机器人吸睛

第十五届全运会的火炬传递于11月2日在深圳莲花山公园启动。人形机器人“夸父”手握1.6kg重的火炬，无需技术人员陪跑，奔跑步伐稳健、动作自然，完成第二棒与第三棒之间的传递。这是全球首次由人形机器人参与并独立完成火炬传递。“夸父”由深圳本土企业乐聚机器人研发，搭载开源鸿蒙操作系统。

据东莞证券研究所 研报，人形机器人正以其强大的环境适应能力和潜在的通用性，从科幻走向现实，被誉为继计算机、智能手机之后的颠覆性平台产品，成为科技竞争的新高地。根据GGII和中商产业研究院的统计，2024年全球人形机器人市场规模约为25.62亿元，预计全球人形机器人市场规模将从2025年的约63.39亿元增长至2030年的642.22亿元，年复合增长率达58.90%。

英伟达与韩国科技巨头达成重大AI协议

据媒体报道，英伟达与韩国科学技术情报通信部及三星电子、现代汽车集团和SK集团等达成协议，将提供超过26万颗AI芯片以启动韩国AI项目。韩国计划利用26万块英伟达最新Blackwell GPU构建AI基础设施，加速汽车、制造、半导体、通信等产业的数字化转型。

英伟达此前预计到2026年底前，Blackwell与Rubin GPU总出货量或将达到2000万颗，Blackwell与Rubin将合计带来5000亿美元的GPU销售额。对比而言，上一代Hopper架构芯片在整个生命周期内仅出货了400万块。信达证券认为，北美云服务龙头的资本开始反映了其在AI领域投资的预期，从三季报情况来看投入依旧强劲，海外龙头在AI领域的投资热情不减，产业链相关优质公司业绩也有望持续兑现，同时在国内外AI大模型发布的催化下，AI产业链有望延续高景气行情。

　【品大事】

　　万科A：深铁集团拟向公司提供不超过220亿元借款额度

　　万科A公告，公司于11月2日与第一大股东深铁集团签署《关于股东借款及资产担保的框架协议》。《框架协议》约定从2025年以来至公司2025年度股东会召开日为止期间，深铁集团向公司提供不超过220亿元借款额度（简称“借款额度”），借款额度包括《框架协议》生效之前已实际发生但公司未提供抵/质押担保措施的信用借款及已提供担保但后续确认担保无法实施或部分无法实施的借款，及框架协议生效之后发生的借款。公司将对《框架协议》下实际发生的借款提供抵/质押担保。

　　贝达药业：与晟斯生物达成战略合作，取得重组凝血因子产品独家总经销权

　　贝达药业公告，公司与晟斯生物达成战略合作，签署《战略合作框架协议》，贝达药业将在研发、临床、生产、注册及销售推广等环节给予晟斯生物支持。同时，公司全资子公司贝达医药销售与杭州晟斯生物签署《商业合作协议》，取得注射用培重组人凝血因子VIII-Fc融合蛋白（FRSW117）在大中华区域的独家总经销权。FRSW117是一款长效重组八因子，属于治疗用生物制品1类，已于近期完成III期临床试验。截至目前，尚无国产长效重组八因子产品获批上市。

　　涛涛车业：向港交所递交H股发行上市申请

　　涛涛车业公告，2025年10月31日已向香港联交所递交发行境外上市股份（H股）并在主板挂牌上市申请。认购对象为境外及境内合格投资者。本次发行上市需获相关部门批准、核准或备案，尚存在不确定性，公司将及时披露进展。

　　【增减持】

　　津膜科技：高新投资拟减持不超过3%公司股份

　　津膜科技公告，持股6.26%的股东高新投资发展有限公司（简称“高新投资”）计划以集中竞价和/或大宗交易方式，合计减持不超过906.2万股（不超过公司总股本的3%）。

　　永臻股份：两股东拟减持不超3%公司股份

　　永臻股份公告，合计持股9.38%的股东君联相道、君联嘉茂拟通过集中竞价或大宗交易方式合计减持不超过公司总股本的3%。

　　华峰测控：控股股东拟减持不超2%公司股份

　　华峰测控公告，控股股东天津芯华投资控股有限公司(简称“芯华控股”)计划通过集中竞价交易(含盘后固定价格交易)和大宗交易的方式，减持公司股份合计不超过271万股，即不超过公司总股本的2%。公司实控人、董事、高级管理人员徐捷爽计划通过集中竞价交易的方式，减持公司股份合计不超过1.14万股，即不超过公司总股本的0.01%。

　　荣旗科技：员工战略配售资管计划拟减持不超1.32%公司股份

　　荣旗科技公告，公司持股1.32%的股东东吴证券－工商银行－东吴证券荣旗科技员工参与创业板战略配售集合资产管理计划(简称“员工战略配售资管计划”)计划减持公司股份不超过70.46万股(占公司总股本的1.32%)。

　　金力永磁：部分董事及高管拟合计减持不超0.15%公司股份

　　金力永磁公告，公司董事、高级管理人员吕锋，高级管理人员黄长元、于涵、鹿明、谢辉计划以集中竞价或大宗交易方式，合计减持其持有的公司股份不超过210.61万股，占公司剔除回购专用账户股份后的总股本比例0.15%。

　　【签大单】

　　ST逸飞：签订约1.9亿元海外采购订单

　　ST逸飞公告，公司于近日与海外某客户签订了《采购订单》，总金额为2681.16万美元，折合人民币约1.9亿元，占公司2024年度经审计营业收入的27.46%。

　　兰剑智能：签订1.38亿元日常经营性合同

　　兰剑智能公告，公司与九号（珠海）科技有限公司签订日常经营性合同，合同金额1.38亿元（含税）。

　　景业智能：中标1.34亿元兰石重装工艺设备项目

　　景业智能公告，公司于10月31日收到兰石重装发来的《中标通知书》，中标项目为某工艺设备项目，中标金额1.34亿元（含税）。

　　大烨智能：全资子公司签署光船租赁合同

　　大烨智能公告，全资子公司锦华零壹、锦华零贰拟分别与承租方OOS International B.V.（简称“OOS或承租方”）签署《光船租赁合同》，将船舶锦华01、锦华02以光船租赁的形式（光租是船东或出租人将不配备船员的船舶交由租船人使用和管理的租船方式），每船每天22250美元的价格出租给承租方，服务于巴西国家石油公司海上油气项目。经公司财务部门初步测算，光租合同下在租赁期间内两平台租金总额收入共计4872.75万美元，暂未考虑延长期选择权。

　　【其它】

　　伟明环保：入选印度尼西亚废物转化能源项目选定供应商

　　伟明环保公告，公司近日收到印度尼西亚主权投资基金PT Danantara InvestmentManagement发来的通知，确定公司正式入选印度尼西亚环境友好型废物转化能源项目选定供应商名单。后续公司还需参加具体项目的合作伙伴选择程序，最终合作投资资格取得及后续合同签署执行存在不确定性。

　　能辉科技：与浙江立算成立控股子公司

　　能辉科技公告，基于看好“算力+AI”的长远发展，把握“算力+新能源”的发展机遇，推动公司战略转型，近日，公司与浙江立算技术有限公司（简称“浙江立算”）以货币方式共同出资1000万元，成立了控股子公司浙江能辉立算科技有限公司（简称“控股子公司”或“合资公司”），其中，公司认缴注册资本510万元，持股比例51%。本次对外投资设立合资公司，有利于发挥双方在新能源与算力领域的技术与资源优势，实现协同发展。