重磅利好！证监会主席吴清发声，大行情要来了！

朋友们周末好，资本市场近日大消息不断，年末A股走势成为关注的重点。

四季度以来，市场高位窄幅震荡，后市方向不明。在指数方面，本周市场先抑后扬，上证指数重回3900点。在国内市场上，证监会、金融监管总局近日连发多项金融政策，旨在促进市场高质量发展。在海外市场上，美联储12月降息的预期持续升温。

A股，迎来关键时点，年末市场将如何表现？哪些方向能够延续爆发行情？一起来看——

美联储降息“板上钉钉”？

美东时间12月5日收盘，美股三大指数均小幅收涨，道指涨0.22%，纳指涨0.31%，标普500指数涨0.19%。

在盘面上，大型科技股多数上涨，博通涨超2%，谷歌、Meta涨超1%，苹果、英伟达跌幅不足1%。存储概念、零售百货涨幅居前，SanDisk涨超7%，美光科技涨超4%，梅西百货、迪拉德百货涨超2%。加密货币概念、综合油气跌幅居前，Strive跌超7%，英国石油跌超3%，道达尔、埃尼石油、Circle跌超2%。

受中美经贸沟通利好消息等影响，热门中概股成为当日市场亮点，纳斯达克中国金龙指数大涨1.29%。

叮咚买菜涨超11%，虎牙涨超6%，百度集团涨5.85%，中通快递涨超3%，贝壳、小鹏汽车涨超2%，阿里巴巴涨0.6%，多数核心中概股上涨。

同时，受疲软的就业数据影响，市场对美联储12月降息的预期持续升温。最新数据显示，美联储在12月议息会议上降息25个基点的概率已升至约87%。

下一任美联储主席的热门人选哈塞特直言：“现在是美联储再次谨慎降息的好时机。”

下周，美联储12月议息会议即将举行，利率决议结果将于北京时间2025年12月11日凌晨3:00公布，这将是年底前影响市场走势的关键事件。

高盛研究公司在最新报告中明确判断，美国劳动力市场已出现明显降温迹象，美联储12月降息25个基点“基本板上钉钉”。对于更长期的路径，高盛预测美联储可能在2026年上半年放缓降息步伐，最终将联邦基金利率降至3%—3.25%的区间。

A股迎来“政策窗口期”

12月6日，在中国证券业协会第八次会员大会上，证监会主席吴清围绕证券行业高质量发展发表致辞。吴清指出，只有坚持防风险、强监管、促高质量发展的主线，只有始终守正创新，与时俱进，不断提升证券行业的适应性和竞争力，才能在纷繁复杂的环境和变化中平稳致远。吴清指出，对照经济社会高质量发展的内在要求，证券行业的整体实力有待提升，专业水平和创新能力存在短板，合规风控体系有待完善，行业文化建设有待加强，要正视不足，久久为功，奋发有为。

12月5日，A股三大指数探底回升，上证指数收复3900点，深证成指也回到13000点之上，并创半个月以来新高，北证50则再度站上1400点。

在市场热点方面，“国产GPU第一股”摩尔线程在上交所科创板正式上市。公司上市首日较发行价114.28元高开468.78%报650元/股，总市值约3000亿元。

早盘，摩尔线程竞价高开468%，一度大涨超500%，随后震荡调整。截至收盘，该股报600.50元/股，涨幅425.46%，总市值为2823亿元。投资者中一签可盈利近27万元。

国防军工股整体经过3个多月横盘整理后，近来有重新走强的趋势。商业航天领域最为活跃，板块指数高开高走，率先突破整理平台，创历史新高，周成交也首次突破2000亿元。

航天发展11月中旬以来收获10个涨停板，累计大涨逾140%；顺灏股份连续6日上涨，其中5日涨停；龙洲股份同样连续6日上涨，其中3日涨停；力星股份、长光华芯、斯瑞新材、乾照光电等批量创历史新高（复权）。

在消息面上，近期，商业航天领域迎来多重利好。11月25日，国家航天局发布《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》，明确到2027年，商业航天产业生态高效协同，科研生产安全有序，产业规模显著壮大，创新创造活力显著增强，资源能力实现统筹建设和高效利用，行业治理能力显著提升，基本实现商业航天高质量发展。同时，工业和信息化部日前印发通知，组织开展卫星物联网业务商用试验，商用试验期为两年。11月29日，国家航天局表示已于近期设立商业航天司，相关业务正逐步展开，标志着商业航天专职管理机构落地。

中金公司表示，当前全球商业航天正呈现蓬勃发展的良好局面，这一趋势正强力牵引着火箭发射需求不断攀升。建议密切关注全球商业航天发展动态以及国内复用火箭的研发进展，把握其中蕴含的投资机会，提前布局相关优质标的，分享商业航天发展带来的红利。

此外，上市公司监管行政法规传来大消息。证监会近日就《上市公司监督管理条例（公开征求意见稿）》（以下简称监管条例）向社会公开征求意见，意味着严监严管的法治基础更加扎实有力，上市公司规范发展迈出坚实步伐。

监管条例既覆盖全面又突出重点，一方面，涉及公司从上市后到退市前公司治理、信息披露、并购重组、分红回购、市值管理、破产重整、股票退市等各项与资本市场有关的活动；另一方面，各部分规范坚持以问题为导向，努力夯实资本市场高质量发展的基础。

在业内人士看来，监管条例有四大突出亮点：一是突出对公司治理的规范，二是突出对并购重组活动的支持，三是突出对违法行为的打击，四是突出对投资者的保护。监管条例在总结监管实践经验的基础上，着力提升监管的精准性和有效性，更好地促进上市公司高质量发展。

机构：春季躁动行情或提前

展望12月市场走势，多家机构研判，春季躁动行情或提前启动，建议围绕“春躁”布局。中信建投认为，慢牛格局仍未改变，明年春季躁动在共识下有望提前。可在12月中旬关键会议之前择机布局，备战跨年行情。

巨丰首席投顾张翠霞表示，深沪两市股指调整浪末端给出探底回升攻击K线组合，或V形上攻，或双底蓄力，下周继续演绎震荡攀升行情的概率较大。

国联民生表示，春躁行情多启动于12月下旬至次年1月中旬，启动时点中位数为节前11个交易日。历年春躁行情走势可以归为三类情景——对称V形、大级别趋势上涨、小级别趋势上涨。若春躁启动时点相对较早，则大概率是趋势行情；若启动时点相对较晚，则大概率是对称V形，破前高或需谨慎。大盘价值在春躁前性价比高，小盘成长在春躁中占优。

在配置上，AI产业链及资源品（全球定价）成为较多机构的共识。中信建投建议主题重点关注商业航天，方正证券则推荐新质生产力与中小盘成长、优质龙头、固收+、黄金，华安证券建议关注AI产业链和景气改善领域。

招商证券称，年底年初增量资金将会更加充裕，12月是提前布局的时机。综合考虑季节性因素、国内外部流动性变化、增量资金变化等，12月推荐大盘风格，可能先成长后价值。行业重点关注“库存低位企稳+产能结构优化+景气持续改善”的领域，推荐中高端制造业如国防军工、电力设备以及业绩景气持续改善的非银等。

华辉创富投资总经理袁华明判断，震荡+板块轮动仍是主基调，谨慎情绪下，防御与高股息更具性价比。首先，需关注月中会议是否会出现财政和房地产政策导向的调整。其次，可以通过北向资金观察分析市场情绪。短期可以更多关注电力、保险和运营商等高股息防御品种。AI是未来三到五年的主线，可以根据AI和半导体需求变化及产业发展情况，发掘细分方向机会。

（注：本文不构成任何投资理财建议）

来源丨中国商报微信综合自中国政府网、上海证券报、财联社、证券时报等

封面丨摄图网