7月14日早盘，华电辽能（600396）强势封于涨停板，近一年内累计涨停次数达11次。这一异动背后，是当日A股风电板块的整体活跃——风力发电指数单日上涨1.23%，显著跑赢大盘。

风电行业正迎来多重利好催化：海南省最新发布的海上风电项目电价政策给予80%机制电量比例，远高于新疆和山东等地；陆上风机开标价格企稳回升，含塔筒中标均价达2097元/kW；多家企业Q2业绩超预期。

01 政策与市场共振，板块热度攀升

中央财经委员会第六次会议近期强调“做强做优做大海洋产业，推动海上风电规范有序建设”。“规范有序”四个字为行业定调，意味着风电机组的高可靠性正成为产业‘压舱石’。

政策面上，海南省发布“136号文”细则征求意见稿，增量海风项目获明显政策倾斜。据国盛证券分析，海南新政策机制电量比例高达80%，竞价区间较宽，显著优于其他省份，为项目收益率提供了坚实保障。

资本市场对此反应迅速。7月14日，绿色电力ETF易方达(562960)早盘上涨1.10%，成交额持续走阔。该ETF跟踪的中证绿色电力指数覆盖光伏、风电、水电等清洁能源企业，反映出市场资金对绿电板块的集中看好。

个股方面，华电辽能成为今日焦点。公司被推荐为丹东市“十四五”海上风电标段4项目业主，项目装机容量高达200万千瓦，位于辽宁省丹东市省管海域。叠加其一季度归母净利润1.46亿元、同比增长17.27%的业绩利好，该股开盘即获资金追捧。

02 价格企稳与装机放量，产业链迎拐点

据风电头条统计，本周（7月7日-11日）风电整机采购开标总计3477.5MW，招标总计1743.5MW。价格端释放积极信号：

• 陆上含塔筒项目：最低中标单价1695元/kW（运达股份报出），最高2398元/kW（电气风电报出），中标均价2097元/kW
• 不含塔筒项目：最低1510.71元/kW（东方风电），最高1777.53元/kW（金风科技），均价1644元/kW

这一价格走势与政策引导密切相关。在“反内卷”政策框架下，新能源制造业正告别无序价格竞争。国金证券分析指出，依法依规干预价格已初显成效，产业链对涨价趋势的一致预期正在形成。

装机推进节奏同样加快。国家电投单周开标规模达1987.25MW，成为最大采购方；电气风电、运达股份分别中标814.2MW和810MW，领跑整机商。值得注意的是，海上风电项目密集启动，国家电投山东半岛南5号海上风电一期600MW项目已进入设备招标阶段。

03 行业分化与事故警示，竞争格局生变

在行业整体向好的背景下，企业表现呈现分化：

龙头企业彰显韧性：金风科技机组在全国各海域实现超千日可靠运行，印证其“风电长跑”理念；大金重工半年报预告显示Q2业绩超预期，中长期盈利提升趋势明确。

国投电力子公司陷安全事故：6月28日，册亨县惠风新能源有限公司风电场项目基坑内发生中毒和窒息事故。该公司为国投电力全资子公司，负责的弼佑尾外山风电场装机容量100MW。尽管公司回应称事故发生于停工期间，尚未定性为生产安全事故，但该事件为行业安全管控敲响警钟。

技术路线选择也呈现多元化。华能部分项目采用轮毂高度160米混塔技术，而多数项目仍以125米左右钢塔为主。这种差异化反映出企业根据风资源条件和地形特点进行的个性化设计。

04 投资逻辑再梳理，聚焦三大主线

华泰证券在最新策略中明确将风电列入进攻性配置组合，认为反内卷政策下ROE企稳回升的能见度进一步上升。其逻辑在于：产能周期加速出清叠加低基数效应，下半年PPI同比降幅或收窄，固定资产周转率有望迎来拐点。

具体到细分领域，三大主线值得关注：

• 海风装备：浙江海风、日月、东缆等成立母港装备公司，深远海示范项目订单增量可期
• 业绩超预期标的：大金重工、思源电气（Q2净利润同比+62%）等已显现盈利弹性
• 国企改革标的：华电辽能等兼具海上风电与国企改革概念

电网配套建设同样提速。国家电网2025年第三批输变电设备中标金额达211.89亿元，同比增长38%，再创单批次新高；前三批累计中标金额同比增幅达25%。主网建设加速为风电消纳提供基础设施保障。

五家“风电”企业，下一轮风口潜力股：

第一家、宝鼎科技

公司专注于电子铜箔与覆铜板的设计、研发、生产及销售，同时涉足金矿的采选与销售。其核心业务是电子铜箔和覆铜板，产品广泛应用于5G通讯、平板电脑、智能手机及汽车电子等领域。此外，公司还开展大型铸锻件业务，为风电配套产品提供支持。

控股子公司金宝电子是国内少有的能提供电子铜箔和覆铜板全流程服务的高新技术企业，在PCB产业链中占据关键位置。另一方面，公司通过河西金矿开展黄金采选业务，产品涵盖金精矿和成品金。这些黄金产品经过加工后成为标准金，广泛应用于黄金饰品及工业用金等领域。

第二家、中国中车

公司主要从事铁路装备、城轨与城市基础设施、新产业及现代服务等业务。

铁路装备业务涵盖机车、动车组、客车、货车及轨道工程机械，产品面向全球市场。公司致力于成为一流的轨道交通装备系统解决方案提供商，行业地位稳固。

城轨与城市基础设施业务包括城市轨道车辆及交通规划设计等，抓住都市圈发展机遇，不断提升产品竞争力。

新产业业务聚焦机电及新兴产业，积极推动清洁能源装备产业集群建设。

现代服务业务结合金融与物流，有效促进制造业与服务业融合发展。

铁路装备和城轨业务是公司营收的重点支撑，公司持续深化与国铁集团的合作，不断提升全生命周期服务能力。

在风电领域，中国中车已构建完整的风电装备技术链和产业链，涵盖从器件到部件，再到整机。产品包括风电整机、电机、叶片、塔筒、齿轮箱等。

第三家、北京科锐

公司主要从事输配电及控制设备的研发、生产与销售，尤其专注于12kV及以下配电及控制设备。公司巩固在配电设备领域的优势，同时积极拓展IGBT、光储充氢等技术。通过与行业领先企业合作，公司探索新能源和综合能源服务业务。

公司产品主要通过招投标方式供应给国家电网和南方电网，部分产品还应用于轨道交通、冶金、石化等领域。新能源业务是公司的重点，涵盖新能源投资、工程总承包、设备带入、资产交易及智能运维，涉及分布式光伏电站、集中式地面电站等项目。

公司自行研制的ZGS(B)13-4000/35系列风电美式箱变和YB口-40.5/0.8-6300系列风电华式箱变，是结合多年箱变领域经验和风电行业特点的新型风电专用变电站产品。这两款产品集升压变压器、高压负荷开关、避雷器、智能型低压真空断路器及相应辅助配套设备于一体，能将风电发电装置发出的800V(690V)电压升高到35kV电压等级，是风电发电系统并网输出的专用设备。

第四家、上海电力

上海电力股份有限公司主营火电、风电、光伏、氢能、综合智慧能源及现代能源的供应和服务。其主要产品包括电力、热力和能源站服务。

截至2024年6月底，公司控股装机容量达到2269.19万千瓦，其中清洁能源占比高达56.60%。公司在新能源领域表现尤为抢眼，控股装机容量已达922.37万千瓦。

国内外市场上，上海电力积极拓展新能源项目，已在甘肃、土耳其等地推进多个风电和光伏项目。在技术创新方面，公司专注于火电、风电、光伏等领域的前沿技术研究，成功掌握了碳捕集利用等关键技术。

第五家、惠柏新材

公司主营特种配方改性环氧树脂系列产品的研发、生产和销售。产品涵盖多个系列：风电叶片用环氧树脂、新型复合材料用环氧树脂及电子电气绝缘封装用环氧树脂。

风电叶片用环氧树脂是公司核心产品，用于制造风电叶片及模具。它具备优异的力学性能和抗疲劳性，满足海上和陆上风电叶片成型工艺需求。

新型复合材料用环氧树脂广泛应用于轨道交通、汽车轻量化材料等领域。而电子电气绝缘封装用环氧树脂，则用于LED封装和电子元器件的绝缘灌封。

公司在风电叶片领域享有较高市场知名度，并不断拓展新型复合材料和电子电气绝缘封装用环氧树脂的应用市场。

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