钴系产品涨势暂歇 电解钴单周下跌1万元 硫酸钴市场短期维持博弈？

SMM 10月31日讯：本周钴系产品现货报价在经历前期的快速上涨之后本周终于归于稳定，仅钴中间品依旧得以维持上行态势。而电解钴市场在低利润的背景下，已经有大量冶炼厂选择停止生产，维持生产的企业在成本压力下也普遍暂停报价……SMM整理了本周钴系相关产品的价格变动情况，具体如下：

电解钴方面：

据SMM现货报价显示，本周电解钴现货报价在经历周初的下跌后持稳运行，截至10月31日，电解钴现货报价维持在39~40.5万元/吨，均价报39.75万元/吨，较10月24日下跌1万元/吨，跌幅达2.45%。

据SMM了解，本周供应端，在电解钴低利润背景下大量冶炼厂选择停止生产，维持生产的企业在成本压力下也普遍暂停报价。近期盘面波动较大，部分贸易商存在资金压力，积极出货，报价基差维持相对偏低水平；需求方面，下游企业担忧价格继续下跌，采购意愿偏弱，继续维持刚需采买节奏，整体成交未出现明显放量。整体来看，近期电钴价格调整后，电解钴与钴盐之间价差维持在合理区间，未来电钴价格需要等待钴盐价格带动上涨。

钴盐方面(硫酸钴及氯化钴)：

硫酸钴：

据SMM现货报价显示，本周硫酸钴现货报价持稳运行，截至10月31日，硫酸钴现货报价维持在8.56~9.06万元/吨，均价报8.81万元/吨，较10月24日未出现明显波动。

从供需面来看，据SMM了解，供应端，冶炼厂认为钴市场未来依旧紧张，看涨后市，维持挺价；从需求端看，国庆后下游厂商积极备货，部分企业已完成今年备货，当前这个时间节点下游采购情绪偏弱，较难接受当前冶炼厂的高报价。整体来看，上下游企业对价格仍存在分歧，短期内市场维持博弈，硫酸钴价格或以稳为主，等待下游逐步消化并接受价格，预计下次钴盐价格上涨需要等待下游开始新一轮采购。

不过虽然硫酸钴价格回归稳定，但是其原料端钴中间品的现货价格依旧维持盛行态势。据SMM现货报价显示，截至10月31日，钴中间品（CIF中国）现货报价涨至22.5~23.5美元/磅，均价报23美元/磅，较10月24日上涨0.75美元/磅，涨幅达3.37%。

据SMM了解，自9月国际矿企封盘停止报价以来，市场一直维持卖方控盘状态，变化不大。供应方面，主流矿企与贸易商继续暂停报价。需求方面，市场整体变化有限，下游冶炼厂询盘价格逐步上移，但受制于上游持货商强势挺价，实际成交仍显清淡，市场延续“有价无市”格局。10月16日刚果金宣布放开禁令，但由于手续问题港口仍未实现出货，考虑到刚果金到中国2~3个月的船期，明年Q1季度前中国钴原料供应将长期维持在结构性偏紧状态，预计钴中间品价格仍具进一步上行动力。

氯化钴方面：

据SMM现货报价显示，本周氯化钴价格同样维稳运行，截至10月31日，氯化钴现货报价暂时持稳于10.2~10.8万元/吨，均价报10.5万元/吨，较10月24日持平。

据SMM了解，本周氯化钴市场仍然较为活跃，冶炼厂主流报价区间为10.2–11.0万元/吨，实际成交价格多集中在10.2–10.5万元/吨。氯化钴价格走势总体平稳，主要因上游供应商及贸易商陆续放货，市场供应偏紧局面略有缓解；同时，在价格趋稳的背景下，下游采购节奏有所放缓，观望情绪渐浓。然而在当前略高于10万元/吨的价位区间，下游接受度仍处于较高水平，反映出目前氯化钴价格具备一定的基本面支撑。

四氧化三钴方面：

本周四氧化三钴市场也在持续上涨后迎来“喘息”，截至10月31日，四氧化三钴现货报价维持在33~35.5万元/吨的价位，均价报34.25万元/吨，较10月24日持稳运行。

据SMM了解，本周四钴企业报价维持在34–36万元/吨，实际成交价格也多稳定在34–35万元/吨区间。四氧化三钴价格的坚挺主要得益于上游原料成本的支撑以及终端需求的持续拉动，使得价格始终处于高位区间。预计下周市场仍将延续稳态，价格大幅波动的可能性较低。

消息面上，中信证券研报此前指出，展望2025Q4，我们预计供给紧张将望推动铜钴等商品价格继续上行，锂价则受益于储能需求超预期有望上涨。贵金属价格虽然经历冲高回落行情，但整体看涨思路并未改变，随着市场对高位品种的风险担忧加深，煤炭、电解铝等年内滞涨品种或将在四季度获得更高关注度。其他商品方面，原油和钢铁/铁矿石价格预计延续弱势，硅产品价格或将小幅上行。我们预计在流动性宽松以及各国加强关键资源获取力度的背景下，大宗商品的投资热度有望延续。

近期，不少钴产业链相关企业陆续发布其2025年三季报，受益于铜、钴产品价格的提升，腾远钴业2025年第三季度共实现22.19亿元的营收，同比增长31.6%；归属于上市公司股东的净利润总计2.82亿元，同比增长47.84%；前三季度共实现57.52亿元的营收，同比增长17.65%；归属于上市公司股东的净利润为7.511亿元，同比增长21.65%。

寒锐钴业也发布了其2025年三季度业绩报告，公司第三季度营收为17.03亿元，同比增长4.99%；净利润为1.11亿元，同比增长6.32%。前三季度营收为48.71亿元，同比增长16.49%；净利润为2.38亿元，同比增长42.57%。

而华友钴业，受益于产业一体化经营优势的持续释放及钴金属价格回升，盈利能力持续增强。公司第三季度共实现217.44亿元的营收，同比增长40.85%；归属于上市公司股东净利润为15.05亿元，同比增长11.53%。2025年前三季度，公司营业收入为589.41亿元，同比增长29.57%；归属于上市公司股东净利润为42.16亿元，同比增长39.59%。