11月10日股市早知道

关注快递“最后一公里” 无人技术应用提速
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　　11月7日，2025年世界互联网大会乌镇峰会开幕式上，刘强东发言时称，目前京东在北京建的分拣中心，基本上已将过去90%人力用机器人代替。到明年4月，京东将在全球会建第一个全无人的配送站。据其介绍，该配送站建筑上将会起降无人机，下面全部是无人配送小车，站内由机械臂对无人机的货物进行装载，包括无人车装载，全都是由机器人完成。
　　另外，第11届快递“最后一公里”大会6日在北京举行。会上发布的《中国快递末端服务创新发展现状及趋势报告(2025)》显示，作为智能技术的集中代表，无人技术在快递领域实现了广泛应用。《报告》介绍，目前，顺丰、“通达系”、极兔以及京东物流都在加速推进无人车的落地应用。随着技术日趋成熟，无人车性价比越来越高。在面向网点的调查中，1535个网点计划采用无人车，以提升末端效能、降低运营成本，占样本总量的20.7%。《报告》还显示，以智能快件箱、服务站为代表的新型末端在快件交付中发挥了巨大作用。在面向快递网点的调研中，1538个网点配备了智能快件箱，占样本总量的20.74%；570个网点设置了无人驿站，占样本总量的7.69%。
　　随着电商的持续发展，快递业务量不断攀升。2024年我国快递业务量达到1745亿件，末端“最后五公里”的配送成本占比高达60%，全无人配送站可有效降低成本，提升效率，市场需求巨大。
　　布局上，可关注：1）$音飞储存(sh603066)$ 作为京东物流的长期客户，公司以智能物流机器人和高精度货架为核心，打造了完整的智能物流技术生态。2）$科捷智能(sh688455)$ 是物流自动化领域的重要企业，60%以上的境内业务收入来自京东和顺丰。它为京东提供了大量智能物流系统项目，随着全无人配送站的发展，其订单量有望持续增长。3）$智莱科技(sz300771)$ 专注于智能保管与交付解决方案及产品。公司主要产品包括智能寄存柜和智能快递柜等，业务覆盖全球50多个国家和地区。

电商快递反内卷成果扩大 20余省快递价格上调
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　　国家邮政局邮政业安全中心副主任方玺近期表示，今年7月底，国家邮政局召开快递企业座谈会，就依法依规治理行业“内卷式”竞争、促进行业高质量发展进行座谈交流。目前多地陆续采取切实行动，全国已有22个省上调快递价格。
　　国家邮政局数据显示，随着快递行业“反内卷”加速推进，三季度快递平均价格企稳回升，较二季度增长0.5%。从具体价格水平来看，有逐月增长趋势。数量上，11月以来我国快递日均业务量已连续多日超过6亿件，显示出市场活力和消费潜力。
　　可关注$韵达股份(sz002120)$ 、$顺丰控股(sz002352)$ 等。

【热点聚焦】
商业航天捷报频传 高密度发射凸显投资价值
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　　北京时间11月9日，中科宇航力箭一号遥十运载火箭于东风商业航天创新试验区成功发射，以“一箭双星”方式将楚天二号技术试验01星、02星精准送入预定轨道。截至日前，力箭一号已累计将75颗卫星、10吨级载荷送入太空。
　　此外，10月18日至20日，蓝箭航天朱雀三号遥一运载火箭完成首飞任务第一阶段的加注合练及静态点火试验，为今年正式入轨发射和一级回收开展各项准备。蓝箭航天朱雀三号可回收火箭将迎来首飞，这一中国民营航天的里程碑事件。此前，美国太空探索技术公司（SpaceX）创始人兼首席执行官马斯克表示，中国民营航天企业研制的可回收火箭朱雀三号如果一切顺利，其性能可能在“5年内”超越SpaceX的“猎鹰9”号火箭。马斯克还提到了另外两款中国研制的可重复使用运载火箭：中国航天科技集团的长征十二号甲和北京天兵科技有限公司的天龙三号。马斯克写道：“还有20多家火箭公司正在建设发射场！”
　　高密度发射凸显商业航天投资价值，年内重点关注朱雀三号发射进程。相关上市公司有：$通宇通讯(sz002792)$ 作为蓝箭鸿擎的战略投资方与核心供货商，公司深度嵌入“火箭发射-星座组网-通信互联”生态，成为朱雀三号首飞与鸿鹄星座组网的直接受益者。$铂力特(sh688333)$ 通过金属3D打印技术批量生产液氧甲烷发动机的复杂零部件，如推力室、燃料喷嘴等。$高华科技(sh688539)$ 为朱雀三号提供高可靠性传感器，用于监测发动机和箭体状态。

【行业动态】
特斯拉FSD入华临近 智驾市场迎来“鲶鱼”
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　　特斯拉年度股东大会近日举行。在股东批准了CEO马斯克近万亿美元薪酬激励方案后，马斯克在演讲中透露，特斯拉全自动驾驶系统（FSD）已在中国获得“部分批准”，并有望在2026年2月或3月左右实现全面批准。这一表态标志着特斯拉在全球最大新能源汽车市场取得关键性突破。
　　FSD入华对特斯拉具有重大战略意义。中国市场贡献了特斯拉全球销量的三分之一。业内人士指出，FSD入华将催化整个智能驾驶渗透率加速提升，所有相关硬件（传感器、芯片、域控制器）和软件（高精地图、仿真测试）供应商都将受益，形成“水涨船高”的局面。
　　行业公司中，$联创电子(sz002036)$ 特斯拉车载镜头核心供应商，独家供应8MP高清广角镜头，为纯视觉方案提供厘米级障碍物识别能力。$浙江世宝(sz002703)$ 线控转向技术通过了车企测试，支持L3+自动驾驶冗余控制，还与长安、一汽合作开发L4方案，2024年小批量供货Robotaxi。

新政驱动海南免税消费升温 首周同比增长超3成
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　　离岛免税新政实施首周，海南旅游消费市场持续升温。据统计，11月1日至7日，海口海关共监管海南省离岛免税购物金额5.06亿元，购物人数7.29万人次，同比分别增长34.86%、3.37%。其中，新增的宠物用品、可随身携带的乐器等品类（包括小家电、电子消费品类）共销售1488件，购物金额274.68万元。中免集团三亚国际免税城销售部总监助理表示，海南离岛免税新政实施后，来逛免税店的外国人更多了。
　　为支持海南自由贸易港建设，财政部、海关总署、税务总局联合印发公告，从11月1日起，调整升级海南离岛旅客免税购物政策。海口海关口岸监管处相关负责人表示，下一步将继续优化监管方式，通过制度创新与智慧监管双轮驱动，保障政策红利安全高效释放，助力海南离岛免税产业高质量发展。上市公司可关注$中国中免(sh601888)$ 、$王府井(sh600859)$ 等。

【产业观察】
主产地供应持续偏紧 炼焦煤市场稳中偏强运行
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　　本周国内炼焦煤市场稳中偏强运行。据生意社监测系统显示，截止11月7日，生意社炼焦煤价格指数在1613.75元/吨，较月初上涨2.06%。2025年三季度以来，中价.新华山西焦煤长协价格指数由7月的896元/吨，上涨到9月的1076元/吨，10月再次上涨到1125元/吨。
　　近期，国务院安委会办公室开展2025年度中央安全生产考核巡查全体人员行前培训。按照2025年度中央安全生产考核巡查工作安排，11月份，22个中央安全生产考核巡查组将陆续进驻31个省、自治区、直辖市和新疆生产建设兵团开展年度考核巡查。叠加近日陕西神木安全生产委员会发文对部分煤矿安全生产重大事故隐患挂牌督办。可见，产能核查及安全监管力度加大，焦煤市场产量难有增量，供给或将一直处于收紧趋势，预计焦煤短期价格易涨难跌，市场心态相对积极。
　　可关注$美锦能源(sz000723)$ 、$山西焦煤(sz000983)$ 及$淮北矿业(sh600985)$ 等。

技术不断推陈出新 蚂蚁发布AI眼镜数字伴游
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　　在2025年世界互联网大会上，蚂蚁集团联合Rokid乐奇共同研发出全球首个智能终端可信连接技术框架gPass，与乌镇峰会智能体“桐小乌”全面融合，首次通过AI眼镜为参会者提供“边走、边看、边听、边问”的沉浸式服务。该服务集路线导航、语音讲解、信息推送、便捷支付、实时翻译与智能咨询等功能于一体，成为本届峰会一大亮点。
　　此外，国办11月7日印发《关于加快场景培育和开放推动新场景大规模应用的实施意见》，明确将智能穿戴设备纳入重点应用场景培育方向。意见提出“打造一批新领域新赛道应用场景”，而AI眼镜作为连接物理世界与数字服务的关键入口，在导航、翻译、支付等22个重点领域中具备天然适配性。乌镇峰会“边走边问”的沉浸式体验，验证了技术成熟度与用户需求的高匹配度，为产业爆发奠定应用基础。
　　行业公司中，$博士眼镜(sz300622)$ 与Rokid达成深层次合作，为Rokid Max用户提供定制化线上配镜服务。$比依股份(sh603215)$ 2025年8月18日在互动平台披露，公司目前正在加快推进AR眼镜组装业务的设备采购及产线布置，预计将于本月内完成全部设备的购置工作和产线布置工作。

【信息追踪】
国家再度发文明确 深海科技投资浪潮将来临
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　　国务院办公厅近日印发《关于加快场景培育和开放推动新场景大规模应用的实施意见》。其中提出，海洋开发领域：推动深海探测、深海开采、深远海养殖、海洋工程装备、海洋电子信息、海洋生物医药等场景培育和开放，打造一批深海科技创新策源地。
　　在陆地与近海资源开发趋于饱和的背景下，深海战略性资源的储备价值凸显，海洋经济正加速向深水领域延伸。当前，国家层面已将深海科技明确列为战略性新兴产业，政策支持路径清晰，从技术探索逐步转向海洋经济开发。2025年《政府工作报告》首次将深海科技产业纳入，与商业航天、低空经济并列，提出推动新兴产业安全健康发展。地方层面亦密集布局，沿海省市通过资金扶持、技术平台建设推动产业集群发展。行业层面，此前不久，中国海洋大学海洋新质生产力与技术经济研究团队呼吁：为在国际海底区域“蓝色圈地”中赢得先机，应抓紧研究制定和实施我国深远海战略，当务之急是将国际海底区域资源勘探开发纳入国家“十五五”规划。
　　海外方面，近期，日本和美国计划联合开采南岛附近的深海稀土矿藏，以应对地缘政治竞争加剧带来的挑战，并确保其高科技行业的供应链不受中国控制。
　　在产业政策与产业技术趋势的双轮驱动下，深海科技赛道的成长动能强劲。可关注$宝莫股份(sz002476)$ 现有产品可用于深海油气开发领域，公司致力于在深海、深地等前沿领域进行战略布局；$振华重工(sh600320)$ 将积极研发深海机器人用于桥梁建设和水下打捞；$中天科技(sh600522)$ 中标深海科技领域等多个海洋系列项目。

《碳达峰碳中和的中国行动》白皮书再提新型储能重要性　三大方向投资机会值得关注
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国务院新闻办公室8日发布了《碳达峰碳中和的中国行动》白皮书。其中提出，储能是构建新型电力系统的重要基础。中国促进储能与电力系统各环节融合发展。积极发展“新能源+储能”、源网荷储一体化和多能互补，以关键电网节点或偏远地区为重点，合理布局新型储能，鼓励电动汽车、不间断电源等参与系统调峰调频。推动锂离子电池、液流电池、压缩空气储能、重力储能、飞轮储能等技术多元化应用。截至2024年底，新型储能装机达到7376万千瓦/1.68亿千瓦时，是2020年的20倍，装机规模占全球总装机比例超过40%。
随着新能源在电力系统中的渗透率不断提高，保障电网运行的清洁性、安全性与经济性，已成为构建新型电力系统的关键。华泰证券认为，本次白皮书再次明确了电网互补互济与储能的重要作用。看好未来中国电气化率的稳步提升，将与电网改造升级和新型储能体系建设形成相互促进、协同发展的格局，共同推动新型电力系统建设进入加速期。华泰证券认为，电力需求增长与电气化率提升主线不变，新能源+储能系统、电网智能化与改造升级、传统电源新定位/新技术等三大方向值得关注。
$阿特斯(sh688472)$ 公司储能业务增长强劲，2025Q3单季出货2.7GWh，同比增幅达50%。截至2025年6月30日，公司包括长期服务协议在内的在手储能系统订单总额约30亿美元，为未来持续高增长奠定坚实基础。公司在北美市场连续斩获大单，正持续扩大储能产能，预计2025年末，储能系统产能将达到15GWh，储能电芯产能将达到3GWh。
$鹏辉能源(sz300438)$ 公司储能锂电池业务布局扎实，在现有市场保持优良竞争力的同时，积极推进固态电池、大电芯等具有发展前景的新领域研发工作。

【投资聚焦】
多家美国太空企业正推进轨道数据中心计划　太空算力将从概念验证迈入工程化阶段
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近日，多家美国太空企业正推进轨道数据中心计划，并利用太阳能解决AI能耗问题。埃隆·马斯克今日宣布，星舰将为部署太阳能人工智能卫星铺平道路，称这是实现年1太瓦AI算力的唯一可行方案。SpaceX目前承担着全球90%的轨道发射任务，预计星舰高频次发射后该比例将升至99%。11月2日，Starcloud携手Crusoe将NVIDIA H100送入轨道，目标在2027年推出“太空GPU云服务”。此外，11月5日，谷歌宣布“捕光者计划”，计划2027年初与Planet发射两颗搭载Trillium代TPU的原型卫星，验证在轨AI与星间光链路分布式训练的可行性。
太空算力中心相较地面算力中心具有PUE（电源使用效率）低及发电效率高等显著优势，可从根本缓解AIDC的电力与散热瓶颈，目前中美两国已启动空间算力竞争。2024年美国NASA发布《天基太阳能》报告，明确适度支持相关项目，并加强外部已在开发相关技术的机构和企业合作。中国进度领先，之江实验室“三体计算星座”已发射首批12星，形成在轨常态化商业运行雏形，星间激光最高100Gbps、12星互联具备5POPS算力，2025年完成50+颗，2030年前后达千星规模，“星算计划”远期规划2800颗算力星座，构建太空智算底座。全球共振驱动下，太空算力正从概念验证迈入工程化阶段，国产太空算力望加速。
$顺灏股份(sz002565)$ 公司参股的轨道辰光的主要业务为通过将算力卫星发射至晨昏轨道，组建太空数据中心，为客户提供算力服务。
$普天科技(sz002544)$ 公司已与西安电子科技大学ISN共建联合实验室，聚焦天地一体化泛在信息网络领域。在业务实践层面，公司正在积极开展微波激光一体化星上载荷、微波激光一体化信关站等卫星通信相关产品的研制，同时积极参与卫星运营商的技术服务承接工作。

【独家参考】
通宇通讯：海外业务已成为驱动业绩增长的核心引擎　海外收入规模已超越国内
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$通宇通讯(sz002792)$ 在最新发布的投资者关系活动记录表中表示，近年来，公司战略布局卫星通信赛道，已建立覆盖“星—地—端”全链条的卫星通信产品体系，具体包括地面站终端、卫星通信载荷及卫星通信终端应用三大类。其中，卫星通信载荷以支持Ka、Ku频段的星载相控阵天线为代表，已实现低轨通信卫星的小批量应用。通宇通讯称，公司海外业务已成为驱动业绩增长的核心引擎，今年上半年海外收入规模首次超越国内。基于公司在卫星通信、5G-A等前沿技术领域的积累，以及供应链体系的优化完善， 预计未来欧美高端市场的突破将成为公司海外收入持续增长的重要支撑，并进一步优化公司盈利结构。

欧陆通：高功率服务器电源产品已处于国内领军水平
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$欧陆通(sz300870)$ 接受机构调研时表示，公司高功率服务器电源产品已处于国内领军水平，比肩国际高端水平，是市场上少数能够实现高功率服务器电源规模销售的电源供应商。公司已陆续为浪潮信息、富士康、华勤、联想、中兴、 新华三等国内知名服务器系统厂商出货，,公司也同步与国内头部互联网企业等终端客户保持紧密合作，综合实力获得了客户的高度认可。公司海外业务正在积极拓展中，已在中国台湾、美国设立业务拓展团队，持续推进导入包括服务器厂商、头部云厂 商等各类型海外客户，进一步开拓全球市场。
公司的电源适配器研发技术已处于行业领先，并在市场拥有良好的品牌效应和客户口碑。未来, 消费电子领域与人工智能(AI)技术的结合，将加速消费电子终端设备的变革和创新，推动行业再发展。公司将在千亿级开关电源的庞大市场中，继续横向拓展更多品类，纵向深耕以获得更多客户份额，同时持续提升经营效率，多举措提升市场竞争力与经营抗风险能力，实现电源适配器业务稳健发展。

【财经要闻】
1、国办印发《关于加快场景培育和开放推动新场景大规模应用的实施意见》。
2、商务部：《关于加强相关两用物项对美国出口管制的公告》第二款暂停实施。
3、国家统计局：10月份全国居民消费价格同比上涨0.2%。
4、《碳达峰碳中和的中国行动》白皮书：非化石能源消费比重由2020年的16.0%增至2024年的19.8%。
5、海关总署：自2025年11月10日起恢复美国CHS Inc.等3家企业大豆输华资质。
6、财政部：继续实施好提振消费专项行动，对重点领域的个人消费贷款和相关行业经营主体贷款给予财政贴息。
7、国家能源局出台《关于推进煤炭与新能源融合发展的指导意见》。
8、福建省印发《福建省推动人工智能产业发展和赋能应用若干措施》。

【公告淘金】
1、$新筑股份(sz002480)$ 拟13.92亿元出售资产并58.14亿元购买蜀道清洁能源60%股权，构成重大资产重组。
2、$航天环宇(sh688523)$ 控股子公司中标2.46亿元项目，预计将对公司经营业绩产生积极的影响。
3、$维信诺(sz002387)$ 合肥建曙将认购公司本次发行的4.19亿股股票，股票11月10日复牌。
4、$百诚医药(sz301096)$ 创新药BIOS-0625片获得临床试验批准通知书，该药品属于“境内外均未上市的创新药”。
5、$纽泰格(sz301229)$ 计划1亿元设立全资子公司，从事机器人及相关零部件产品的产业化。
6、$英唐智控(sz300131)$ 拟购买光隆集成100%股权和奥简微电子80%股权，股票复牌。
7、$华电能源(sh600726)$ 拟120.43亿元投建风电项目。
8、$方正科技(sh600601)$ 子公司投资13.64亿元建设重庆生产基地人工智能扩建项目，有利于突破目前高频高速高密度PCB等高端产品产能瓶颈。
9、$华电科工(sh601226)$ 联合签署约34.15亿元海上风电项目合同，合同金额约占公司最近一期经审计营业收入的45.29%。
10、$新朋股份(sz002328)$ 与格兰富水泵签署合作备忘录，推动数据中心液冷技术创新等领域合作。

【龙虎榜看台】
资金流入有机硅、氟化工等板块
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周五市场震荡调整，三大指数均冲高回落。截至收盘沪指跌0.25%报3997.56点，深成指跌0.36%报13404.06点，创业板指跌0.51%报3208.21点。沪深两市成交2万亿元，较上个交易日缩量562亿元。板块方面，『有机硅概念』、『氟化工概念』、『磷化工』、『电池』等板块涨幅居前，AI模型、软件开发等板块跌幅居前。
盘后龙虎榜数据显示：
$多氟多(sz002407)$ 获机构资金买入，总买入净额为6.53亿元；
$中国西电(sh601179)$ 获机构资金买入，总买入净额为4.68亿元；
$永太科技(sz002326)$ 获机构资金买入，总买入净额为3.41亿元；
$海陆重工(sz002255)$ 获机构资金买入，总买入净额为3.21亿元；
$中毅达(sh600610)$ ）获机构资金买入，总买入净额为2.50亿元。