美联储降息后金价急跌！从3700美元新高回落，背后藏何因？

近日，国际金价在短暂突破每盎司3700美元、创下历史新高后迎来回调，而这一波动恰好发生在美国联邦储备委员会（简称“美联储”）宣布降息之后。

据路透社报道，截至当地时间17号收盘时——对应印度尼西亚西部时间为18号凌晨——现货市场金价下跌0.9%，最终定格在每盎司3658.25美元。就在前一交易日，现货金价还曾触及每盎司3707.40美元的历史峰值，短短一天内便出现明显回落。

与此同时，美国12月交割的黄金期货价格也呈现小幅调整，下跌0.2%至每盎司3717.80美元，与现货市场走势基本一致。

此次金价回调的重要背景，是美联储本周会议释放的货币政策信号。会上，美联储将基准利率下调25个基点，使其进入4.00%-4.25%区间，这是继2024年全年三次降息后，2025年首次启动降息操作。

不过，真正影响市场情绪的是美联储主席杰罗姆・鲍威尔的表态，市场解读其释放了未来货币政策将趋于谨慎的信号，这直接推动部分资金从黄金市场撤出，加剧了金价回调。

对于此次回调，某独立贵金属交易商认为属于正常市场现象。他指出，金价在触及历史高点后，投资者选择获利了结是合理操作，而回调或盘整反而对黄金涨势有积极意义，能让行情更健康。他进一步分析，只要金价不跌破每盎司3550美元这一关键技术支撑位，短期上涨趋势就不会受到根本影响，仍将保持强劲。

除了获利了结和政策信号，美元指数的变动也对金价产生了影响。同期美元指数上涨0.25%至96.87点，美元走强意味着其他货币持有者购买黄金的成本上升，进而降低了这部分投资者对黄金的需求，这也是金价承压的原因之一。

从长期逻辑来看，黄金的市场表现仍有支撑。通常情况下，降息会带动债券、存款等传统投资资产的收益率下降，此时不产生利息收益的黄金，其避险资产属性会更受关注，需求往往随之增加。

分析师还指出，2025年以来金价的上涨，主要得益于三方面因素：一是各国央行持续增持黄金储备，形成长期买盘支撑；二是地缘政治与贸易领域的不确定性加剧，推动投资者增加避险资产配置；三是此前美元走弱，降低了持有黄金的成本。

数据显示，2025年初至今，金价已累计大幅上涨约39%，表现十分亮眼。机构对黄金的后市预期也颇为乐观，德意志银行就已上调明年的金价预期，将平均目标从之前的每盎司3700美元提高至每盎司4000美元，显示出对黄金长期价值的认可。