2025年6月27日，俄罗斯总统弗拉基米尔·普京宣布，俄2025年军费预算已达GDP的6.3%，相当于13.5万亿卢布（约1720亿美元），较上年暴发增长25%。他在明斯克欧亚经济联盟（EAEU）峰会后对记者表示，计划从2026年起逐步削减国防开支——这与北约近期承诺未来十年将集体防务预算提升至GDP的5%形成鲜明对比。

这一表态正值俄罗斯正全力应对高通胀与欧美经济制裁之际，引发外界对其财政策略可持续性的质疑，以及该策略对全球市场和地缘政治格局的广泛影响。普京总统称俄罗斯经济指标“令人满意”，但也承认面临挑战，包括为抑制通胀而设定的2025年“温和增长”预期。这一财政政策转向或标志着俄罗斯在复杂经济与地缘政治环境中正在重新调整优先事项。

2025年军费：冷战以来最高占比与财政压力

俄罗斯2025年13.5万亿卢布的国防预算，是冷战结束以来军费占GDP比例最高的时期——苏联时期军费开支常超经济总量的10%。该预算占联邦总支出的32.5%，较2024年增长25%，主要是用于国防工业领域的投资激增。

新增的预算将推动国防工厂24小时运转，大量国家资金被投入装备现代化、无人机/步兵战车/飞机增产，以及用奖金吸引新兵。如此规模的支出让人联想到苏联时期——当时巨额军费拖垮了整体经济，导致财政失衡问题延续至冷战后时期。

财政负担已显现：俄罗斯对财政储备和国内借贷的依赖与日俱增。2025年4月财政部报告显示，预算赤字预计达GDP的1.7%（高于此前0.5%的预估），主要因能源收入预期减少24%——而能源是俄罗斯经济的支柱。为填补缺口，政府已动用国家主权财富基金（由油气收入积累的主权储备）。部分分析人士警告，若军费持续此增速，该基金的流动资产可能面临巨大压力。此外，2025年上半年财政部通过国内债券发行已借贷近3万亿卢布，显示俄罗斯财政框架压力加剧。

从历史看，俄罗斯国防开支随地缘政治紧张而波动。1980年代苏联将高达15%的GDP投入国防，导致经济停滞。当前6.3%的比例较之虽较低，但对一个面临外部制裁和内部通胀压力的现代经济体而言仍属可观。

俄罗斯政府面临的问题是：若不牺牲基础设施或技术发展等其他领域，这种开支水平能否持续？在能源出口受制裁限制且全球价格波动的情况下，俄罗斯能否在不耗尽储备或增加借贷的前提下维持这一预算，仍存疑。

2026年军费削减计划：战略转向？

不过普京宣布俄罗斯拟从2026年起削减军费，倒令分析人士惊讶，尤其考虑到当前地缘政治紧张的背景。他在明斯克表示，国防部、财政部与经济发展部尚未达成最终协议，但讨论趋向未来三年逐步缩减。

这一转变与北约近期决定至2035年将集体防务开支目标提升至GDP的5%形成对比，普京批评后者是在支持美国军工复合体。他暗示，俄罗斯的削减计划反映了对“实现特定军事目标”的专注，而非追求扩张——这是对西方叙事的尖锐回应。

计划削减的潜在原因是多方面的：普京承认高通胀是持续挑战，其已削弱购买力并增加政府借贷成本。据路透社报道，俄罗斯央行2025年多次加息以抑制通胀，关键利率在2024年底已达21%。货币政策收紧与政府扩张性财政政策产生矛盾，因更高借贷成本使赤字融资复杂化。

此外，能源收入减少（源于西方制裁及全球需求转向替代供应国）制约了俄罗斯的财政灵活性。削减计划也可能反映战略重新评估——俄罗斯政府试图稳定经济，同时通过欧亚经济联盟维持地区影响力。

削减的财政影响可能涉及新的收入措施。尽管尚未公布具体计划，但分析人士推测，克里姆林宫可能考虑对企业或高收入群体增税以抵消赤字。或者，政府可能依赖更多国内借贷或创新融资机制，如通过商业银行发放国家担保贷款。

这些措施旨在平衡预算，同时不破坏国防工业基础（该领域雇佣数千人并支撑地区经济）。若削减计划落实，可能为非军事领域释放资源，但也可能打断国防工业的发展势头，并标志俄罗斯全球姿态的转变。

俄罗斯经济韧性：事实还是表象？

普京声称西方制裁未损害俄罗斯经济，但部分分析人士对此持怀疑态度，他们指出经济压力正在累积。他在明斯克称俄罗斯经济指标“令人满意”，并援引欧亚经济联盟增速超过3.3%的全球平均水平。

他提到，过去十年欧亚经济联盟的集体GDP从1.6万亿美元升至2.6万亿美元，与第三国的贸易额达8000亿美元。但他也承认，为应对通胀，俄罗斯2025年的增长将“温和得多”。据彭博估算，通胀预计在2025年超过8%，俄罗斯央行激进的加息举措反映了问题的严重性。

俄罗斯央行在应对这些压力中扮演关键角色。加息旨在稳定卢布并抑制物价上涨，但这种做法与政府以国防为导向的财政扩张产生摩擦。央行政策优先控制通胀而非刺激增长，导致2025年经济前景放缓。

这种货币与财政政策的矛盾，与伊朗等其他受制裁国家面临的挑战相似。2010年代，伊朗央行曾用类似加息手段管理通胀，但长期制裁导致货币贬值和生活水平下降——这对俄罗斯是警示。

相比之下，美中两大国以不同方式应对高军费预算：2008年全球金融危机期间，美国军费占GDP约4.3%，依托其庞大经济基础和全球储备货币地位消化成本；中国2025年军费占GDP约1.9%，受益于多元化经济和强劲出口市场，得以在军事投资同时大力投入科技与基建。俄罗斯对能源出口的依赖和较窄的工业基础，使其更易受外部冲击，引发对当前战略长期可行性的质疑。

制裁持续塑造俄罗斯的经济现实：能源出口限制（尤其对欧洲）减少了收入，技术进口禁令阻碍了工业现代化。尽管面临这些挑战，俄罗斯已转向替代市场，增加与中印的贸易。

明斯克峰会讨论的欧亚经济联盟贸易走廊建设，旨在加强与亚洲的经济联系，但其影响与欧洲市场相比仍有限。问题在于：俄罗斯能否维持经济韧性，或普京的乐观言辞是否掩盖了更深层的脆弱性。

国防工业：增长引擎还是经济负担？

2025年，俄罗斯国防工业复合体在产能投资推动下成为经济支柱。生产无人机（如卡拉什尼科夫集团的“Geran-2”）和BMP-3步兵战车等工厂满负荷运转，依托国家合同和出口协议支撑。

“Geran-2”是一款低成本无人机，航程达2500公里，已成为旗舰产品，产能扩大以满足国内外需求；BMP-3配备100毫米火炮和先进火控系统，仍是俄罗斯地面部队和出口产品的主力。这些装备强化了俄罗斯在全球军火市场的地位——据斯德哥尔摩国际和平研究所数据，2024年全球军火市场价值4920亿美元。

然而，对国防的过度关注是有代价的：劳动力和资本从民用部门转移，制约了汽车和消费品等行业的增长。2025年5月，俄罗斯汽车销量同比下降27.5%，反映整体经济挑战。国防部门的增长也加深了俄罗斯对国有产业的依赖，引发对经济多元化的担忧。若按计划削减军费，国防工业可能面临裁员或合同减少，影响依赖这些岗位的地区。反之，维持高投资可能进一步消耗财政储备，为政策制定者带来微妙的平衡难题。

在全球范围内，俄罗斯仍是军火市场主要参与者，与美中竞争：美国凭借F-35项目和THAAD等先进导弹系统主导高科技武器领域；中国在无人机和海军装备上的快速进步扩大了市场份额；俄罗斯的优势在于性价比高、经实战检验的系统，如S-400防空系统，已吸引亚非买家。

但制裁限制了关键部件的获取，迫使俄罗斯依赖国内替代品或从中国等伙伴进口。这种模式的可持续性将取决于俄罗斯在限制下的创新能力。

地缘政治涟漪：重塑全球格局

俄罗斯的预算决策对其与全球大国及地区盟友的关系具有重要影响。普京强调欧亚经济联盟是经济增长的关键中心，该联盟作为西方影响力的制衡力量，计划扩大贸易走廊并深化与中印的联系。明斯克峰会凸显了俄罗斯对区域一体化的承诺，讨论聚焦市场自由化和交通基础设施建设。这些努力旨在抵消西方制裁的影响——制裁已切断传统贸易路线和金融网络。

计划中的军费削减可能表明俄罗斯希望缓和紧张局势，尤其是与西方的关系。普京关于与乌克兰持续谈判的言论（包括计划在伊斯坦布尔举行第三轮会谈）显示出外交接触的意愿。他指出，俄乌已交换备忘录，但立场仍分歧巨大，表明和平之路复杂。军费削减的前景可能被解读为稳定姿态，但西方领导人仍持怀疑态度，鉴于俄罗斯持续的军事行动。

投资者和市场对俄罗斯的声明反应谨慎。受制裁影响波动的卢布，在普京讲话后保持稳定，但反映俄罗斯风险溢价的信用违约互换（CDS）据彭博数据略有上升。穆迪等评级机构维持俄罗斯Ba3信用评级，理由是对财政可持续性和地缘政治风险的担忧。投资者尤其警惕俄罗斯对能源收入的依赖——因制裁和全球市场变化，能源收入已下降。计划中的预算削减可能安抚市场，但需伴随可信的财政改革。

全球能源市场（俄罗斯经济的关键因素）也可能受影响。军费削减可能使俄罗斯将资金转向能源基础设施，稳定生产和出口。然而，随着欧洲加速向替代能源转型，俄罗斯对全球油气价格的影响力可能减弱。这种动态可能重塑其与欧亚经济联盟及其他能源依赖型盟友的关系。

平衡实力与稳定

俄罗斯2025年创纪录的军费预算及2026年起的削减计划，反映了一个处于十字路口的国家。25%的军费增长提振了国防工业复合体，实现“Geran-2”无人机和BMP-3战车等先进装备的生产，但也消耗了财政储备并加剧通胀。

央行通过高利率控制物价的努力，与政府的支出优先级产生矛盾，这与伊朗等其他受制裁经济体面临的挑战相呼应。与美中对比凸显俄罗斯的独特脆弱性，尤其是对能源出口的依赖和有限的经济多元化。

若削减计划落实，可能缓解财政压力并标志转向经济稳定，但也可能扰乱国防部门和俄罗斯的全球军事影响力。地缘政治上，预算决策将塑造俄罗斯与西方、中国及欧亚经济联盟伙伴的关系，同时影响全球能源市场和投资者信心。当俄罗斯应对这些挑战时，世界正观望其能否平衡军事野心与经济韧性。