罕见！茅台周线四连阴！白酒指数年内跌幅近20%，何时能够止跌？

今年重仓白酒的股民和基民，这段时间天估计塌了。

白酒指数从年初的3374点，跌到了今天收盘的2768点，年内跌幅接近20%。

再来看板块的估值情况，中证白酒指数当前的pe为17.81，这个估值已经比过去10年99%的时间都要便宜。

回想4、5年前的只看赛道不看估值，白酒指数曾经也到过72倍的山巅，如今不足20倍的估值，难免有些唏嘘。

根据我们汇总的白酒公司21年-25年的股价表现，发现自2021起分化就开始了，有些中高端白酒股的股价已经开始调整了。当然，当年也有一些白酒公司有着不错的股价表现，当年涨幅靠前的有*ST岩石（201.62%）、舍得酒业（176.95%）、迎驾贡酒（114.08%）、水井坊（48.07%）、酒鬼酒（37.25%）。

2022年除了金种子酒和古井贡酒股价上涨外，其余白酒公司全部下跌；

2023年仅迎驾贡酒、皇台酒业、贵州茅台年内小幅上涨，其余全线下跌；

2024年和25年初至今，白酒板块“全军覆没”无一公司上涨。

一哥茅台走出周线4连跌，这在历史上都是比较少见的。市值500亿以上的白酒股，年内两家跌幅超10%，市值100亿至300亿左右的白酒股，有6家年内下跌超20%。

看到这里可能会有一批价投粉要方言了，这是到了越跌越买的时候了吧？可以甩开膀子抄底了吧？

个人觉得远还不到抄底的时候。

眼下白酒确实估值很便宜，但是投资看的是未来的现金流折现，市场既然给了这么便宜的估值，就等于在怀疑白酒行业盈利是否可以持续？

比如说有几个问题还需要理清， 问题之一：消费结构变了，长期的影响有多大？年轻人不爱喝白酒了，都喜欢露营、徒步、盲盒，看今年二级市场新消费相关的公司股价都涨疯了，白酒显然被排除在外了。有句话说得好，“一代人有一代人的茅台”，如今95后、00后追求的是“悦己经济”、“情绪价值”。

问题之二：高库存下经销商该怎么办？有经销商给出的数据是，当下白酒行业的整体库存已然超过1500亿元。无论是低端口粮酒、中端还是高端白酒，都有20%-30%的价格倒挂，也难怪有经销商亏本出货，甚至退出代理。

还是那句话一切利空或者利好都会反应在K线的长期走势里，至于什么时候能够企稳，恐怕还得取决于宏观经济、公司自身业绩、产品价格和去库存情况。

大家觉得白酒板块“东山再起”还有哪些潜在的利空因素？欢迎在评论区留下你的见解。

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