极度高估的科创板，怎么看？

常有人问，对科创50怎么看？能买吗？

说实话，我看不懂。

我一般很少说指数估值，只有在历史极度低估和极度高估时，才会去说。比如去年，沪深300两度跌到历史最低估值附近，我就会一直拿出来说。因为历史极度低估，说明位置很低了，哪怕继续跌，也不会太离谱。

而现在的科创50刚好相反，它的估值是历史极度高估。市盈率高达132.96倍，2015年创业板疯牛的最高市盈率也才137.86倍。

科创50还有个特点是，最近指数不涨，但估值一直涨。说明成分股业绩很差，利润在下滑，所以才导致估值被动抬升。

科创50和北证50的作用差不多，都适合讲故事，在流动性充裕时，被无脑炒作一番。一旦流动性退潮，没有牛市的话，它们都会跌得很惨。

所以我才说看不懂，因为炒作这种事跟基本面逻辑无关，无法提前去预测，只能顺势跟踪。

对科创50趋势的判断，还可以观察权重股寒武纪的形态走势，如下图：

寒武纪差不多也到临界点了，若向下跌破，则顶部形态的压力较大。

寒武纪的问题也是一样，估值太贵了。去年寒武纪被炒作时，分析师为了证明上涨的合理性，给出个很搞笑的概率估值法。他们说，寒武纪有1%的概率能成为英伟达，所以其估值应该有英伟达的1%。英伟达市值是3.5万亿美元，相当于25万亿人民币，那么1%就是2500亿。他们认为，这就是寒武纪的合理市值。

若有1%的概率成为英伟达就值2500亿，那么99%的概率会失败该怎么定价？如果这种估值方法可行，那么投资教科书就要修改了。

总之，未来科创要重新起来，还得看市场的热度。只有当政策刺激，市场重新开始活跃，到处都是亢奋的散户时，最大20%涨停的科创才会被炒作，因为那时候没人看估值，科创的故事又最容易被大众听懂。

作者：布衣书生 自媒体：复利人生