最近，核电领域迎来利好消息。有券商认为，由于AI需求爆发，将会导致全球核电行业实现全面复兴，核电制造业的估值有望得到重估，预计零部件将于2026年起进入交付高峰，带来行业利润加速释放。

那么，我们就来看一下，在核电零部件领域里的四家优秀公司，它们的优势、亮点各是什么，以及谁的发展潜力大。

江苏神通

优势：公司作为核电阀门的龙头企业，主要从事冶金、核电、能源石化等领域的特种阀门、法兰及锻件的研发、生产和销售，目前已构建起涵盖核级蝶阀、球阀等全系列产品矩阵。

亮点：公司已切入核聚变前沿领域，其子公司已承接中核集团核工业西南物理研究院的核聚变应用项目阀门供货，稳固了其在三代、四代裂变堆的基本盘。

佳电股份

优势：公司是哈电集团旗下的电动机及核电央企，同时也是我国特种电机领域中的龙头企业。此外，公司还是国内唯一一家同时具备四代核电和三代核电的供应商。

亮点：公司的核电产品在同行业中处于领导者地位，已实现华龙一号电动机产品全覆盖，可供货产品涵盖水泵用电机、暖通设备用电机、起重机设备用电机、鼓网设备用电机等。

中核科技

优势：公司是中核集团旗下的国内核电阀门领域中的领军企业，主要从事工业用阀门的研发、生产、销售及服务。

亮点：公司具有比较全面的核电阀门设计制造资质，目前国内所有在建核电项目公司都有参与。

久立特材

优势：公司是核电管材的领军企业，专注于研发和生产核级不锈钢管、镍基合金管等，主要用于蒸汽发生器传热管等核心部位。

亮点：公司多年来积极开展核级产品的研发和生产，其参与研制的“核电汽水分离再热器用翅片换热管”，实现了从原材料到翅片换热管国产化的重大突破，并逐步在核电站上得到应用。

了解了四家公司的优势和亮点之后，我们再来看看它们最新的财务表现如何，看看谁的发展潜力更大。这里我将采用经典的杜邦分析法，通过拆解roe三大指标，看看谁的发展潜力更大。

roe=销售净利率*权益乘数*总资产周转率

先拆解盈利能力指标——销售净利率

销售净利率，指的是企业每卖出100元商品，能净赚多少钱。

近几年，江苏神通的净利率，提升比较明显。

前三季度，盈利能力最强的，也是江苏神通的14.11%，意味着公司每获得100元收入，就能净赚14块多；其次是久立特材，中核科技，佳电股份。

盈利能力排名为：江苏神通>久立特材>中核科技>佳电股份。

再拆解财务杠杆指标——权益乘数

权益乘数，指的是企业使用的财务杠杆高低情况。

近几年，佳电股份的财务杠杆，提升比较明显。

前三季度，财务杠杆最高的是佳电股份的1.884倍，其次是江苏神通，中核科技，久立特材。

财务杠杆排名为：佳电股份>江苏神通>中核科技>久立特材。

最后拆解营运能力指标——总资产周转率

总资产周转率，指的是企业总资产在一年内的周转次数，考察的是企业的营运能力。

近几年，除了久立特材的总资产周转率比较平稳外，其余三家均出现了较为明显的下滑。

前三季度，资产周转速度最快的是久立特材的0.706次，其次是佳电股份，中核科技，江苏神通。

营运能力排名为：久立特材>佳电股份>中核科技>江苏神通。

综合三大指标，对四家公司的roe进行排名和结构分析

第一名，久立特材roe=13.11%×0.706×1.597≈14.83%，公司的销售净利率第2，总资产周转率第1，权益乘数第4。公司的总资产周转率和销售净利率均排名靠前，主导roe排名第一；

第二名，江苏神通roe=14.11%×0.27×1.641≈6.24%，公司的销售净利率第1，总资产周转率第4，权益乘数第2。公司虽销售净利率和权益乘数较高，但受总资产周转率排名垫底的拖累，roe位列第二；

第三名，中核科技roe=10.31%×0.294×1.619≈4.91%，公司的销售净利率第3，总资产周转率第3，权益乘数第3。公司三项指标均排名靠后，但无明显的短板，三者协同使得roe位列第三；

第四名，佳电股份roe=6.79%×0.369×1.884≈4.73%，公司的销售净利率第4，总资产周转率第3，权益乘数第1。公司虽然权益乘数最高，但销售净利率和总资产周转率均排名靠后，特别是净利率与中核科技相比，差距比较明显，最终使得roe排名屈居第四。

大家更看好核电零部件领域中的哪家公司呢，欢迎在下方留言讨论！