牛市旗手放量井喷释放重要信号！A股大盘暂时企稳！可持股过节？

　　今天是节前的倒数第二个交易日，A股大盘出现日内逆转！

　　在开盘前半个小时，大盘一度向下挖坑，并击穿了30日线关键支撑位，向下变盘的风险骤增。但随后大盘跌幅持续收窄并翻红，午后涨幅进一步扩大，盘中甚至有向3900点发起冲击的迹象。从大盘的短期走势来看，今天日内逆转，重新站上所有短期均线完成弱转强。但中短期来看，还在横盘结构中，趋势并发生改变。

　　而细心的投资者应该还能注意到，今天整个市场量能结构的变化，早盘两市其实是缩量震荡的，成交量最多较上周五萎缩了2000亿。但午后成交量开始逐步释放，全日成交量较上周五放大了120亿。也就是说，今天午后两市是典型的放量上涨走势。

　　个股情绪方面，在经过了上周四、周五的连续普跌后，今天也转为普涨格局。

　　由于明天是节前的最后一个交易日，所以我们现在必须要搞清楚，今天整个市场为什么会突然放量上涨？以及今天上涨后，中短期内整个市场是否具有持续走强的潜力？只有这样，我们才可以决定到底是该持股还是持币过节？

　　从表面上看，今天A股大涨，主要和两类股强势井喷有关系！

　　第一类是锂电池、光伏和风电为首的新能源板块。今天开盘两市表现并不乐观，但正是因为有新能源板块强势护盘，所以大盘在今早前半个小时的跌幅并不大太大。到今天收盘时，新能源板块的涨幅也没有收窄，其中能源金属领涨两市，涨幅接近5%。固态电池、光伏、风电等，涨幅也比较靠前。

　　第二类是券商、保险等非银金融板块，尤其是券商股。我们从券商股的分时图上可以看到，券商股今早的表现中规中矩，虽然是低开高走的，但涨幅并不大。午后券商股强势井喷，是带大盘大涨的主要功臣。券商股全日成交量较上周四、周五放量接近3倍，也是整个市场午后放量走强的主要原因。

　　所以要判断整个市场是否能延续强势，关键就要看这两类股，是否具有连续上涨的动力？

　　而在旌扬看，虽然这两类股强势井喷各有缘由，但最关键的基本面逻辑却并不坚挺，这就为行情的持续性蒙上了一层阴影。

　　先说新能源方面，锂电池和光伏此前的交投活跃度本身就不低。这是因为在高层的反内卷政策支撑下，碳酸锂和多晶硅的价格，在今年6月底就止跌企稳了，让这两个板块具备了周期股的属性，跟着商品期货价格上涨。不过旌扬注意到，7月底至今，碳酸锂和多晶硅的价格并未进一步走强，而是维持箱体震荡走势。在这种情况下，锂电池和光伏板块的上涨动能开始衰减，也只能被迫横盘震荡。

　　但是上周五，新能源主题中的最后一个关键先生风电板块，突然站了出来！风电上周五在大盘调整时逆势放量大涨，并突破阶段新高。盘后交易数据则显示，游资有中幅加仓，机构在小幅加仓。

　　到这里，新能源主题下的三个关键板块，在过去1个多月的时间，就都出现了主力资金加仓的痕迹了。

　　尽管主力进场的迹象明显，但旌扬仍然认为，新能源的基本面逻辑并不坚挺。不管是锂电池、光伏还是风险，产能过剩的问题都没有被妥善解决。在缺乏基本面的高成长性支撑时，主力资金进场多半也只是短线博弈，很难下决心去推动板块走出中期主升浪。

　　券商和保险的情况又有一点不一样，需要分开来看。旌扬认为，当A股市场处于长线慢牛格局中时，券商股的基本面逻辑是比较坚挺的，这点也可以从券商股的业绩波动上看出来。但保险则不一样，保险这样的大金融板块，业绩相对平稳，不会大起大伏。

　　如果今天只是券商异动，保险涨幅不大，我们还可以认为主力的目标就是单纯的去布局券商股。但保险同步大涨，这就让非银金融异动的原因变得模糊不清了。

　　从资金结构上看，今天券商和保险放量大涨，应该是被动基金调仓的结果。旌扬注意到，今天上证50ETF和沪深300ETF都是放量大涨的。尤其是上证50ETF，普遍较上周五放量一倍以上，放量幅度要大于整个市场。

　　而在周末《A股重磅资金报告：国务院召开会议！央行表态要维稳资本市场！》一文中，旌扬还和大家分享了上周被动基金的调仓情况，上周二、周三，被动基金是也是在加仓上证50ETF和沪深300ETF的，上周五则有减仓中证500ETF和中证A500ETF的迹象。这都说明，被动基金短期内开始将仓位从大科技向大金融调仓。

　　大家通过旌扬的分析应该可以看出，新能源和非银金融的短期异动，基本面并非关键驱动力，主要原因还是主力资金在调仓。

　　现在的问题是，既然基本面上的逻辑并不是太坚挺，那为什么游资和主动基金要去狙击新能源；被动基金又要去买入大金融呢？

　　旌扬认为，原因主要有两点：

　　一是前期大科技累计涨幅偏大，存在调整需求；二是牛市中，公募基金手上的子弹较多，同时又有仓位要求，所以不能很难单边减仓，只能被迫去寻找新的资金蓄水池，以保持仓位平衡。

　　弄清楚了这两类股异动上涨的原因后，再来判断持续性以及对整个市场的影响，就要容易的多！

　　在旌扬看来，不管是新能源还是非银金融，都很难去复制之前AI算力的中期趋势。那么未来一段时间，新能源和非银金融的交投活跃度可能还会继续提升，但更多只是以轮动上涨为主，而不单边走强。那么这两类股出现短期异动，就只能在一定程度上起到护盘作用，而无法支撑A股大盘持续走强。

　　最后，旌扬再来聊聊，我们普通散户，到底是该持股还是持币过节？

　　以当前A股市场的运行状态，以及中概股和港股的阶段表现来看，半仓过节或是不错的选择。

　　外盘波动，是我们持股过节的主要不确定性因素。但按照旌扬此前分析，外资机构加仓中概股和港股的节奏刚刚开始放缓，目前处于筹码松动的初期。所以中概股和港股暂时不会单边下跌，而是保持横盘震荡结构，横盘一段时间后，转弱的风险就会增加。

　　A股市场这边，上周五以AI算力为首的科技股大跌，今天仅仅只是弱反。所以AI算力仍然还处在退潮期中。好在今天的盘面显示，主力快速向其他板块调仓，这就能顺利消化AI算力调整，对整个市场造成的短期压力。