半夏投资李蓓：地产或迎10年上升期，盈利将涨10倍

【10月22日半夏投资李蓓称地产行业仍面临十年一遇机会】10月22日，半夏投资掌门人、知名私募基金经理李蓓表示，仍认为地产行业面临十年一遇机会，此判断未变，只是入场时间可能早了一两年，毕竟这是十年一遇机会，早晚一两年正常。她从供需两方面阐述。长期稳定的房地产销售面积，市场认为大概稳定在10 - 12亿平米，而最新年度销售规模可能仅六七亿平米，有从均值往上回归需求。从需求结构看，早年房子品质差，新推楼盘有改善性需求。从时间维度，这轮房地产周期调整约4年多，基本5年左右能自然企稳，即便无强力政策。国际经验显示，十几二十几个大的房地产周期调整后，后续有10年上升周期。从空间维度，存活较好的企业新推盘净利率达10%以上，但静态结算净利率如上半年、去年报表开发业务仅1%左右，因结算的是两年前低迷环境下的销售。两年后结算今年房子，盈利能力或提升10倍，规模有增长，上涨空间或达10倍量级，持续约10年，可能三年左右就能达到。

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