7年财务造假大案曝光，锦州港8万股东血本无归谁担责？

在A股市场的历史长河中，财务造假始终是一道难以愈合的伤疤。当投资者还在为个别企业的诚信问题唏嘘时，锦州港的故事再次刷新了人们的认知——这家有着26年上市历程的地方国企，竟然在2018年至2021年虚增营业收入86亿元后，又在2022年至2024年期间持续造假，累计造假时长横跨7年，成为资本市场少见的“惯犯”。这样一家扎根东北、承载着区域经济发展期望的企业，为何会在财务造假的道路上越走越远？当“造假”成为习惯，等待它的又将是怎样的结局？

1999年6月9日，锦州港以4.05元的发行价登陆资本市场，作为辽宁沿海经济带的重要港口，其主营业务涵盖货物装卸、仓储、运输等港口综合服务，一度被视为区域经济发展的“桥头堡”。然而，2024年的一纸立案调查公告，彻底撕开了这家企业的伪装：2018年至2021年，公司通过虚增收入、虚增利润等手段，累计虚增营业收入86亿元，虚增利润近1.8亿元，如此大规模的财务造假，让投资者大跌眼镜。本以为监管介入后企业会痛定思痛，没想到2022年至2023年年报及2024年一季报中，虚假记载再次出现，造假时间线竟延长至7年。

连续多年的造假行为，让锦州港一步步踏入退市深渊。2024年4月30日，公司股票因重大违法强制退市风险被停牌，5月6日复牌后简称变更为“*ST锦港”，同时叠加财务类退市风险——2024年年报显示，公司巨亏65.67亿元，同比暴跌47672%，净资产为负值，且被出具“非标”审计报告。消息公布前，股价已开启崩盘式下跌，连续4个跌停板，后三个交易日更是以一字跌停封板，截至停牌前股价仅1.04元，总市值20.82亿元，较历史高点缩水超90%。

最让市场震惊的是，锦州港身为地方国企，本应是合规经营的表率，却在利益驱动下屡屡践踏诚信底线。其经营性质标注为“一般国有经营性企业”，背后涉及的不仅是企业自身的信誉崩塌，更对地方国资形象造成重创。截至2025年一季度，公司股东数近8万人，不少投资者在股价下跌过程中抱有侥幸心理，期待“国资背景”能成为“护身符”，却未曾想等来的是更严厉的监管措施和更明确的退市信号。当股票被“披星戴帽”，当多重退市风险叠加，那些未能及时离场的股民，面临的可能是血本无归的结局。

如今的锦州港，就像一座被蛀空的大厦，外表的“国企光环”掩盖不住内部的千疮百孔。连续7年的造假，暴露出企业治理的失效、内控机制的崩塌，也让市场对财务造假的容忍度再次降低。监管部门此次果断出手，将其纳入重大违法强制退市范畴，释放出“零容忍”的强烈信号——无论企业性质如何、规模大小，只要触碰法律红线，必将付出惨痛代价。

资本市场的本质是信任的交换，而财务造假正是对这种信任的致命伤害。锦州港的案例警示我们，诚信是企业的立身之本，更是资本市场的基石。当一家企业沉迷于数据造假、醉心于短期利益，最终只会像断了线的风筝，在监管的狂风中坠落。对于投资者而言，这是一堂沉重的风险教育课：不要被“国企背景”“历史业绩”等表象迷惑，唯有擦亮眼睛、深入研究，才能在复杂的市场环境中规避“地雷”。

在退市新规日益完善的今天，锦州港的结局或许早已注定。但它留下的思考远未停止：如何从制度层面杜绝财务造假？如何让企业真正敬畏市场、敬畏投资者？这些问题的答案，将决定着资本市场能否走向更健康、更成熟的未来。就像自然界的优胜劣汰，唯有剔除那些“带病”的植株，才能让整个森林充满生机。锦州港的故事，是一声警钟，更是一次涅槃的契机——愿每一家企业都能以诚信为帆，在法治的航道上稳健前行，因为只有这样，才能赢得投资者的真心，才能构筑起资本市场的美好明天。