被美国列入清单，这家AI芯片巨头啥来头？

9月12日，美国商务部工业与安全局（BIS）又搞大动作，将23家中国企业列入实体清单，其中上海复旦微电子还被标注脚注4，被认定涉及高性能计算及人工智能芯片应用，相关外国生产的含美国技术物项也被管制。对中国高科技企业来说，这看似是刁难，某种程度上也是实力的证明。

复旦微电源于复旦大学“专用集成电路与系统国家重点实验室” ，1998年成立，是国内超大规模集成电路设计、开发和测试的先行者。2000年在香港创业板上市，2014年转主板，2021年登陆上交所科创板，发展历程堪称辉煌。我们日常用的支付宝“碰一下”，其安全加密芯片就来自复旦微电。不仅如此，它还给70多家金融机构、10多个省市的社保卡提供安全与识别芯片，还是国内唯一宇航级FPGA供应商，成功打入航天科技集团供应链。

从2025年上半年财报来看，复旦微电实现营业收入18.39亿元，同比增长2.49%；归母净利润1.94亿元，同比下降44.38%。业绩下滑主要有三方面原因：政府专项补助减少，上半年其他收益同比下降约65.64%；大幅计提存货跌价准备，上半年计提1.43亿元，同比增幅超5000% ；市场竞争加剧，非挥发存储器业务收入下滑。

复旦微电还面临应收账款增幅过大、存货过高的问题。应收账款/营业收入比值从2023年的70.68%涨到2025年的94.8%，账面余额8.55亿元，占总资产24.3%，经营活动现金流却只有2294万元，回收效率低。同时，存货超30亿元，虽公司解释是生产周期长导致发出商品积压，但库龄超1年存货占比若过高，滞销风险就会大增。

在研发投入上，复旦微电上半年投入5.33亿元，占营业总收入28.99%，显著高于行业平均。不过，研发投入总额同比减少10.80%，资本化比例却上升至20.36%，研发人员人均产出同比下滑15%。部分项目商业化进度滞后，如重点推进的28nm工艺FPGA芯片流片后，客户导入速度未达预期 。

此次被美国列入清单，或许会给复旦微电带来挑战，但也可能成为其加速自主研发、摆脱外部依赖的契机。你觉得复旦微电能成功突围吗？欢迎在评论区留下你的看法。