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文I夙夜玖歌

编辑I夙夜玖歌

前言

最近看了时寒冰教授聊“稀缺性”的分析，才发现以前咱们总觉得“物以稀为贵”能稳赚，其实根本不是那么回事。

很多曾经被捧上天的 “稀缺货”，要么被技术干翻，要么被消费降级打垮，甚至被自己人过度开采搞砸，今天就跟大家掰扯掰扯这里面的门道。

就说最典型的飞天茅台吧，以前那可是“硬通货”，公务宴请、送礼都得靠它撑场面，价格一直居高不下。

为啥？因为它有“地域稀缺性”，就贵州茅台镇那地方能酿出来，别的地儿再努力也仿不来。可现在呢？

2025年散瓶批发价都跌到1770元了，比之前最高的时候跌了20%还多。

这稀缺性咋就没了？一方面是产量涨得太猛，以前一年才产几百吨，2023年都飙到5.72万吨了，多了自然就不稀罕；

另一方面更关键，消费降级加上反腐，大家都不买高端礼品了，需求一降，再“稀缺” 也撑不住价。

你看白酒行业库存都堆成山了，光茅台存货就有464亿，这时候还想靠茅台保值，可不就踩坑了嘛。

再说说技术领域的稀缺性，这玩意儿更不靠谱，更新换代快得吓人。

就拿芯片行业来说，以前英特尔多牛啊，垄断芯片市场几十年，结果呢？

它躺在垄断优势上“挤牙膏”，不搞创新，先是智能手机芯片被三星抢了饭碗，后来人工智能芯片又被英伟达按在地上摩擦。

2024年英特尔财报直接亏了16亿，还裁员1.7万人，市值都跌破千亿美元了。

还有那种不可再生资源，按理说越用越少该越值钱吧？可咱们的铟就是个反例。

铟这东西多宝贵啊，地壳里就5万吨可采的，中国储量占世界第一，主要用在平板显示器、半导体上，需求大得很。

结果呢？2005年咱们一年就挖了410吨，占全球供应的80%，硬生生把价格压得死死的。

现在产量下来了，可稀缺性早就被过度开采搞没了，相关股票也没什么起色。稀土也是一样，以前老喊着要储备，结果大量开采贱卖，价格一跌再跌，好好的稀缺资源愣是被玩成了“白菜价”。

当然，也有稀缺性越来越强的例子，比如可可。这玩意儿是做巧克力的原料，需求一直在涨，可供应却越来越紧张。

全球60%的可可都来自科特迪瓦和加纳，这俩地儿连续三年遭灾，一会儿暴雨一会儿干旱，2023-2024年收成创了22年新低，全球供应缺口是60年来最大的。

关键是可可树特别“娇贵”，种下去4-5年才结果，还容易得病死，想增产都没办法。

所以最近几年可可价格涨得飞快，成了投资圈的香饽饽。这就说明，真正的稀缺性得满足 “需求涨、供应跟不上、还没替代品” 这几个条件，少一个都不行。

以前大家总觉得稀缺性是永恒的，其实根本不是。

合成钻石技术一出来，天然钻石的“神话”直接破了，美国连钻石定义里的“天然”俩字都删了；

微软靠稳定的操作系统一直稳赚，可英特尔一掉队就被甩老远；茅台再稀缺，遇上消费降级照样跌价。

结语：

所以不管是投资还是做实业，都别死盯着“稀缺”不放，得看清楚供需会不会变、有没有替代品、大环境是不是支持。

就像时寒冰说的，顺势而为才重要，反应慢了，再香的“稀缺货”也能变成砸手里的 “烫手山芋”。