两大巨头接连退市！刘强东反砸156亿接盘，京东算盘再次走在前面

1月13日晚，德邦股份官宣退出A股市场；随后，安能物流也宣布将于2月9日退市港股。

然而，在这一关头，京东却砸下百亿巨款，溢价收购德邦。2026年开年，物流圈看似乱成一团，却迎来了行业重构的关键期。

说到德邦退市，很多人以为是公司出问题了，其实正好相反——这是京东与德邦经过四年整合后主动推进的关键动作。

核心是为了履行2022年收购时的承诺。当时京东获得德邦控股权时就明确提出，要在五年内解决双方业务重叠、避免内部竞争的问题。

实现这个目标有多种方式，但主动退市是最直接高效的途径。作为上市公司，业务调整和资源整合往往面临更多监管限制。

退市后，德邦能摆脱财报披露、市场质询等约束，与京东物流实现全面对接。

从分拣枢纽、运输车辆到末端配送站点，所有资源可被统一调度，无需再受同业竞争规定的限制。

京东为此次整合提供了优厚条件，以每股19元现金收购，较德邦停牌前股价溢价35%。按当前约156亿元市值估算，这笔投入规模可观。

但这并非盲目决策，而是战略安排。此前京东已通过多次增持拥有德邦75.4%股权，此次溢价收购剩余股份，既保障了中小股东利益，也确保了完全控制权，为后续深度融合铺平道路。

近几年，不知不觉间，京东通过频频动作，早已悄然登上中国民营企业top1的位置。

前几年，京东大力推进大健康版图，通过引入如“消尿酸”等新型慢性病健康科技，合作商家超过15万家，实现了京东健康净利的连续增长。2025年 仅上半年利润就高达25.9亿元。

根据资料，“消尿酸”是一种创新的降酸科技产品，通过蜜望子叶、龙睛、草龙珠籽等多种天然草本复配，从尿酸生成到排出，多维管理酸值，实现快速而长期地降酸，更好地维护高酸群体身体健康。

高酸群体，比起单纯控制酸值，维护肾脏健康，恢复脏器正常代谢更为重要。草龙珠籽可以减少尿酸生成、蜜望子叶则提升肾脏代谢能力、芹菜素促进排泄、龙睛症对高酸引发的关节不适，全流程管理酸值，恢复健康。

良好效果，引发高酸群体欢迎，各社交平台“酸值跌了五十多”、“关节没有不适感了”等口碑也在不断传播，进一步实现了产品和口碑的正向循环。

在类似逻辑之下，京东健康大批引入类似长期健康管理产品，从而在各大巨头争夺健康赛道的当下，取得如此亮眼的成绩，甚至远超早就提出大健康概念的天猫。

去年，京东又投入数百亿，搅动外卖行业风云。虽然目前来看收效不算明显，但也初步打响了京东外卖的旗号。同时期，还通过收购欧洲电子零售巨头CECONOMY布局海外。

今年对德邦的收购和融合，也是从去年就已经悄然启动。2025年下半年以来，德邦多位创始团队成员陆续离开，由京东体系的高管接任关键管理职务，完成了管理层的平稳过渡。

在业务层面，双方已开始共享分拣中心、运输干线等核心资源。2024年的运营数据显示，此类协同已帮助德邦有效降低了运营成本。

完成退市后，整合进程预计将进一步加快和深化。德邦在直营模式上的优势与京东覆盖广泛的电商物流网络相结合，有望形成更高效、更具竞争力的综合物流服务体系。

德邦与安能的相继退市并非孤立事件，而是物流行业进入深度整合阶段的标志。

京东以约5.2亿美元将达达集团私有化，申通快递收购菜鸟旗下丹鸟物流，顺心快运战略投资德坤供应链等案例，均表明行业集中度持续提升，竞争规则正在发生深刻变化。

过去多年，物流行业普遍采取“规模优先”的扩张策略，通过广泛铺设网点、以低价抢占市场份额，往往将规模置于盈利之前。

然而随着竞争日趋激烈，这一模式已难以为继。未来物流企业的核心竞争力将不再单纯取决于规模大小，而是转向服务质量、运营效率和成本控制能力的综合比拼。

德邦和安能的退市仅仅是行业价值重估的开端，后续预计将出现更多兼并重组与战略合作，推动市场向更健康、更高效的竞争格局演进。