12.5债市尾盘丨午后拉升，有望股债双收？个人操作思路

今天利率债还行，虽然午后A股拉升明显，但是利率债依然红盘。可能要股债双涨了！有点突然，感觉是不是有什么利好小作文。目前10年期国债活跃券收益率已经下行超1BP了。

敲黑板，先说重点！

（1）今天债市如约反弹，虽然说未必就是反转，但是出现止跌就是一个好的迹象。为什么这么说呢？因为这几天下跌除了客观原因之外，情绪杀之下的赎回踩踏也是重要原因。所以有利于缓解后者，同时一部分资金可能又会趁机入场（也看到一部分读者朋友有点心动了）。

（2）债市目前估值较为合理。从位置上来看，10年期国债活跃券收益率昨天虽然一度来到1.8625%，但是收盘还是止步在1.85%，所以1.75%-1.85%区间相对来说支撑还是比较强的。当然了，值得注意的是10年-30年国债利差以30-40BP来推断的话，2.05%-2.25%或是合理区间，目前有可能已经超跌了，所以30年国债已经具备较高的配置价值了。不过也要从风险角度考虑，30年国债基金波动太大了！对于大部分中低风险投资者来说，应该少配，甚至不配，具体看个人偏好。

（3）那么该怎么做呢？根据仓位情况分类讨论，如果阳光个人是中低仓位的话，那么加仓必然是，只是多少的问题。不过目前阳光个人仓位较高，所以更想要出现企稳信号之后再考虑分批入场，可能会错过一部分涨幅，但是会更稳一些。如果是求稳的话，继续信用债为主的短债/中短债基金，波动更小，心态更平稳。当然了，还有一个选择，那就是侧重长期绩优、中低波动的混债基金（固收+），适当股债均衡，这也是阳光个人基金策略大方向。

尾盘产蛋预估：纯债基金仅信用债为主的中长债可能碎蛋，其他普遍产蛋。混债基金应该也是大多数有望产蛋（上证指数上涨0.81%，中证转债上涨1.03%）。17点30分左右还有一次债基收盘预估。

个人股基动作：参考13点30分左右的股基文章。

每天14点30分债市尾盘，我们不见不散！