【财经早餐】2025.08.26星期二

► 上海市住建委等6部门：印发《关于优化调整本市房地产政策措施的通知》。涉及调减限购、公积金、住房信贷、房产税等6项调整。符合条件居民家庭在外环外购房不限套数；支持提取住房公积金支付购房首付款；利率定价机制安排方面不再区分首套住房和二套住房；对符合条件的非本市户籍居民家庭购买的第一套住房暂免征收房产税。

► 财经头条App：8月25日，沪深两市全天成交额3.14万亿，较上个交易日放量5944亿，为历史第二高成交额。在此之前的去年10月8日，沪深北三市合计成交额历史性地首次突破3万亿元大关，达到约3.49万亿元。

► 国家电网：8月25日11时49分，上海电网最高用电负荷达4216万千瓦，较8月11日上一轮最大负荷4055万千瓦增长3.9%，较去年最大负荷4030.2万千瓦增长4.6%，再创历史新高。

宏观经济

1、中办、国办：发布关于推进绿色低碳转型加强全国碳市场建设的意见。到2027年，全国碳排放权交易市场基本覆盖工业领域主要排放行业，对碳排放总量相对稳定的行业优先实施配额总量控制。到2030年，形成减排效果明显、规则体系健全、价格水平合理的碳定价机制。

2、发改委：主持召开企业座谈会，围绕科学编制“十五五”规划，听取关于扩内需、稳就业等方面意见建议。将不断完善扩内需政策举措，积极营造公平竞争市场环境，支持企业加快技术和产品创新、增加优质供给，扎实稳就业扩就业、促进高质量充分就业。加强政企常态化沟通交流，点面结合帮助解决企业实际困难，促进民营经济健康发展、高质量发展。

3、央行上海总部：对上海市商业性个人住房贷款利率定价机制进行调整。在利率定价机制安排方面，上海市商业性个人住房贷款利率不再区分首套住房和二套住房。银行业金融机构应根据本机构经营状况、客户风险状况等因素，合理确定每笔贷款的具体利率水平。

4、普华永道：上半年中国企业并购市场披露交易总额超过1700亿美元，同比大幅增长45%；同期交易数量延续过去两年半的稳步回升态势。2025年全年的并购交易额或将有望实现较高的两位数增长。

5、第一财经：2026届校招市场中，AI技术研发类岗位薪酬中位值较高。大模型算法工程师以24760元/月的中位薪酬领跑，深度学习工程师（24466元/月）和自然语言处理工程师（24378元/月）紧随其后。

地产动态

1、上海市住房公积金管理委员会：印发《关于进一步优化本市住房公积金提取和贷款政策的通知》。对使用住房公积金贷款购买符合规定的二星级及以上新建绿色建筑住房，给予最高贷款额度上浮的支持，上浮比例为15%。如同时符合多子女家庭购买首套住房条件的，最高贷款额度上浮35%。

2、中原地产：上海房贷利率不分首套房和二套房。以 100 万元贷款、30 年期等额本息计算，月供可减少约 220 元，总利息支出减少 8 万元，这将显著提升换房需求的支付能力。

3、绿城中国CEO郭佳峰：高端住宅市场曾因限价长期供应不足，需求被压抑，限价解除后，高端需求逐步释放，预计高端住宅市场的火热仍会持续一段时间，但也会根据市场作出具体研判和调整。

股市盘点

1、周一，上证指数报3883.56点，上涨1.51%，成交额13609.04亿。深证成指报12441.07点，上涨2.26%，成交额17802.33亿。创业板指报2762.99点，上涨3%，成交额8749.75亿。总体上个股涨多跌少，全市场超3300只个股上涨。两市成交额3.14万亿，较上个交易日放量5944亿。盘面上，稀土永磁、白酒、CPO、通信设备等板块涨幅居前，美容护理等少数板块下跌。

2、周一，恒生指数涨1.94%，报25829.91点。恒生科技指数涨3.14%，报5825.09点。国企指数涨1.85%，报9248点。盘面上，东风集团股份涨超54%，蔚来涨超15%，洛阳钼业涨超10%，阿里巴巴涨超5%，京东集团涨超4%；有色金属、零售、汽车领涨，国防军工、家庭用品、电气设备跌幅居前。南向资金净卖出13.76亿港元。其中，港股通（沪）净卖出24.36亿港元，港股通（深）净买入10.6亿港元。

3、两市融资余额：截至8月22日，上交所融资余额报10844.22亿元，较前一交易日增加58.89亿元；深交所融资余额报10483.66亿元，较前一交易日增加24.54亿元；两市合计21327.88亿元，较前一交易日增加83.43亿元。

4、财经头条App：据悉，近期监管针对二季度纠纷投诉情况对深圳辖区机构提出要求。各类机构积极回应投资者的诉求，从源头压降投诉量，应重视客户服务问题，减少因客服电话无人接听、客户经理不回复、沟通解释不到位等原因引发的投诉。

5、阳光电源：上半年营收435.33亿元，同比增长40.34%；净利润77.35亿元，同比增长55.97%。向全体股东每10股派发现金股利9.50元（含税）。拟发行H股股票并在香港联交所上市。

6、包钢股份：上半年营收313.29亿元，同比下降11.02%；净利润1.51亿元，同比增长39.99%。

7、隆鑫通用：上半年营收97.52亿元，同比增长27.21%；净利润10.74亿元，同比增长82.26%。

8、沃尔核材：上半年营收39.45亿元，同比增长27.46%；净利润5.58亿元，同比增长33.06%。

9、拓维信息：上半年营收13.06亿元，同比下降24.42%；净利润7880.59万元，同比增长2262.83%。公司未派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

10、纳睿雷达：上半年营收1.55亿元，同比增长112.84%；净利润5694.66万元，同比增长866.97%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.5元(含税)。

11、园林股份(6连板)：控股子公司芸合科技仅参股云针科技15%股权。

12、科德教育(2连板)：公司对中昊芯英不构成控股关系。

13、赛伦生物：公司抗狂犬病血清产品近日已在部分省份的药品采购信息平台挂网，启动销售。截至目前，公司是抗狂犬病血清的唯一上市销售生产企业。

14、东风科技：东风投资拟吸收合并东风集团股份，成为公司间接股东。

15、芯原股份：初步确定询价转让价格为105.21元/股。本次询价转让拟转让股份已获全额认购，初步确定受让方为37家机构投资者，拟受让股份总数为2628.57万股。

16、汇顶科技：公司总裁柳玉平因涉嫌内幕交易被证监会立案。

增减持

17、恒生电子：董事蒋建圣拟减持不超过800万股公司股份，占公司总股本的0.42%。

财富聚焦

1、证券时报：沪指3900点在望，两市ETF交投火爆，全市场ETF规模8月22日已达到4.97万亿。国内ETF规模在4月17日突破4万亿后，仅用时4个月，5万亿ETF规模已经近在眼前。7月中国ETF规模首次以6117亿美元的资产管理规模超越了日本（6109亿美元），成为亚洲最大的ETF市场。

2、老铺黄金：继上次涨价6个月之后再次调价。1万-3万元左右的热门饰品大约上调了1000-3000元，主要产品涨幅在5%-13%左右。

3、上海迪士尼：10月中旬起，将在现行475元至799元的票价区间内增加更多中间票价等级。在最高票价和最低票价保持不变之余，度假区将继续为游客提供提前30天的滚动价格日历。

4、AI玩具企业跃然创新：完成2亿元A轮系列融资。本轮融资由中金资本旗下基金、红杉中国、华山资本、愉悦资本领投，招银国际等共同参投，Brizan Ventures等老股东持续加注。质变资本担任独家财务顾问。

行业观察

1、北京商报：近日泡泡玛特线上首发多款新品，包括旗下新款毛绒挂件盲盒“星星人好梦气象局系列”。现货短缺推动二手市场价格飙升，星星人整盒成交价达1350元，溢价约3倍；单个平均价格150元，溢价近2倍；隐藏款更是炒至478元，溢价超6倍。

2、央视财经：互联网处方价格近年来一路走低，如今已经维持在每张处方0.4-0.6元的平均市场价格。在如此低廉的价格背后，是一条成熟的电子处方产业链。医药电商平台需要招纳大量全职或者兼职医生来提供开方服务，医生在线上灵活接单，和滴滴打车的模式类似。

3、IT时报：据悉，相关部门近期将会发放卫星互联网牌照。业内专家表示，牌照的发放，意味着我国卫星互联网商业运营迈出第一步。但要实现像星链那样提供卫星互联网服务，仍需2-3年左右的时间。

4、中国炼焦行业协会：召开专题市场分析会，来自山西、河北、内蒙古等地的重点焦化企业代表出席会议。与会代表一致认为，当前焦炭市场应尽快再次提涨价格。自8月26日起，对钢厂客户执行捣固湿熄焦价格上调50元/吨，捣固干熄焦价格上调55元/吨，顶装焦价格上调75元/吨。

5、上证报：8月热浪蒸腾，“世界超市”义乌进入圣诞用品发货的最后冲刺期。今年义乌圣诞用品出口的生产和出货高峰同比提前1至2个月，拉美、共建“一带一路”国家等成为新的增量市场。

6、乘联分会：1-6月，新能源乘用车L2级及以上的辅助驾驶功能装车率达到82.6%，16万以下市场中智驾装车率进一步增长。随着技术的跃进式提升，叠加硬件和软件成本的不断下降，智能驾驶辅助功能搭载率不断提升。

7、IDC：预测2025年中国智能SASE(安全访问服务边缘)市场的规模将达到14亿元，到2029年将达到37亿元，年复合增长率27%。到2029年，SASE SaaS化部署形态将超过本地部署形态的市场规模占据市场主导位置。

公司要闻

1、饿了么、淘宝闪购：对城市骑士社保补贴范围将扩展至全国。为全国骑士补贴养老保险、医疗保险补贴比例最高至100%。对骑士队长、荣誉骑士全额缴纳。10月首批城市落实，年底前将覆盖全国。

2、小菜园董事长汪书高：不依赖外卖做增长，聚焦把堂食做好。堂食与外卖的营收比例应控制在65:35。小菜园一直以来的扩店主要集中在下半年，今年全国直营门店将超过800家。

3、天眼查：近日，万达、京东旗下公司在北京投资设立北京泓睿潘达管理咨询合伙企业，该企业出资额约80.53亿元，经营范围包括企业管理咨询及信息技术咨询等相关业务。大连万达商管间接持股比例约54.9669%，京东间接持股约45%。

4、SK海力士：已开发出321层2Tb QLC1 NAND闪存产品，并开始量产。该产品计划于明年上半年正式进入AI数据中心市场。计划首先在电脑端固态硬盘上应用321层NAND闪存，随后逐步扩展到面向数据中心的企业级固态硬盘和面向智能手机的嵌入式存储产品。

环球视野

1、穆迪：美国经济下行风险正在加剧。占美国GDP近三分之一的州已经陷入衰退，或极有可能陷入衰退，另有三分之一的州经济停滞，剩下的三分之一仍在扩张。未来12个月内美国经济陷入衰退的概率为49%。

2、昆明出入境边检站：自7月17日中国和马来西亚互免签证协定生效以来，截至8月22日，昆明长水国际机场口岸中马两国往来出入境旅客超5.2万人次，其中马来西亚旅客1.2万余人次。

3、央视新闻：泰国和瑞典签署了购买瑞典“鹰狮”战斗机的协议。根据该协议，泰国购买四架瑞典萨博集团制造的JAS-39“鹰狮”战斗机，价值约为53亿瑞典克朗（约合40亿元人民币），战机将于2025年至2030年期间交付。

金融数据

国内

1、国内商品期货：截至8月25日下午收盘，多数收涨，焦煤涨超6%，燃料油涨超5%，焦炭涨超4%，BR橡胶、集运欧线、铁矿石、玻璃涨超2%，沪银、纯碱、锰硅、氧化铝、液化气涨超1%。跌幅方面，碳酸锂、苯乙烯、尿素小幅下跌。

2、国债：8月25日，2年期国债期货主力合约TS2512上行0.10%至102.416，5年期国债期货主力合约TF2512上行0.15%至105.530，10年期国债期货主力合约T2512上行0.27%至107.950。10年期国债利率跌1.75BP，至1.76%；10年期国开债利率跌2.49BP，至1.85%。

3、上海国际能源交易中心：8月25日，上海国际铜价格上涨，主力合约2509，以70710.00元/吨收盘，上涨900.00元，涨幅为1.29%。全部合约成交4665手，持仓量增加94手至5448手。主力合约成交3291手，持仓量减少187手至3785手。

4、央行：8月25日开展2884亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。当日有2665亿元逆回购到期，单日净投放219亿元。

5、Shibor：隔夜报1.3560%，下跌6.20个基点。7天报1.4840%，上涨2.10个基点。3个月报1.5500%，上涨0.00个基点。

6、人民币：在岸人民币兑美元16:30收盘，报7.1517，涨0.4011%，人民币中间价报7.1161，涨0.2243%。

7、上海环交所：8月25日，全国碳市场碳排放配额挂牌协议交易成交量304719吨，成交额2134.93万元，收盘价70.34元/吨，涨0.06%。

国外

8、亚洲：日经225指数涨0.41%，报42807.82点。韩国KOSPI指数涨1.3%，报3209.86点。

9、美股：道指收跌0.77%，报45282.47点；纳指收跌0.22%，报21449.29点；标普500收跌0.43%，报6439.32点。

10、欧洲：德国DAX30收跌0.37%，报24273.12点；法国CAC40收跌1.59%，报7843.04点。

11、黄金：COMEX黄金期货跌0.25%，报3409.90美元/盎司。

12、原油：WTI 10月原油期货涨1.79%，报64.80美元/桶。布伦特10月原油期货涨约1.58%，报68.80美元/桶。

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抱怨身处黑暗，不如提灯前行。——刘同