靠预制菜年入38亿，绿茶餐厅要上市了

第五次冲刺港股IPO的绿茶餐厅，终于拿到进入资本市场的门票了。

自5月8日起，绿茶餐厅正式招股，预计5月16日上市，发行价定为每股7.19港元，预计募资约12亿港元。

继奶茶、盲盒、功能饮料、零食奔向IPO后，港股又迎来一位“网红餐厅鼻祖”。

从青旅到餐厅，夫妻联手创业

绿茶餐厅，最初源自王勤松、路长梅夫妇在2004年于杭州西湖附近创立的青年旅舍。

左为路长梅，右为王勤松

由于价格亲民，旅舍吸引了来自五湖四海的背包客。在提供餐食方面，为了满足不同口味，绿茶青年旅舍选择为旅客提供融合菜系，而不是杭州地方菜。

当注意到来旅舍吃饭的客人反而比住宿的客人更多后，夫妻俩萌生了开餐厅的想法。2008年，第一家绿茶餐厅在西子湖畔开业。

在向来被称为“美食荒漠”的杭州，绿茶餐厅好吃便宜的新式菜谱，瞬间俘获了大批年轻食客。

靠着“面包诱惑”“绿茶烤鸡”“火焰虾”等创意菜，以及尽显江南水乡之美的中式装修，且人均消费仅需50元—80元，一举成为杭州餐饮界的“初代网红”。

左为“面包诱惑”，右为“绿茶烤鸡”

作为初代网红餐厅的代表，近年来，绿茶餐厅的营收也是一路高歌猛进。

2022-2024年，绿茶集团分别实现营收23.75亿元、35.89亿元、38.38亿元；净利润分别为0.17亿元、2.96亿元和3.50亿元；净利润率从0.7%提升至9.1%，整体保持稳步增长。

绿茶集团将收入的连续增长，归功于旗下餐厅的扩张。

招股书显示，2021年，绿茶餐厅门店数量为236家，2023 年末增长到360家。

截止2025年1月1日，绿茶餐厅拥有门店489家，其中包括起子品牌望江楼所开设4家的餐厅。

按餐厅数量和收入计，绿茶餐厅分别位列2024年中国休闲中式餐厅品牌第三、第四。

核心指标出现下滑

绿茶餐厅创始人王勤松曾强调，在低价位吸引客流的策略下，翻台率是餐厅盈利的核心。

2013年，在绿茶餐厅的巅峰时期，单店日均翻台率高达6-8次，排队两小时也是常事。

但在招股书中，绿茶餐厅曾经引以为傲的这项核心指标，却出现了下滑。

数据显示，翻台率由2023年的3.30次下降至2024 年的3.00次，客单价也由2022年的62.9元下滑到2024年的56.2元，

招股书对此解释为，由于在当前经济环境下消费者行为普遍改变，以减少外出用餐的支出及次数，导致整体人均消费的下滑和翻台率的降低。

此外，同店销售额在2024年同比下降10.3%，核心市场如华东、广东、华北地区分别下降11.2%、12.6%、6.8%。

为了破解增长困局，绿茶餐厅想出两招：一是猛开店，二是做外卖。

在绿茶餐厅的募资计划中，高达63.3%的资金将投向扩展餐厅网络，目标2027年总门店数突破1000家，重点布局下沉市场。

此外，随着近年来外卖行业的崛起，绿茶餐厅也顺势抓住这一机遇，试图将外卖业务打造成为“第二增长曲线”。

2022—2024年，外卖业务从3.9亿元跃升至7.2亿元，总收入占比从16.7%提升至18.8%。

在招股书中，绿茶餐厅表示，未来可能会扩大外卖业务的规模，以补充堂食业务。

预制菜、食安问题不断

事实上，核心经营指标乏力的根本源于品牌力、产品力的不足。

从5元的拍黄瓜到18元的麻椒脆黄瓜，单价提高加上创新乏力，让绿茶餐厅过去的性价比优势正在消失。

而近年来，餐饮行业普遍推行低价策略，许多原本定位中高端的品牌纷纷降价转型，试图通过平价路线抢占市场。

这一趋势，让以“高性价比”为核心卖点的绿茶餐厅陷入尴尬。

不仅如此，当年凭借一款“面包诱惑”走天下的绿茶餐厅，近年来的新品研发似乎未能重现昔日辉煌。

尽管近三年来，绿茶餐厅保持着平均每两天推出一道新菜的节奏，每年推出上百种新菜品，但真正能够吸引顾客、成为招牌的却寥寥无几。顾客对绿茶的记忆，大多还停留在最初的那几道经典菜品上。

而众所周知，像绿茶餐厅这种大规模的品牌餐饮店，高频上新的背后，显然离不开预制菜。

但去年3月，绿茶餐厅被爆“佛跳墙”是预制菜，却未在菜单中标注“预制菜”字样，且没有主动告知顾客，因此引发消费者信任危机，最终下架相关菜品。

此外，近年来绿茶餐厅在食安问题方面也是舆论不断。例如广州、杭州门店曾多次因大肠杆菌超标、农药残留等问题被处罚。

不过，绿茶餐厅并没有放弃预制菜，并计划投入4.72亿港元自建供应链，将预制菜生产环节纳入自主管控，减少外部风险，并降低原材料成本。

结语

如今，餐饮行业迎来了慢增长时代，各大赛道的竞争已然一片红海。

红餐网的数据显示，除去2020年和2022年，餐饮行业的收入增速已创近10年来最低水平。

绿茶餐厅虽借港股上市，募资12亿港元加速千店计划，但其核心指标隐忧仍待解决。

此外，这种“以规模换增长”的激进策略，与海底捞2018年上市后的扩张路径如出一辙，但后者曾在2021年因过度扩张巨亏41.6亿元，被迫闭店300家。这一警示案例，也为绿茶的资本故事蒙上阴影。

面对网红滤镜的褪色、产品创新乏力等系列挑战，绿茶餐厅能否在资本加持下重拾“初代网红”荣光，仍需时间检验。

来源：南方新消费