进入2025年9月，AI科技方面出现“高切低”，资金正从前期涨幅过高的纯AI算力赛道，向具备实体载体和落地场景的物理AI（人形机器人）方向迁移。

就是所谓“具身智能”（Embodied Intelligence）的兴起：一个智能体必须通过与物理世界的交互来学习和进化。而目前最接近人类生活环境的形态，就是人形机器人。

不是四足狗、不是轮子车、也不是机械臂——而是两条腿、两只手、会走路、能弯腰、能抓握的“类人机器”。

今天，机器人概念股再度走强，卧龙电驱涨停，上纬新材、易德龙等跟涨，板块热度持续升温。

那么站在当下，对于人形机器人板块来说，整体的投资如何？是否值得关注。

问题一：为什么是现在？

人工智能发展了几十年，大多数时候它只是在“看”和“说”。

GPT能写诗，Stable Diffusion能画画，但它们干不了活——不能拧螺丝、搬箱子、扶老人起床。

目前，所谓“具身智能”（Embodied Intelligence）的兴起，一个智能体必须通过与物理世界的交互来学习和进化。

而目前最接近人类生活环境的形态，就是人形机器人。

这个选择并非出于浪漫主义情怀，而是现实约束下的最优解。

所以当AI大模型具备初步理解能力后，下一步自然是要“下地走路”。

于是，Optimus出现了，宇树的H1跳起了舞，《秧BOT》上了春晚——这些都不是孤立事件，而是一个技术范式迁移的信号弹。

问题二：谁在推动？

先说结论：这一轮人形机器人的主引擎，来自车企，尤其是特斯拉。

L3级以上自动驾驶汽车，本质上就是“四个轮子的机器人”，它需要感知环境、规划路径、控制执行机构、应对突发扰动。

这些能力，和双足行走机器人共享同一套底层逻辑：状态估计 + 运动控制 + 实时反馈。

特斯拉的优势在于：

1、已经自研FSD芯片与Dojo超算。

2、拥有海量真实驾驶数据训练出的视觉感知系统。

3、掌握一体化压铸、三电系统、热管理等整车工程能力。

4、马斯克本人坚信“通用机器人”是比电动车更大的终局。

马斯克在2025年9月发布的“宏图计划第四篇章”中明确表示：“未来特斯拉80%的价值将来自Optimus。”

另外国内，宇树、智元、华为、小米，则也在加速推动。

问题三：有没有市场？需求是真的

让我们面对现实，短期内，人形机器人不会进你家客厅。

家庭服务场景对安全性、可靠性、交互能力的要求极高，且价格敏感

但B端市场不一样。

特斯拉工厂内，Optimus已尝试完成电池包搬运；

宇树H1在比亚迪车间做巡检；

智元机器人在上海临港参与产线装配测试；

医疗领域，傅利叶的康复外骨骼已在多家医院试用。

更重要的是，订单结构发生了变化。

2025年以来，机器人行业出现多笔千万级甚至亿元级采购合同，采购方不再局限于高校和科研机构，而是延伸至物流园区、市政服务、工业园区。

根据前瞻产业研究院预测，到2029年，中国人形机器人市场规模将达到750亿元，全球为324亿美元。

摩根士丹利更激进：2050年全球部署量或达10亿台，对应市场规模超5万亿美元。

三、回到投资上

回顾A股历史，每一轮大级别的产业趋势：

2020年：动力电池与新能源车

2021年：光伏与储能

2023年：光模块与AI算力

如今，机器人板块或许正站在相似的历史节点。

今年上半年，A股120家机器人相关上市公司合计实现归母净利润216.18亿元，同比增长13.72%。

特别是单二季度单季利润达113.67亿元，同比增速提升至16.80%，业绩增长扎实，订单能见度提高。

从市场表现看，机器人指数2025年以来涨幅已达28.51%，下半年以来上涨17.61%，已逼近历史新高。

一旦有效突破，或将开启一波主升浪。

更重要的是，人形机器人所代表的不仅是单一产品的升级，而是一次生产关系的重塑。

最后

今天的机器人产业，就像2010年代初的电动汽车，有争议、有泡沫、有失败者，但也孕育着下一个时代的方向。

尽管技术路线尚未统一，供应链仍在打磨，商业化路径仍有不确定性，但趋势或是已明。

特别声明：以上内容绝不构成任何投资建议、引导或承诺，仅供学术研讨。

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