就在2天前（20日），《风能北京宣言2.0》在北京国际风能大会上发布。

1000多家企业联署，规模和内容都很丰富，这方面建议大家可以去看看具体内容。

这里我们先看看三组硬数据：

截至2025年6月，中国风电累计并网容量达5.73亿千瓦（573GW），上半年新增并网5139万千瓦，同比增长22.7%。

下游龙头公司三季报显示：Q3单季净利润2.64亿元，同比大增308.57%。

全行业在手订单突破300GW，整机厂合同负债25Q2同比飙升70%，

这些数字拼在一起，或许在说明一个问题：风电行业或者正在引来新周期，其业绩释放或明显。

这方面值得我们来关注。

一、风电的产业空间如何？

《宣言》给出目标，2026–2030年，中国风电年均新增装机将不低于120吉瓦（GW），其中海上风电年增不低于15GW。

到2030年，累计装机目标达1300GW。

2035年突破2000GW。

远期至2060年碳中和节点，累计装机将达到5000GW。

这一系列数字背后，是对能源结构深度重构的关注。

对比当前数据更具冲击力：截至2025年上半年，全国风电累计并网容量为5.73亿千瓦（即573GW）。

而今年仅上半年就并网51.4GW，按此推算全年有望逼近100GW。

即便考虑下半年并网惯性回落，保守估计全年新增85GW以上。

也就是说，实际装机速度已高于“年均120GW”的政策底线要求。

这不是靠补贴驱动的泡沫，而是电网消纳能力提升、大基地项目落地、地方新能源配储机制成熟后的系统性放量。

风电，正在从“行业依赖型”转向“主动实施型”产业。

二、在手订单数据？业绩？

如果说前面的内容提供方向，那么订单则决定了产业运行的现实节奏。

当前风电行业最值得关注的现象是——在手订单创下历史天量。

据产业链调研显示，全行业已签约未交付的风电项目订单总量已突破300GW，足以支撑未来两年以上的连续满产。

这意味至少在未来两个完整年度内，整机制造、核心零部件及施工安装等环节都将维持高负荷运转。

另外这里必须提一个被严重忽视的财务科目：合同负债。

它是什么？简单说，就是客户先把钱打给你，你还没发货，所以不能确认收入，只能记作负债。它是“确定性收入”的蓄水池。

2025年Q2，风电整机商合同负债同比+70%。意味什么？

意味着未来12–18个月，即便新增订单节奏放缓，存量订单仍有望对短期排产形成支撑

而且这批订单，签订时间集中在2025年中后期，正处于价格回暖周期。

据产业链调研，2025年Q3以来，陆风整机均价已回升至1600–1700元/kW区间，海风突破3500元/kW。

原材料端，中厚板价格同比下跌超10%。

一正一反，毛利率修复存在改善可能。

三、产业链上哪些方向比较容易受益？

笔者通过拆解风电价值链，会发现三个方向或者值得关注：

1、大兆瓦的核心瓶颈：主轴、轴承、齿轮箱

随着风机单机功率突破8MW、10MW，对主轴强度、轴承寿命要求陡增。

国产化率仍低于50%的高端风电轴承（尤其是主轴&变桨轴承），正迎来“国产替代+需求跃升”双击。

2、海上风电专属赛道：塔筒、桩基、海缆

海风年增15GW目标已定，但国内具备大直径桩基制造能力的厂商不足10家。

海缆壁垒高（认证+敷设船资源），亨通光电、中天科技等企业已形成“制造+施工”一体化护城河。

更重要的是，这些资产重、审批难的环节，新玩家进不来。

出海潜力最大的环节：整机与功率模块

像变流器、IGBT模组、控制系统等高附加值环节，正随中国风机出海实现“搭船出海”。

某些功率半导体企业，已进入维斯塔斯、西门子歌美飒供应链，毛利率长期维持在35%+。

这些环节的共同特征是：技术壁垒高、产能扩张慢、客户认证周期长。

从300GW的订单蓄水池，到合同负债的陡峭攀升，再到招标价格的稳步回暖，多重信号交织印证，从这方面来看，风电或许是一个值得关注的不错方向。

特别声明：以上内容绝不构成任何投资建议、引导或承诺，仅供学术研讨。

如果觉得资料有用，希望各位能够多多支持，您一次点赞、一次转发、随手分享，都是笔者坚持的动力~