罕见！A股大盘和创业板同时失真！超3600股下跌亏钱效应明显！

　　最近几个交易日，A股市场出现了两个怪现象：一是整个市场严重失真，大盘和创业板同时维持红盘，但沪深两市却跌多涨少，亏钱效应极为明显；二是少数上涨的板块和个股完全没有持续性，今天甚至出现了半日游现象，早上和下午的领涨方向完全不同。

　　在昨天下午《发改委透露重要信号！6月底前各类利好政策不会停！A股信心回升！》一文中，旌扬和大家提到了大盘和市场热点结构方面的问题。按照旌扬昨天分析，现在无论是从技术面、资金面、消息面还是基本面来看，A股大盘都没有太大的系统性风险。就算要回调，多半也会在3300点整数关前止步。

　　然而大盘不跌，不代表散户不会亏钱。在极致的电风扇行情下，很难有板块可以连续独立于大盘走强，这就大幅提高了我们的操盘难度。

　　先来说说今天的盘面与消息面。通常情况下，A股大盘失真的话，创业板指的表现会弱于大盘，甚至是翻绿。像今天这样大盘和创业板指同时走强，但个股仍然跌多涨少的情况非常罕见。这就意味着，今天大盘和创业板指同时失真。

　　大盘失真，我们经常看到，至于说创业板指为什么也会失真？这就和宁王有关系了！

　　昨天，宁德时代登录港股，首日股价大涨了16%，今天延续强势，盘中一度涨到343元！而在A股这边，昨天宁德时代被带动上涨，今天延续强势涨了4.21％收在274附近。对比A股和H股的现价可以看出，宁德时代在A股中的价格明显偏低。

　　由于港股是连接外资与中国资产的重要桥梁，宁德时代出现同股不同价，且A股弱于港股，这就表明在外资的眼中，宁德时代的A股存在被低估的嫌疑。值得注意的是，宁德时代的市值高达1.2万亿，是创业板中绝对的巨无霸。当宁德时代大涨时，创业板指必然就会严重失真。

　　在今早的【A股猛料】中，旌扬还提到了一件事，险资的调仓动作。从去年开始，国家金融监管总局就在想方设法提高险资的入市比例。今年年初，《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》发布，该方案要求，大型国有保险公司从2025年起每年新增保费30%用于投资A股。而据旌扬了解，去年我国保险公司的保费总额高达5.7万亿，赔付了2.3万亿。2025年一季度保费收入2.2万亿，较去年同期小幅增长。如果新增保费为总保费，那么未来每年险资起码会为A股市场带来超万亿级的增量资金。

　　然而旌扬查阅到的数据显示，今年一季度时，险资的股票持仓市值增加了3700亿，入市比例确实大幅提高了，但这离新增保费30%的入市要求还差距甚远！

　　不仅如此，上文旌扬已经提到，今年前5个月，险资入市以买入银行H股为主，在港股中有16次举牌，在A股中没有一次举牌。也就是说，险资买入A股的比例要更低。而今年年初《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》要求的是，险资新增保费30%用于投资A股，并不是所有股票。

　　看到这里，相信每个散户朋友心里都会有几个疑问，为什么险资没有按要求买入A股，而是买入了港股？为什么险资和中央汇金一样，只喜欢买银行股？为什么监管部门没有对险资的选择进行干预？

　　这里面的原因比较敏感，旌扬也只能点到为止，不能说太多！

　　还是回到盘面上来。此前旌扬多次在文章中和大家提到过，A股市场有两种行情非常难赚钱：一种是单边下跌趋势；另一种就是电风扇行情。

　　在单边下跌趋势之中，大盘始终被5日线压制持续走弱，均线系统呈现出空头排列。绝大多数的板块都会跟随大盘一起沉沦，偶尔有反弹，也不太可能演变成为趋势反转。此时最大的风险并不是随盘走弱，而是补跌！一些技术形态看上去非常健康的个股，很可能突然出现断头杀，让人防不胜防。

　　在电风扇行情中，大盘处于震荡状态，看起来人畜无害。但市场热点却在快速轮动，一日游是常态，更严重的就是类似于今天这样的半日游。早上涨幅靠前的板块，午后涨幅就会大幅收窄。下午拉起来的板块，次日恐怕就是大幅低开。

　　这两种行情下操作难度都非常高，根本原因就是热点板块不具有持续性。而我们绝大多数的普通散户都习惯于追涨杀跌，偏偏此时追涨杀跌的风险又最大。

　　然而遗憾的是，在A股市场里，一年起码有一半以上的时间，处于上面这两种行情里。以去年为例，1月到2月，5月到9月，都是单边下跌趋势，持续时间长达半年；3月到4月，10月到12月，都是震荡结构，持续时间长达5个月。这5个月的震荡市里，起码有一半时间是电风扇行情，另外一半的时间市场热点结构清晰。

　　换句话说，去年全年，只有不到3个月的时间赚钱效应不错，剩下9个月对我们普通散户来说都是煎熬。而去年还是过去几年时间里，A股市场表现最好的一年。在2023年时，情况要更加糟糕，这一年5月之后，A股就一直处于单边下跌趋势之中，持续时间长达7个月。

　　大家从旌扬上述分析中可以看出，A股市场绝大多数时候的赚钱效应是比较差的，这也是散户基本都亏钱的原因。

　　对于新股民来说情况要更加残酷一些，一方面，新股民的入市时间，基本上都是A股市场赚钱效应不错的时候，类似于去年9月、10月；另一方面，新股民入市时间不长，不太了解A股市场的德行，所以也无法应对现在这种电风扇行情，以及难度更大的单边下跌行情。这就相当于，新股民还没有过新手期，就被推向了战场。

　　也正因为如此，旌扬才认为，我们普通股民要学会的第一件事，是怎样在A股市场里活下来？而不是要一口吃出一个胖子！

　　最后，旌扬再来说说单边下跌趋势，以及电风扇行情里，我们普通散户的生存之道！

　　其一，严控总仓位！在单边下跌趋势中，仓位上限不能超过3成，空仓一段时间也没问题；在电风扇行情中，仓位不要超过半仓。只有保持轻仓，就算有亏损，对账户的冲击也不会太大。

　　其二，尽量避免追高！不管是是在单边下跌趋势，还是在电风扇行情中，最大的特点就是热点无法持续。既然热点无法持续，我们就要谨慎追高。比较极端的时候，两连阳的个股就不能轻易买入，最好在下跌趋势放缓时低吸。

　　其三，降低预期见好就收！既然热点无法持续，板块和个股涨不了几天就会下跌，那么短线操作时就不能格局，有赚就走。

　　其四，降低操作节奏！如果实在踩不准当前的行情，做一个错一个，不妨暂时停一停，这样也能减少亏损。