谁也别指望天天大涨，能守住手里的，就是赢家。

2026年1月20日，A股指数看着还行，上证差点守住4100点，但实际上大多数人的账户都在亏。别看大盘没怎么跌，中小盘股可惨了，创业板一度跌了快2%，赚钱效应比早几天差了一大截。

指数稳着，但钱不往小票里去了。

这天两市成交额到了2.78万亿，比前头一天多出快700亿，说明买卖的人还是多，但方向变了。

上午开头还能看看，互联网、零售、钻石这些概念还涨了点，房地产也因为新政策有点动静。不过这些热点压根没撑住，到10点半前后，风向突然就变了。

大块头开始动手了。银行、石油、电力这些“中特估”板块猛拉，特别是工商银行、中国石油、长江电力这种大块头。它们一涨，指数就稳住了，不然上证早就掉下去了。但问题是，这些大家伙吸走了太多资金，小票没人管了。

半导体、CPO、商业航天这些之前涨多了的板块开始往下砸。剑桥科技因为业绩不行直接跌停，新易盛被主力跑了二十多亿，中国卫星也动不了了。AI应用那边更惨，省广集团、蓝色光标一口气跌超10%。

华菱线缆那天公告说不收购航天公司了，消息一出，整个商业航天板块直接崩。这票自己低开9%，差点跌停，炒得太狠了，一点风吹草动就扛不住。

另一边，电网设备突然冒出来，说是国家电网下个五年要投4万亿搞电力，加上AI数据中心用电越来越多，汉缆股份、森源电气这些全冲涨停。消息是不是真落地还不知道，但资金先炒起来了。

房地产链也有动，主要是因为房贷利率要降，换房还有个税优惠。保利发展、滨江集团涨了点，但整体还是“画饼”阶段，销售数据没起来，企业现金流还是紧。

尾盘的时候，有些资金又悄悄抄底了。几个机器人和电网的票最后几分钟拉板，像是在试探。全天指数看着难看，但下影线拉得挺长，说明底下还是有人接的。

技术上看，上证还在4000到4150之间晃，不往上也不深跌。创业板就惨了，MACD绿柱子越拉越长，估计还得调几天。现在市场就是在洗之前的获利盘，把成本抬上去。

当天最明显的信号是主力在调仓。从前一阵子追科技、追故事，变成了现在买电力、买银行、买高分红的。保险和社保这些大资金开始进场，买的都是能稳定分红、估值低的。

私募和险资最近的策略也变了，一边盯着AI到底能不能落地，一边把手伸向高股息的蓝筹。谁也不敢再追那些虚的了，业绩跟不上，炒完就只剩一地鸡毛。

那天上海国资委花了18亿多拿下江化微，还让董事长签了五年不跑的协议，国企改革的风又起来了。不过大多数人没反应过来，这信号可能得过几天才发酵。

光伏那边也不太平，国晟科技说去年亏了最多6.5亿，行业压力摆在这儿。容百科技签了个千亿供货单，可大家怀疑能不能做到，反应很冷淡。

总的来说，那天不是普涨行情，而是典型的“权重护盘、小票遭殃”。你要是拿的是大蓝筹，可能还好，但要是抱着科技题材不动，基本都在挨打。

市场正在从“谁吹得好听谁涨”，变成“谁真能挣钱谁留下”。

没有业绩的故事，现在没人买了。