中国暂停购买澳洲铁矿石，全球钢铁产业要变天了？

中国矿产资源集团最近干了一件大事，宣布暂停采购澳洲必和必拓以美元计价的铁矿石，连已经装船的12艘货轮都被拦在了门外。

为什么中国突然不买了？

2025 年 10 月初，全球铁矿石市场被两条紧密相连的消息搅动得波澜四起。先是彭博社援引知情人士报道，中国矿产资源集团有限公司已要求国内买家暂停采购任何以美元计价的必和必拓海运船货，这一举措被外界解读为中方在铁矿石定价权与结算货币博弈中亮出的关键筹码。

正当市场聚焦这场 “货币与定价的较量” 时，另一则消息的传来让局势变得复杂 —— 由中资深度参与开发的几内亚西芒杜铁矿，因发生致命安全事故暂停运行，而这座矿山正是中方推动铁矿石供应多元化、争夺定价权的核心布局之一。

中方此次对必和必拓美元计价船货的暂停采购，并非临时起意的商业摩擦，而是长期战略谋划后的主动出击。作为全球最大的铁矿石进口国，中国曾长期受制于 “澳企定价、美元结算” 的单极格局，澳大利亚铁矿石一度占据中国进口量的 70% 以上，必和必拓等矿企凭借垄断地位频繁调整价格，中方钢企既需承担价格波动风险，又要面对美元汇率变动带来的额外成本。

为打破这一被动局面，中方近年来持续推进供应多元化与定价机制改革，西芒杜铁矿的开发正是这一战略中的关键落子。

这座位于几内亚东南部的巨型铁矿，已探明总资源量达 50 亿吨，矿石平均品位超过 65%，是全球储量最大、品质最高的未开发铁矿之一。中方企业在项目中投入深厚，中国宝武持有北部 1、2 号区块赢联盟 49% 的股权，与韦立国际、中国宏桥集团组成的联合体共同主导开发；

南部 3、4 号区块中，中铝铁矿控股公司持股 39.95%，与力拓、几内亚政府形成合作。

仅港口与铁路等基础设施建设，总投资就高达 123 亿美元，其中赢联盟负责的 536 公里双轨铁路主干线与年吞吐量 6000 万吨驳船港口，是保障矿石出口的核心工程。

按照规划，该矿 2025 年底将实现首次铁矿石出口，2026 年产能突破 1.2 亿吨，能直接填补澳矿减量带来的供应空白，为中方议价提供坚实支撑。

在西芒杜铁矿即将量产的背景下，中方的定价权争夺已初见成效。截至 2025 年，中国铁矿石进口中澳巴占比已从过去的超 80% 降至 70% 以下，俄罗斯通过跨境铁路对华出口增幅超 22%，且近半数采用人民币结算，秘鲁、喀麦隆等中资参与项目也将陆续投产。

定价机制上，中国推出的 “北铁指数” 与大连商品交易所铁矿石期货形成联动，后者成交量已达新加坡市场的 23 倍，价格与现货相关性超 0.9，正逐步替代普氏指数成为重要定价参考。

人民币结算比例更是从 2023 年的 5% 跃升至 25%，必和必拓在中方暂停美元订单后，已被迫将现货交易全部转为人民币结算，淡水河谷、力拓等矿企也纷纷跟进。

然而，就在这一关键节点，西芒杜铁矿的意外停摆打破了既定节奏。据《上海有色》10 月 3 日报道，该矿北部 1、2 号区块发生安全事故，造成 3 名外国工人死亡，项目随即暂停运营并启动全面安全审查。

东方财富网的消息显示，这已是该矿区不到两个月内第二次因事故停产，此次停摆直接影响了初期产能释放计划。对于中方而言，损失不仅限于短期供应预期，更波及定价权争夺的节奏 —— 西芒杜铁矿的稳定产出，本是中方与澳大利亚谈判中最有力的 “替代牌”，如今项目暂停，让必和必拓等矿企获得了喘息空间。

从项目本身来看，西芒杜铁矿的开发难度与风险本就客观存在。作为非洲最大的绿地综合矿山项目，其需要在未开发土地上从零开始建设矿山、铁路与港口，涉及复杂的地质条件与施工环境。

赢联盟负责的 536 公里铁路需穿越几内亚东南部的山地与雨林，施工难度极大，此前便因地质勘察与当地协调问题多次调整工期。

此次发生的安全事故虽未披露具体原因，但大型工程建设中常见的设备操作失误、安全管理疏漏等问题，都可能是事故诱因。几内亚政府对矿山安全监管的严格要求，也意味着全面审查所需时间不会太短，短期内项目重启可能性较低。

市场的反应迅速而直接。事故消息公布后，大连商品交易所铁矿石期货主力合约价格单日上涨 2.3%，普氏 62% 铁矿石指数小幅回升至 118 美元 / 吨。

必和必拓在澳大利亚证券交易所的股价微涨 1.1%，市场预期其对华谈判地位将有所回升。中方钢企则面临短期压力，尤其是依赖高品位铁矿的企业，原本期待西芒杜矿石缓解成本压力，如今不得不重新调整采购计划，部分企业已开始重启对澳大利亚低品位铁矿的询价。

但从长期布局来看，西芒杜铁矿的短期停摆并未动摇中方争夺定价权的根基。

中国矿产资源集团的多元化策略早已形成多线支撑，俄罗斯的铁路运输通道仍在持续扩容，2025 年新增供应超 1000 万吨的秘鲁邦沟、喀麦隆洛比等项目正按计划推进，预计到 2030 年，澳巴在中国进口中的占比将进一步降至 60%。

定价机制的改革更是进入不可逆阶段，必和必拓转为人民币结算后，预计 2026 年底全球铁矿石人民币结算比例将突破 40%，“普氏指数 + 中国指数” 双锚并存的格局正在形成。

几内亚政府与中方企业已就事故处理与项目重启保持密切沟通。赢联盟在事故声明中表示，将全力配合安全审查，同时加强对施工人员的安全培训，待审查通过后立即恢复建设。

中国宝武作为项目重要股东，已派出技术团队赴几内亚协助事故调查，重点排查铁路建设与矿山开采中的安全隐患。对于中方而言，此次事故更像是多元化布局中的一次 “插曲”，其争夺定价权的核心逻辑 —— 以多元供应稀释垄断、以本土指数替代外部基准、以人民币结算降低汇率风险 —— 并未因单一项目的短期波动而改变。

这场定价权与供应安全的博弈，本就注定是一场长期较量。西芒杜铁矿的暂停运行，为中方的多元化战略敲响了风险预警，也让市场看到资源开发中安全管理与进度控制的重要性。

随着审查的推进与问题的解决，这座巨型铁矿终将恢复运营，而中方在这场博弈中积累的经验，将为后续争夺更多大宗商品定价权提供宝贵参考。

官方信源及链接：

界面新闻：《规模超百亿美元，非洲巨型铁矿西芒杜基建投资交易本周交割》
http://m.toutiao.com/group/7392502334783357455/?upstream_biz=doubao

东方财富网：《赢联盟西芒杜 (WCS) 在几内亚西芒杜铁矿石项目发生事故导致停产》
https://wap.eastmoney.com/a/202510033528258793.html