注意下周初A股的反弹质量！

周五的下跌估计让不少人对A股牛市失去信心，其实换一个角度去想，明明1天的下跌，换成了5天，心里是不是好受了很多？

当然，周五晚间美股开盘之前，川子再度传来利好，表示“一切都会好起来”，周六我方也给出了回应，并且约定下周见面会谈。

周五晚间美股止跌反弹，三大股指各有0.5%的上涨，算上白天股指期货的下跌，水下涨起来也有1.5%。

恒生期货夜间收复了白天2.48%的跌幅，富时A50收复白天一半的跌幅。明天高开是大概率的事情，接下来就是要关注下周初的反弹质量。

此次国庆回来之后，市场明显在经历风格修复。

10月以来创业板指下跌9.35%，9月份上涨12.04%，跌幅大半9月份的涨幅

科创50下跌8.84%，9月份上涨11.48%，同样跌去大半涨幅。

与之对应的是，银行板块10月以来上涨5.67%，煤炭加工上涨11.04%，国证红利上涨2.78%，十年期国债期货上涨0.42%。

风格切换的背后，代表的是背后机构资金对于此前科技主线的共识“破灭”。综合因素非常多，核心原因是价格太高，进攻转防守意愿加强。

迫于排名，业绩等压力，三季度科技节节攀升，不得不去“抱团”，才能不落于人后。而现在偏向于防守，自然资金会切到低位的红利，银行等。

而因为低位的个股相对“便宜”，在这个过程当中就会有部分资金的“消失”，体现到成交量上，就是我们看到2万亿正式跌破，而散户们在这个风格切换的过程当中往往是滞后的，甚至于被套在科技的“山顶”上。进一步导致量能的萎缩。

所以，核心问题还是回到了，科技什么时候启动二波行情，才能焕发市场“生机”。

新的叙事逻辑和过硬的业绩指引，这两者其实都要看美股科技龙头的脸色。

至于关税的影响，我们认为周五这一消息之后，影响暂告一段落，由此也可以看出美股确实是川子的“命门”之一。只要月底的会议不会有太大的出入（事态升级），问题就不大。

下周，22号开始是我们重要会议的召开。看看是否会形成新的叙事逻辑，无论是科技，消费，房地产还是反内卷，相信都会有答案出现。

总之，本周关税带来的扰动，随着川子的TACO告一段落，市场会重新回到三季报和会议zc预期上来，别忘了10月30号美联储降息的事情。

来看一下创指的15分钟：

我们还是要把重心放在最弱的指数上，创指何时止跌企稳。15分钟跌破之后，价格反弹至趋势隧道线附近遇阻，再次下跌。按照目前来看，明天大概率是继续高开，接下来支撑变压力（趋势隧道线），3050~3070重要阻力位，是下周我们关注的重点，如果没办法收回去，15分钟就要正式形成死叉，右侧看空信号就要确认了。留给多头的时间不多了。

回到期权市场

周五是股指交割日，在周一周二大幅波动之后，没想到周五再度全面下跌，认沽出现了不少翻几倍的行情。下周三是ETF期权的行权日，料想波动不会小。10月份明显是一个过度的月份，风格切换的月份，资金高低切，自然会造成距离的上下波动。这就给我们期权交易带来更多的机会。

主要成分股，周五可以说全军覆没

期权方面，认沽大幅度上涨，标的跌至收盘。市场周五确实出现了部分恐慌情绪。

50etf

300etf

500etf

科创50etf

创业板etf

VIX方面，大阴出现，不出意外继续升波，不过下午标的进一步走低的情况下，波动率上升不明显。

当前50etf期权VIX为19.49，10日历史VIX为19.30，20日历史波VIX为20.75

当前创业板etf期权VIX为37.87，10日历史VIX为38.47，20日历史VIX为39.59

策略建议：周五逢低认购，明天高开给获利平仓机会。

日内关键价位和数据：

10月19日50ETF期权价格日内关键位置（根据持仓变化测算）

目前阶段价格重心（买方最痛点）：3.100

上端压力价位：3.135

下方支撑价位：2.974

10月19日创业板ETF期权价格日内关键位置（根据持仓变化测算）

目前阶段价格重心（买方最痛点）：3.100

上端压力价位：3.033

下方支撑价位：2.829

祝下个交易日顺利！