周末影响A股的3件大事：吴清发言将成定心丸！下周大盘向上突破？

　　本周5个交易日，A股大盘4阴夹1阳，连续震荡回调。其中最关键的是本周四，大盘向上突破3900点整数位未果，午后跌幅明显扩大，最终放量跌破了20日线。这也意味着前面一段时间的上升旗形结构被打破。下周，大盘若无法快速收复20日线，向下变盘的风险就会明显增加！

　　而在昨天上午《A股重磅资金报告：国新办放猛料！砸盘元凶显形！证监会将出手！》一文中，旌扬统计出来的交易数据也显示，三大路主力资金内部分歧严重，游资做多，主动基金状态，被动基金砸盘。所以仅从交易数据，很难判断下周市场走向。

　　若想要知道下周A股大盘如何变盘？我们就必须对本周末市场消息面做一次详细的梳理，看看有没有重量级的利好或利空，将对下周大盘走势产生持续影响？

　　一，两大交易所加强监管，谨防妖股被核造成情绪冲击！

　　本周，上交所和深交所都大幅加强对异常波动股票的监控。上交所方面，本周一共发送了监管工作函16份，通过事中事后监管，要求上市公司披露补充、更正类公告9份。加大信息披露和股价异常的联动监管，针对公司披露敏感信息或股价发生明显异常的，提请启动内幕交易、异常交易核查16单。同时，上交所对274起拉抬打压、虚假申报等证券异常交易行为采取了自律监管措施，对36起上市公司重大事项等进行专项核查。

　　深交所方面，本周共对287起证券异常交易行为采取了自律监管措施和风险提示，涉及盘中拉抬打压、虚假申报等异常交易情形；共对6起上市公司重大事项进行核查，并上报证监会1起涉嫌违法违规案件线索。

　　值得注意的是，9月19日晚间，还有多家上市公司收到《行政处罚事先告知书》，这些公司多涉嫌财务造假。其中，不乏退市后被罚案例，释放了“退市不免责”的强烈信号。此外，还有公司因涉嫌信披违规被证监会立案。

　　监管层加大对市场违法违规行为的打击力度，从长远来看，肯定是有利于A股市场平稳健康发展的。尤其是对财务造假的零容忍，对已退市的公司追责，大幅提高违法成本等，都能让上市公司对整个市场生出敬畏之心。从源头上，起到净化市场的作用。

　　不过短期来看，如何处理异动股，就要考验到监管层的执法水平了！

　　对异动股监管过严，会影响整个市场的交投活跃度。在市场交投非常清淡，或者投资者心态非常敏感的时候，如果出现多个情绪高标股因为监管原因集体崩盘，势必会对市场短期人气造成巨大冲击，进而导致大盘向下变盘。

　　对异动股监管过松，则是放任一些大资金利用资金优势操纵股价，同时一些妖股连续大涨后也会不断积累风险，最终崩盘时受伤最大的还是普通投资者。

　　所以对异动股的监管，关键是要寻求到一个平衡点，既能防范各类风险，又能减少对市场人气的冲击。

　　二，国新办将于9月22日下午3时举行新闻发布会！

　　国务院新闻办公室将于2025年9月22日（星期一）下午3时举行“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会，请中国人民银行行长潘功胜，金融监管总局局长李云泽，中国证监会主席吴清，中国人民银行副行长、国家外汇局局长朱鹤新介绍“十四五”时期金融业发展成就，并答记者问。

　　这是下周一消息面上的一件大事，国新办在这个周末就提前做出了预告，或许有借此稳定市场预期的作用。

　　我们从参会代表和会议内容来看，这场新闻发布会是围绕金融市场展开的，这就会对A股市场的中短期表现造成巨大影响。

　　央行这边，明天新闻发布会上，多半会重点介绍两方面的内容，首先肯定是去年和今年一直坚定实施的适度宽松货币政策相关的问题，在这个周末央行刚刚才调整了14天期逆回购操作方式，也是在优化其宏调工具；其次是金融政策支持资本市场发展的相关问题，例如上市公司增持回购贷的利用情况等等。

　　证监会这边，明天吴清主席的讲话可能会围绕市场制度改革展开，多半与几方面的内容有关，比如引导中长线资金入市、加强上市公司市值管理、减少防范上市公司的各类违法违规、如何让资本市场服务实体经济等等。

　　金融监管总局和外汇局的戏份应该会少一些。金融监管总局方面，我们需要重点留意险资的入市进场；外汇局方面，则需要了解人民币汇率的波动趋势，以及过去几个月外资买入中国资产的力度。

　　至于说这场新闻发布会到底会对A股市场造成多大的影响，在旌扬看来，关键要看发布会上这几个金融主管部门，除了介绍之前的成绩外，还会不会发布会新的调控政策，或者向市场释放出未来的调控方向。

　　如果只是单纯的介绍成绩，A股市场是不会买账的。只有用实打实的新利好，稳定投资者的预期，A股大盘才有希望因此出现修复反弹，扭转本周出现了颓势。

　　三，外汇局表示，8月外资总体净买入境内股票和债券！

　　周末，国家外汇管理局公布了2025年8月银行结售汇和银行代客涉外收付款数据。国家外汇管理局副局长、新闻发言人李斌表示，8月我国外汇市场平稳运行，主要体现在几个方面：

　　一是外汇市场交易保持活跃。8月，企业、个人等非银行部门跨境收支1.3万亿美元，同比增长8%。其中，经常项目和资本项目跨境收支均有所增长，跨境贸易和投融资稳步发展。二是外汇市场供求总体平衡。8月，跨境资金净流入32亿美元，银行结售汇顺差146亿美元。分项目看，货物贸易资金净流入保持稳定，外资总体净买入境内股票和债券，服务贸易和投资收益资金净流出由季节性高位回落。

　　总的来看，当前我国外汇市场交易活跃，外汇供求基本平衡，市场预期保持稳定。

　　在此前的多篇文章中，旌扬都和大家提到过，8月以来，外资正在不断加仓中国资产。不过由于没有具体的数据支撑，所以旌扬只能通过中概股和港股的走势，去猜测外资加仓的时间，以及调仓的节奏。这次外汇局的相关消息，也印证了旌扬近期的判断。

　　旌扬注意到，近期不少外资发布的最新研报都表示，有继续超配中国股市的意愿！

　　以高盛为例。高盛方面认为，美联储降息及美元贬值的环境总体上对股市有利，尤其将支持亚洲市场表现。从流动性驱动结构而言，与去年9月行情不同，本轮上涨的参与方结构更为均衡。机构投资者（包括国内保险、养老金、量化基金、公募基金）以及新兴市场和亚太区域的共同基金都积极参与了这轮行情，本轮市场上涨的健康度优于历史水平。

　　从估值的角度来看，当前估值仍未出现过热迹象。当前，MSCI中国指数成分股中位数市盈率约为17倍，略高于历史平均水平；沪深300指数中位数市盈率为18倍，处于历史均值区间。相对于中国十年期国债收益率1.8%的水平，股市盈利收益率仍具明显优势。在全球范围内，对比美股23倍市盈率及其他新兴市场，中国估值并不算过高。

　　高盛方面还透露，当前海外中长期投资者对非美市场兴趣浓厚，而中国凭借流动性优势和主题投资机会，在全球各市场中排名靠前，尤其是机器人等领域国内生态体系全面完整，在欧美市场难以找到细分领域的优质标的。

　　综合本周末市场消息面来看，利好明显要多于利空。唯一的不确定性是，交易所加大对异动股的监管，如果大批妖股因此被核，会不会对市场人气造成巨大冲击。不过周一下午国新办的新闻发布会，或许能在很大程度上稳住市场预期。而未来一段时间，外资持续加仓中概股和港股，或是带动A股跟涨的主要动力。

　　所以旌扬认为，下周初A股市场有机会站稳30日线，并在几天内快速重上20日线完成企稳动作！当然，我们也要做好两手准备，如果外资多翻空，造成中概股和港股出现超预期下跌，那么A股大盘就有跌破30日线，彻底进入高位宽箱体震荡的可能性。一旦这样走，未来几个月，大盘都很难快速突破前高。