棉市日报（11月19日）

郑棉期货

11月19日，新年度仓单持续注册，皮棉基差稳定，下游棉纱报价持稳，产品有所分化，纺企维持刚需补库。整体看，新棉集中上市，成本固化，棉价上有套保压力，下有成本支撑，预计延续区间震荡态势。

纽约期货

11月18日，3月合约64.39美分，涨33点，5月合约65.57美分，涨32点；成交量60788手，增加2094手；棉价连创新低导致的技术面超卖引发投机空头回补和抄底买盘。同时，随着中美农产品贸易的恢复，部分棉花交易商开始对后期的美棉出口给予期望，ICE棉花期货收盘回升。从目前看，12月合约交割前的抛售压力还需消化，短期棉价可能继续承压运行，关注美国政府停摆结束后发布的一系列宏观和基本面数据。

棉价跟踪

11月19日，进口棉到港均价（M指数）72.25美分/磅，较18日涨0.33美分/磅，折1%关税进口成本（不含港杂费）12449元/吨，折滑准税进口成本（不含港杂费）13559元/吨；国内3128棉均价（B指数）14753元/吨，较18日涨30元/吨。新疆棉山东到厂价3128B级14840元/吨，较18日涨30元/吨；国家棉花基差指数CNCottonJ（CF2601）941元/吨，较11月18日涨3元/吨。

棉市要闻

国内棉市

据新疆阿克苏、喀什、石河子等地部分棉纺厂反馈，虽然11月进入纺服行业内销淡季，但今年“旺季不旺，淡季难淡”的特征比较明显，规模以上纱厂接单相对较好，车间开机率普遍在8-9成，其中纯棉高配C32、C40纱的询价出货保持稳定，企业累库不明显。从调查来看，近日广东、江浙市场新疆产C40S及以上高配紧密赛络纺纱的预售量逐渐增多，对内地纺企高配高支纱接单的冲击也持续扩大。

江浙两地轻纺市场棉纱贸易商表示，近一周多来，除中低支棉纱询价出货尚可外，C32高配针织纱、C32机织纱销售也相对稳定，而9-10月份新增订单稀少的C60S棉纱终于有了起色。纱厂和贸易商反映沿海地区织布厂、外贸公司采购上升，尤其采用进口棉配棉的溯源高支纱订单出现阶段性回暖。随着冬春季牛仔、劳保、家纺、家居等订单趋于回落，河南、山东、湖北等地棉纺厂调整产品结构的意愿增强——降低21S及以下棉纱的产量（含气流纺纱），逐步提高C32及以上中高支常规棉纱的产能。

从企业报价来看，虽然11月中旬以来郑棉震荡回调，引发国内棉花现货基差报价、一口价小幅跟跌，但疆内外棉纺厂开机率相对稳定，加上棉纺厂现金流压力不突出，棉纱出厂价偏稳运行，少数纺企让利幅度扩大50-100元/吨。

国际棉市

海关总署公布的数据显示，2025年10月中国进口棉纱约14万吨，较上月增长超1.2万吨，环比增长9.6%，同比增长13.5%（中国1-10月累计进口棉纱约118万吨，同比减少约5.3%），棉纱进口则继续实现同比快速增长的势头（8月、9月棉纱进口同比增幅分别为25.11%、15.02%），与10月份我国棉花进口同比大幅回落形成鲜明对比。10月棉纱进口来源地主体仍是越南、巴基斯坦、孟加拉、中国台湾、印度、马来西亚、印度尼西亚，孟加拉、印尼等地低支纱（含气纺纱）增长表现稍好。

对于10月份我国棉纱进口同比、环比延续较大幅度增长势头的原因，业内分析主要与下面三个因素有关：

其一、从时间上来看，10月份是欧美等西方国家万圣节、圣诞节纺织品服装订单收尾阶段，为了抓紧排单、交货，国内供应商直接采购进口纱加快履约节奏。

其二、考虑到中美马德里双边经贸会谈将关税政策延长至2025年11月10日（24%加征关税相应暂缓三个月），担心后期关税政策发生调整，中国外贸公司、纺服企业纷纷将对美出口棉制品订单提前。

其三、受10月上半月ICE棉花期货连续震荡下行及印度、巴基斯坦2025/26年度新棉陆续上市的影响，越南、印巴及其它东南亚各纱厂棉纱FOB/CNF报价阴跌不止（印度棉纱下调周期偏长，幅度稍大），通关后与新疆棉纱的价差不断收窄，进口纱竞争力有所增强。

另外，浙江、广东、福建等地几家外贸公司表示，近期来自越南、印尼、孟加拉等东南亚国家的棉制品“转口贸易”订单要求供货商提供全套溯源材料的占比也只升不降。

（来源：中国棉花网）