今天，市场走的很强！

创业板指强势领涨，大涨1.58%，继续刷新最近三年新高。

两市成交额高达2.37万亿元，较昨日放量443亿，市场热度不减。

但有意思的是，上涨个股不足1500只，超3800只个股下跌，“只赚指数不赚钱” 的行情再度上演。

那么，是谁在推升指数？

从盘面来看，AI方向持续走强，储能板块震荡拉升，芯片产业链反复活跃，这三个方面带着创业板持续上涨。

另外今天，又一历史时刻到来了。

早盘，宁德时代股价一度冲破400元大关，总市值最高飙至1.84万亿元，短暂超越贵州茅台的1.8万亿元，成为A股第二！

是的，你没看错。

那个曾经被无数人奉为“信仰”的“茅王”，在科技浪潮的冲击下，“‘茅王’市值被短暂超越”

要知道，就在8月底，寒武纪股价已率先超越茅台，被称为“寒王”。

如今，“宁王”又在市值上完成短暂反超，两大科技巨头轮番挑战“茅王”，（）

宁德时代今年以来涨超50%，寒武纪更是涨120%，而贵州茅台同期下跌超3%。

另外，今日，上纬新材再次以20%涨停收盘，实现“20厘米”两连板，股价一举刷新上市以来最高纪录更成为2025年A股首只“20倍股”。（需提醒的是，部分小微市值个股波动剧烈，投资者应关注其基本面与估值匹配度。）

市场层面，或许进一步强化了“科技+成长”主线。

情绪层面，或许说明市场资金情绪面较号。

那么站在当下，市场还能走多远，这个位置能继续看多？4000点啥时候能突破？这是普通投资者最为关心的问题。

刚好很特殊，今天盘后，2大利好齐发，就让市场来回答吧

一、公募基金总规模突破36万亿！年内第五次刷新历史

中基协最新数据，截至2025年8月底，我国公募基金总规模已达36.25万亿元，年内第五次创历史新高！

更重要的是：

股票型基金单月规模暴增6200亿元；

混合型基金增长3300亿元；

货币基金也稳增1900亿；

唯有债基小幅流出。

这说明什么？权益类基金规模持续增长，显示机构资金对市场的中长期信心！尤其是权益类资产。

别忘了，公募是A股最稳定的“长钱”来源。

这显示出机构资金对权益市场的配置意愿增强，但历史经验也表明，资金流入高峰有时伴随市场波动加剧，需辩证看待。

二、两融余额突破2.4万亿！首次来到2.4万亿

中证数据显示，截至9月24日，两市融资融券余额已达2.43万亿元，其中融资余额2.41万亿，创出近五年新高！

要知道，6月23日行情启动时，两融余额才1.8万亿。

短短三个月，增涨6300亿！增幅超35%！

还有就是，昨晚的消息，这段时间已有两家头部券商宣布上调两融授信额度超20%，这可能是在“抢客户、抢市场”。

融资的增加，或许说明市场风险偏好正在飙升。

尤其是在科技成长股上，杠杆资金的加持会让上涨可能会持续。

当然，杠杆资金具有双刃剑效应，大家仍需理性评估风险。

三、信号，吸引外资进入到国内市场

盘后，有关部门发布，自2025年10月13日起，将“互换通”的每日净限额从200亿元人民币提高至450亿元，增幅超过一倍！

这是继“债券通”之后，国内金融市场对外开放的又一里程碑式升级。

什么叫“互换通”？简单说，就是让境外投资者能更方便地参与境内利率互换交易，对冲人民币债券的利率风险。

额度翻倍，意味着外资持有人民币资产的“保险工具”更完善、进出更自由、配置更安心。

过去两年，外资曾阶段性流出，但今年5月以来，北向资金已连续多月净流入。

此次“互换通”升级，或许将进一步打消外资顾虑，吸引更多长线资金通过港股通、债券通、互换通等渠道增配A股和人民币资产。

最后，现在牛市起点？还是阶段顶？

很多朋友在问：现在是牛市起点，还是阶段高点？

我的看法很明确，指数搭台，赛道唱戏，水位（成交量）已涨！

上证3900点附近震荡，或许是蓄势；

创业板强势突破，或许是趋势加强；

资金从消费转向科技，或是结构性迁移。

欢迎大家有不同的观点，我们一起交流，同时也一起见证历史！

特别声明：以上内容绝不构成任何投资建议、引导或承诺，仅供学术研讨。

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