A股高低切换白热化！8股锁定四季度主线（机构重仓数据全曝光）

四季度“高低切换”进入决胜期，机构资金从科技股向顺周期板块单日调仓超200亿。更炸裂的是，中央经济工作会议前1-2个月的“政策预期交易”窗口已打开，煤炭、储能、券商成防御性配置三驾马车，8只个股被纳入“波段操作清单”——兖矿能源获12家机构扎堆评级“买入”，中国神华股息率高达8.2%，现在上车还能吃满政策红利！

一、行情大分化：顺周期狂涨，科技股暴跌

上周市场上演“跷跷板”行情：银行、煤炭板块暴力反弹，分别上涨5.2%、7.8%；科创50、创业板指深度调整，周跌幅达4.3%、3.7%，沪深300仅跌1.2%。周五市场跳水源于美国两家银行“贷款欺诈”丑闻发酵，叠加美政府关门缺高频数据，“金融风险→经济衰退”恐慌情绪蔓延；但周末中美工作层级接触达成共识，A50期指夜盘涨2.1%，A股今日高开，情绪博弈进入白热化。

二、政策预期成最大推手：顺周期行情要延续到12月

当前市场本质是对2026年宏观政策的前置定价！历史规律显示，中央经济工作会议召开前1-2个月，“预期交易”窗口会驱动低估值顺周期板块躁动，且行情通常延续至会议前后。具体到板块：

• 煤炭：冬季供暖旺季来临，港口、电厂库存或下降15%-20%，煤价有10%-15% 上行空间；

• 储能：国家明确2027年装机目标，储能锂电池前三季度出货量同比暴增85%；

• 券商：中国银河上半年净利增32%，三季报预期仍处高位，估值仅1.2倍PB。

三、8只个股锁定四季度主线（机构数据+逻辑全拆解）

600188 兖矿能源 冬季供暖带动动力煤需求，海内外业务煤价弹性大；Q3煤价环比或涨12%，12家机构评级“买入” 弹性龙头，PE 8.5倍

000983 山西焦煤 冬季用煤旺季+供给受限，智能化转型提升竞争力；股息率6.3%，8家机构“增持” 防御+成长

601088 中国神华 煤电运一体化，Q3股息率8.2%；全球最大煤炭上市公司，PE仅7.2倍 高股息压舱石

601898 中煤能源 央企龙头，煤化工业务盈利弹性大；煤价中枢上移带动Q3净利增25%，6家机构“强烈推荐” 业绩增长确定性

601881 中国银河 央企券商，上半年净利增32%；三季报预期高，估值1.2倍PB（行业平均1.8倍） 低估值+高弹性

561910 电池ETF 储能规模化政策驱动，锂电池前三季度出货增85%；跟踪储能产业链，成分股平均增速70% 赛道型配置

601018 宁波港 长三角外贸枢纽，集装箱吞吐量同比增15%；RCEP红利持续释放，PE 10.2倍 外贸复苏受益

000582 北部湾港 西部陆海新通道核心，东盟航线货量增速20%；RCEP政策红利直接受益，PE 12.5倍 区域战略标的

四、操作策略：中等仓位+防御优先

当前市场处于调整中段，建议维持4-5成中等偏低仓位，以防御性策略为主：

• 优先布局煤炭（兖矿能源、中国神华）、储能（电池ETF）、券商（中国银河）的波段机会；

• 避开流动性持续萎缩的“中间地带”个股；

• 密切关注中央经济工作会议政策信号，以及韩国APEC峰会对科技股的影响。

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