节前效应明显 静待新方向

盘面回顾

周五沪指震荡小跌报4065.58点，跌幅0.25%，成交8987亿，指数低开高走后，尾盘再度回落翻绿；创业板指报3236.46点，跌幅0.73%。盘面上，化纤、石油、化工、电气设备、造纸等板块涨幅居前，酿酒、船舶、酒店餐饮、航空、旅游等板块跌幅居前。两市73个股涨幅超9.8%，6个股跌幅超9.8%，上涨家数2749 VS 下跌家数2550，个股涨跌参半，热点轮动较快，市场做多情绪不高。周五主力资金净流出201.89亿元，资金净流入前三板块分别是：电池（+31.64亿）、化学制品（+30.61亿）、电子元件（+18.98亿）。

盘面分析

1、成交方面：周五沪深两市全天成交额2.15万亿，较上一个交易日缩量305亿。市场连续缩量，表明在春节长假临近、外部环境存在不确定性的背景下，多空双方均趋于谨慎，增量资金入场意愿暂时不足。这里需要注意，随着成交额进一步萎缩，若下周成交额低于2万亿，以短线为主的杠杆资金将会有一波加速离场的阶段，也容易加大市场波动。

2、技术走势：沪指周五收带上影线的小阳线，指数近期在20日线与60日线构成的区间通道内运行，多空力量在此达成短暂平衡，需后续放量才能有效突破当前箱体，否则仍将维持震荡拉锯。创业板指收小阳线，盘中下探了60日线，技术上有些偏弱，接下来要注意3200点的得失，若跌破则调整还会继续，指数风向标继续观察“易中天”和宁德时代等权重股的表现。

3、热点方面：市场热点仍是快速轮动，周五化工、锂矿、固态电池、人形机器人等概念表现活跃，周四上涨的白酒、旅游酒店等大消费方向跌幅居前。整体上，活跃资金还是围绕消息刺激做局部修复，没有形成一致性的板块共振，热点的持续性差些，依然是轮动阶段的各自为战。具体分析如下——

化工板块集体走强，氟化工、PEEK材料、分散染料等细分领域表现活跃，百川股份8天5板，沧州大化、金牛化工、百合花涨停多股涨停。其背后逻辑在于行业景气度回升，原材料价格涨价传导预期和新质生产力材料的主题驱动。例如，PEEK材料作为高端工程塑料，在航空航天、机器人等领域的应用前景广阔，染料、磷化工等涨价受到市场关注。另外，部分化工化纤板块估值相对合理，安全边际较高，目前库存持续回落，旺季来临进一步加剧供需紧张现状，也是一季度业绩确定性反转的板块，可以跟踪桐昆股份、宝丰能源等有业绩的低估品种。

以电池、光伏为代表的新能源板块也涨幅居前。这主要得益于资金对超跌板块的情绪修复，以及行业龙头业绩预告后悲观情绪的阶段性出清。目前卖方机构观点认为，2026年风电光伏板块存在盈利修复趋势。

机器人概念亦表现活跃，凯龙高科3天3板，五洲新春、天奇股份、百达精工等12股涨停。消息面上，特斯拉宣布第三代特斯拉人形机器人即将亮相，预计年产百万台，提振了产业链预期。考虑机器人还有春节晚会的表演催化，短期可以多看一眼。

大消费方向则集体下挫，白酒、旅游酒店板块领跌，皇台酒业跌停。反映出在节假日临近时，部分资金选择“兑现”高位的品种。节前资金获利了结意愿增强，高风险偏好品种容易遭遇抛压。

整体来看，当下热点题材持续性比较差，大部分时间都是一日一换，追涨操作风险较大。市场缺少一个和大盘指数共振修复的板块聚拢分散资金，因此，对于靠消息刺激的题材或板块预期不能太高，能低吸吃到肉就很好，切记追高。

操作策略

在春节长假效应、外部环境不确定性的背景下，市场做多情绪均趋于谨慎，预计节前最后几个交易日，4000-4118点区间震荡为主基调，没有新的催化或新增量能配合，很难打破当前的平衡格局。策略上，仍以“稳”为主，适当控制仓位，留有余地以应对波动。操作上，避免追涨杀跌，一方面，顺应资金“高低切换”的趋势，在调整充分且有业绩的板块（如消费、券商、保险）中逢低布局；另一方面，半导体、AI算力、AI应用、商业航天等科技成长板块短期虽情绪降温，但长期产业趋势不变，对有业绩确定性高的标的，仍可逢低分批低吸。尽量保持均衡配置，兼顾高股息防御品种与优质成长股，为节后行情做好准备。

山东神光咨询服务有限责任公司（公司编号：ZX0054）

蔡荣妹（执业编号：A0430612120001）

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