3878 点收官！周期定调 10 月主线，有色 + 金融将接棒主升浪

周二 A 股以 2.2 万亿成交额完成节前收官，上证指数窄幅震荡收涨 0.5%，最终月线、周线均实现重心上移；中小创指数更显强势，日周月线全线创新高。尽管高位 AI 硬件出现兑现，但有色、芯片、新能源的轮动活跃，已然透露出 “周期接棒” 的明确信号 ——8 月 AI、9 月新能源，10 月有色 + 金融的主线切换逻辑逐渐清晰。牛市行情中，频繁换股只会踏空，坐稳主线才能抓住接下来的翻倍机会。

一、周期股成收官主角：涨价 + 降息双驱动，逻辑硬到抗震荡

周二最亮眼的莫过于周期板块，从有色到存储芯片，每一波上涨都有扎实逻辑支撑，绝非短期情绪炒作：

1. 有色金属：资源安全 + 价格共振，精艺股份五连板有底气

精艺股份反包五天四板、锡业股份首板涨停，背后是 “资源涨价 + 政策托底” 的双重推力。一方面，全球锡库存降至 2014 年以来最低，伦敦金属交易所锡库存不足 3000 吨，叠加缅甸锡矿出口受限，国内锡价近期突破 21 万元 / 吨，同比上涨 18%；另一方面，十五五规划 “资源安全” 导向明确，八部门找矿行动重点覆盖铜、锡、稀土等战略资源，华友钴业、北方稀土等龙头企业已获专项勘探资金支持。

更关键的是 “降息周期溢价”：美联储开启降息后，美元走弱推动大宗商品价格上行，花旗已将 2026 年铜价预期上调至 1.3 万美元 / 吨，国内铜企三季度净利润普遍预增 50% 以上。这种 “供需缺口 + 政策 + 资金” 的三重逻辑，让有色板块脱离了短期轮动，成为 10 月主升浪的核心候选。

2. 存储芯片：周期反转 + 国产替代，德明利创新高不是终点

德明利早盘涨停创历史新高、华虹公司涨超 15%，印证了存储行业的 “量价齐升”。最新数据显示，NAND 闪存价格连续 6 周上涨，128GB TLC 颗粒报价较 8 月底涨幅达 16.7%，国内某存储厂商透露 “10 月订单已排满，部分型号提价 5%-8%”；国产替代进度更超预期，长江存储 128 层 3D NAND 良率提升至 95%，已进入荣耀、传音供应链，2025 年产能规划将翻倍至 30 万片 / 月。

存储芯片的上涨，本质是 “周期反转” 的延续 —— 从 2023 年下半年行业低谷到如今的产能扩张，板块估值仍处历史中枢下方，兆易创新、长电科技等龙头的三季报预增均超 40%，业绩支撑下后续仍有空间。

二、新能源与 AI：前者稳节奏，后者短期休整

周二新能源延续活跃，AI 硬件则出现分化，这种差异本质是 “产业阶段” 不同：

1. 新能源：固态电池扛旗，宁德时代新高有支撑

天际股份三连板、亿纬锂能大涨，核心是固态电池 “产业化临近”。清华大学团队研发的富锂锰基固态电池已通过车企装车测试，能量密度达 604Wh/kg，续航突破 1200 公里，2027 年量产成本有望与液态电池持平；宁德时代重庆 5GWh 固态电池产能已投产，三季度相关业务营收同比增 120%。

光伏 - 储能方向，通润装备五天三板，阳光电源、宁德时代虽新高后回落，但全球新能源装机需求仍在增长 ——2025 年全球光伏装机预计达 650GW，同比增 28%，国内储能装机目标 1.8 亿千瓦，这些长期逻辑支撑新能源板块不会轻易走弱，只是 9 月涨幅过大后进入短期震荡。

2. AI 硬件：节前兑现非趋势终结，节后看三季报

新易盛、胜宏科技等 AI 硬件标的水下震荡，更多是 “节前获利兑现” 而非逻辑破位。一方面，部分标的年内涨幅超 300%，资金选择落袋过节；另一方面，阿里 3800 亿 AI 基建、摩尔线程上市等长期利好仍在，只是短期缺乏新催化。节后随着三季报披露，那些有真实订单支撑的标的（如某算力设备厂商三季度订单增 80%），仍会迎来估值修复。

三、10 月主线预判：有色 + 金融接棒，操作记住 “不换股”

从 8 月 AI、9 月新能源到 10 月有色 + 金融，牛市轮动的规律清晰可见，接下来的操作核心是 “抓主线、少折腾”：

1. 10 月重点方向：有色 + 金融

• 有色：优先选 “资源有储备 + 业绩预增” 的龙头，如华友钴业（钴价上涨 + 三季报预增 50%）、锡业股份（锡库存低位 + 政策支持），避开无实质产能的蹭概念小票；
• 金融：券商是 “冲关关键”，当前板块市盈率仅 18 倍，处于历史 40% 分位，5000 亿政策性工具落地将带动投行收入，华泰证券、东方财富等头部券商三季报预增均超 40%，节后大概率补涨。

2. 操作策略：均衡配置，拒绝频繁换股

• 满仓者：减持高位 AI 硬件小票，向有色（华友钴业）、金融（东方财富）、新能源（天际股份）集中，确保覆盖三大主线；
• 轻仓者：节后首日可加仓至 7 成，优先布局 10 日线附近的有色龙头与 60 日线企稳的券商股；
• 核心原则：牛市主升浪往往 1 个月翻倍，频繁换股会错过关键行情，只要标的在主线内，短期震荡无需恐慌。

猎人真心话：牛市定力比技巧重要，坐稳主线等翻倍

周二收官行情已明确 10 月主线 —— 有色接棒新能源，金融补涨在路上。很多人纠结 “节前持币还是持股”，却忘了牛市的核心逻辑：政策托底（十五五规划 + 5000 亿工具）、资金进场（外资增持 + 两融扩张）、业绩支撑（周期股三季报预增），这三大要素已为 10 月主升浪铺路。

记住，牛市里最遗憾的不是没买到牛股，而是买到后因短期震荡轻易卖出。10 月有色 + 金融的主升浪机会已清晰，现在要做的不是频繁换股，而是握紧核心标的，耐心等待行情爆发。

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