一、指数全线走高，成交再破 2 万亿

10 月 29 日 A 股迎来历史性时刻，三大指数集体收涨并实现关键突破。截至收盘，上证指数上涨 0.7% 报 4016.33 点，时隔十年再度站稳 4000 点整数关口；深证成指表现更为强劲，上涨 1.95% 报 13691.38 点；创业板指受新能源板块驱动，涨幅高达 2.93%，收于 3324.27 点。值得关注的是，北证 50 指数单日大涨 8.41%，成为当日市场最亮眼的明星板块。

资金面呈现显著放量特征，沪深京三市全天成交额达 22907 亿元，较前一交易日增加 1254 亿元，连续第三个交易日维持在 2 万亿元以上高位。个股层面呈现 “涨跌均衡、强者凸显” 格局，全市场 2672 只股票录得涨幅，66 只个股涨停，同时有 2621 只股票下跌，仅 10 只个股跌停，显示市场情绪整体偏暖但结构性分化依然存在。

二、科技成长领涨，传统板块承压

当日市场结构性行情特征极为显著，新旧动能转换趋势在板块表现中体现得淋漓尽致：

• 领涨板块多点开花：有色金属板块受全球大宗商品涨价与国内产业政策双重驱动，有色・钨、锑、锌等细分品种涨幅居前，大中矿业涨停，江西铜业、华钰矿业等核心标的领涨；光伏设备与储能板块午后爆发，阿特斯、隆基绿能等多只个股涨停，阳光电源盘中创历史新高，成为推动创业板指走高的核心力量；券商股作为 “牛市旗手” 集体拉升，华安证券涨停，东北证券大涨 9.7%，背后是 13 家可比券商前三季度归母净利润同比增长 46.42% 的业绩支撑。

• 调整板块集中于传统领域：银行板块表现疲软，成都银行、浦发银行等跌幅居前；食品饮料、纺织服装等消费类板块同样承压，反映出市场资金向高景气赛道集中的趋势。

从行业指数看，长江一级行业中电力及新能源设备（+4.65%）、金属材料及矿业（+3.75%）、综合金融（+2.23%）领涨，而银行、食品饮料等行业则处于跌幅榜前列。

三、政策、业绩与资金形成共振

沪指站稳 4000 点并非偶然，而是多重积极因素叠加的结果：

1. 政策利好持续释放：“十五五” 规划建议稿明确提高新能源供给比重、建设金融强国，为新能源与券商板块提供了直接政策支撑；同时并购重组与 IPO 政策向科创企业倾斜，强化了科技成长板块的估值逻辑。

2. 业绩改善奠定基础：截至 10 月 28 日，券商、储能、锂矿等领涨板块均呈现三季报超预期态势，14 家披露业绩的券商中 13 家实现利润增长，新能源产业链企业订单饱满，为股价上涨提供了基本面支撑。

1. 资金流入提供动能：美联储降息预期升温，全球资金加速配置中国资产，今年前九个月国际资金流入新兴市场超 1500 亿美元；国内居民权益类资产配置需求上升，推动市场成交额持续放大。

值得注意的是，本次突破与 2007 年、2015 年的 4000 点行情存在本质差异：前两轮由非银金融、房地产等传统行业驱动，而本次行情中通信、电子、电力设备等科技成长板块成为核心引擎，其中 AI 算力相关的通信行业近一年累计涨幅达 77.5%。

四、慢牛格局确立，聚焦结构性机会

对于 4000 点后的市场走向，机构普遍持 “整体乐观、谨慎操作” 的观点：

• 趋势判断趋于一致：前海开源基金杨德龙认为，当前沪深 300 等指数估值低于 2015 年高点，市场仍处于牛市上半场；长江策略团队指出 “慢牛在望，中国资产有望继续重估”，4000 点将成为新的起点。

• 风格切换已成定局：中信证券指出，市场已从风格切换转向业绩驱动，中金公司进一步预判大盘成长风格有望在未来 3—6 个月占优。

• 配置方向清晰可循：机构建议聚焦三大主线：一是 AI、机器人等 “优质供给创造需求” 的科技赛道；二是锂、稀土等 “稀缺供给享溢价” 的资源品板块；三是光伏等 “过剩产能出清” 的修复型行业，同时可关注券商、保险等受益于市场活跃的金融品种。

风险因素仍需警惕，全球地缘政治不确定性、宏观经济修复不及预期等可能引发市场波动，投资者需保持风险管理意识。

结语

沪指站稳

4000 点不仅是技术层面的突破，更标志着 A 股市场生态的深刻变革 —— 从传统周期驱动转向科技成长引领，从规模扩张转向价值重估。在政策红利与产业升级的双重支撑下，市场慢牛格局已现，把握结构性机会、聚焦业绩确定性，将成为下一阶段投资的核心逻辑。