多晶硅：价格反弹持仓增加，供需现不确定性

【多晶硅现货与期货价格有别，市场供需格局复杂】现货市场上，多晶硅各类型料有不同报价。P型复投料30.00 - 33.00元/千克，P型致密料28.00 - 32.00元/千克等。短期P型料均价3.0 - 3.5万元/吨，N型料3.4 - 3.8万元/吨。期货方面，本周多晶硅价格先下探后反弹。主力合约2508盘面价格低位震荡后，周四周五快速反弹，6月27日收盘价33315元/吨，较前一周涨1965元/吨。持仓上，主力合约2508达69062手，总持仓171432手。供应端，开工较上周变化小，周度产量23600吨，环比减900吨。6月西南部分基地复产使供应增加，后续西北或减产，7月总供应或变化不大，供应存不确定性。需求端，下游光伏产业链价格走低，硅片、电池成本压力大，且有库存，需求低迷。本周硅片产量13.4GW，环比增4.20%，价格继续下跌，多家企业下调价格，后续或小幅减产。库存方面，多晶硅和硅片厂家库存均增加。多晶硅库存27.0，环比变3.1%，硅片库存20.11GW，环比7.3%。本周仓单变化小，总仓单2600手，共7800吨。成本上，多晶硅成本变化不大。颗粒硅不含税现金成本预计控在2.5万元/吨，棒状硅不含税现金成本3.0 - 4.5万元/吨，供需平衡位置约3.2万元/吨。策略上，现货成交一般，基本面弱，盘面受政策扰动反弹多，基差收窄，近期或宽幅震荡。单边短期多空博弈加剧，以区间操作为主，跨期、跨品种、期现、期权暂无操作。风险因素包括行业自律限产、政策扰动、宏观及资金情绪、西南丰水期开工情况。

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