一场关于预制菜的争论，让一家年营收62亿的餐饮巨头站在了悬崖边上。

“西贝所有门店的日营业额分别减少了100万元，预计今天会减少200万元到300万元。”2025年9月，西贝创始人贾国龙面对媒体时坦言。这场由罗永浩一句“几乎全是预制菜还贵得恶心”引发的风波，在短短几天内演变成了西贝成立以来的“最大外部危机”。

西贝原计划在2026年完成IPO、成为市值超千亿的上市公司。如今，这一宏伟蓝图正在接受严峻考验。消费者用脚投票，资本市场重新审视，西贝的千亿市值故事能否讲下去，成了一个未知数。

01 事件全貌：一条微博引发餐饮界地震

9月10日傍晚，知名创业者罗永浩在微博吐槽连锁餐饮巨头西贝，称自己和同事5人消费15道菜共830元，人均消费高达166元。他直言西贝“几乎全是预制菜还贵得恶心”，并呼吁国家强制餐馆标注是否使用预制菜。

这条微博迅速引爆网络，相关话题在48小时内阅读量突破2亿次。罗永浩在后续直播中强调，自己并非反对预制菜，而是维护消费者的知情权和选择权。

面对汹涌舆情，西贝创始人贾国龙迅速做出强硬回应。9月11日上午，他连用三个“一定”表示将起诉罗永浩，并宣布全国门店上线“罗永浩菜单”，同步开放后厨参观。当日晚间，罗永浩反手发布“10万元悬赏”，征集可司法采信的预制菜证据。

双方剑拔弩张的对峙没有平息事态，反而将事件推向高潮。媒体纷纷实地探访西贝后厨，直播镜头捕捉到的画面却让西贝陷入了更深的信任危机。

02 经营影响：客流断崖式下滑与营收锐减

风波迅速从线上蔓延到线下，直接冲击西贝的日常经营。贾国龙透露，9月11日和12日，所有门店的日营业额分别减少了100万元，预计13日会减少200万元到300万元。

以其2024年约90亿元营收测算，西贝平日日均收入约为2500万元。这意味着单日营收下滑幅度接近8%，对于以实体经营为主的餐饮企业来说，打击尤为沉重。

具体到门店层面，情况更加直观。西贝莜面村深圳罗湖益田假日店员工描述，舆情发酵初期，早市通常至少能有五六桌散客，现在经常整层楼就几个服务员。午市时段仍有许多空置餐桌，与隔壁餐厅的人声鼎沸形成鲜明对比。

这种客流“断崖式萎缩”不仅发生在一线城市。多地消费者表示要“主动规避疑似使用预制菜的餐饮品牌”，中国烹饪协会的调研数据也显示，83%的消费者会主动回避可能使用预制菜的餐厅。

03 品牌信任：高溢价模式遭遇致命挑战

西贝人均消费80-100元的定价策略，一直建立在“高品质中餐”的品牌定位上。消费者支付较高价格时期待的不仅是卫生和吃饱，更包括新鲜食材的本味、厨师手艺的温度和即时烹饪的香气。

然而，媒体实地探访西贝后厨发现：“草原嫩烤羊排”的食材为速冻生制品，“葱香烤鱼”是腌制过的冷冻鱼，“完熟番茄牛肉酱”会连包装袋一起放在水中加热后使用。更令人咋舌的是，儿童餐中的鸡翅保质期9个月，西兰花保质期长达24个月。

这些发现与消费者心中的“新鲜现做”相去甚远。许多家长表示担忧，一位消费者坦言：“此前冲着他们家干净、卫生的儿童餐去吃，现在发现儿童餐的西兰花可能比自家孩子年纪还大，以后就不太想去了。”

消费者“贵得不值”的感知成为西贝品牌信任危机的核心。贾国龙曾回应：“贵，不是问题，贵得不值，才是问题。”而预制菜争议，恰恰坐实了部分消费者心中“贵得不值”的认知。

04 上市计划：预制菜风波如何动摇IPO根基

西贝的资本化路径早已铺开。天眼查数据显示，自2017年以来，西贝共进行三轮融资，最新一次为2025年1月。贾国龙曾在2023年宣布，计划“通过2023-2025年持续高质量发展，到2026年完成高质量IPO、成为市值超千亿的上市公司”。

然而，这场突如其来的风波为西贝的IPO计划蒙上了阴影。多位投行人士透露，受预制菜风波影响，部分潜在基石投资者已开始重新评估其品牌风险溢价。

餐饮企业的核心资产是品牌信任，尤其在食品安全高度敏感的华人市场。一位消费行业分析师指出，若品牌负面持续发酵，西贝估值倍数可能下调5%–8%，对应募资规模缩减约10–15亿港元。

西贝目前面临的IPO不确定性主要体现在三个方面：监管风险——供应链透明度不足，加剧资本市场对其合规性的担忧；品牌信任危机——削弱了西贝的品牌护城河；以及竞争风险——消费者可能转向竞争对手。

05 危机应对：从强硬对抗到被迫道歉的转变

面对危机，西贝的初始反应是强硬对抗。9月12日晚，西贝紧急召开了一场全员大会，会议标题为“西贝1.8万名伙伴跟罗永浩之战”。贾国龙坚定表示，宁可生意不做，也要和罗永浩干到底，并多次强调西贝一道预制菜都没有。

然而，这种对抗姿态不仅未能平息风波，反而使事态进一步恶化。“开放后厨”策略意外变成“自曝”。媒体直播镜头捕捉到的袋装鸡汤、冷冻鱼等画面广泛传播，加剧了消费者对西贝菜品“预制品”性质的质疑。

在舆论高压下，西贝于9月15日发布致歉信，承认“西贝的生产工艺与顾客的期望存在差距”，并承诺尽可能将中央厨房前置加工工艺调整至门店现场加工。西贝还公布了9项具体整改措施，包括儿童餐牛肉饼调整为门店现做，烤羊肉串调整为在门店现切、现串、现烤等。

然而，这封道歉信因使用“顾客虐我千百遍”等表述又引发新一波争议。不久后，西贝重新发布道歉信，将“虐”字加上了引号。这种反复进一步凸显了西贝在危机公关中的被动局面。

06 行业背景：预制菜国标缺失与认知鸿沟

这场风波的根源在于预制菜国家标准尚未正式落地带来的定义模糊。2024年7月，国家市场监管总局发布了《食品安全国家标准-预制菜（征求意见稿）》，但该标准尚未正式实施。

定义上的官方认知与大众理解存在显著差异。根据官方定义，中央厨房制作的半成品、净菜等不属于预制菜。但在消费者看来，保质期数月甚至两年的冷冻食材就是“预制菜”。

消费者并不关心中央厨房和门店厨房如何分工，只关心自己花不菲价格吃到的，究竟是“刚做好的菜”还是“刚热好的菜”。这种认知差异让西贝在口碑和人心上处于劣势。

值得关注的是，9月13日，国家卫健委主导的《预制菜食品安全国家标准》草案通过专家审查，即将公开征求意见。这一标准的出台，有望为预制菜的定义和分类提供明确依据。

07 未来走向：西贝上市之路的挑战与可能性

面对内外压力，西贝的上市之路布满荆棘。首先是短期业绩下滑可能影响IPO审核所需的关键财务数据。上市审核非常看重企业报告期内持续、稳定的盈利能力和发展趋势。

其次是商业模式的重塑挑战。西贝承诺将更多中央厨房工艺调整至门店现场加工，这一转变可能导致成本增加和效率下降。西贝2024年净利率原本就不足5%，任何额外成本都可能进一步挤压其盈利空间。

此外，资本市场对餐饮企业的要求正不断提高。供应链透明度与ESG评分日益重要，投资者会更加关注品牌信任风险。

然而，危机中也蕴含转机。西贝若能趁势提升供应链透明度，如发布第三方审计报告、上线区块链溯源，反而有助于修复品牌，提高ESG评分，吸引长线基金。

9月15日，西贝发布致歉信，承诺将儿童餐牛肉饼调整为门店现做，烤羊肉串调整为在门店现切、现串、现烤等9项改进措施。这些调整预计在10月1日前完成。

与此同时，《预制菜食品安全国家标准》草案已通过专家审查，即将向社会公开征求意见。这意味着预制菜的“身份”将有统一说法，餐饮门店是否使用及如何使用预制菜也将首次纳入信息披露范畴。

餐饮行业的未来，必然离不开标准化的操作与效率的提升，但唯有将消费者的期待和体验置顶，用透明回应关切，用诚意重建信任，才能真正走得长远。