冒险精神回归。提前交易。重组修订。美国主权信用被首次下调。

本周最后一天，冒险精神终算有所回归，体现在中证2000涨0.9%上。

牺牲的是大票利益，上证50跌0.86%，沪深300跌0.46%。

这是提振信心最有效的方法，因为冒险精神复辟了。

中证2000今天的反弹，似乎来自于技术性的需求。

因为跌破了60日均线，发生了多空双方的地盘争夺！

实则有可能是资金在提前交易，交易什么等下再讲。

A股上涨家数2907家，温度温和，环比上升1611家，升幅较快。

成交量能为11247亿，继续创5月以来新低。

北上量能为1337亿，首次创5月以来新低。

此量能基本上是近期低位了，展现观望情绪渐浓。

当然，信号最明显的是周四，成交量是大幅下滑的，体现3400的点位与市场预期不相匹配。

而善于高抛低吸的南下资金，静悄悄地净流入了11亿。

显然认为，随着港股的下行，资产将变得更有吸引力。

昨天在宏观上并没有特别的利空，甚至美联储阳谋的重大转向，还利好YM解放掣肘，包括离岸汇率都有所升值。

但考虑到A股向来喜欢滞后交易，也就坦然了。

如果一定要找个背锅的，那就是恒生了。

恒生为什么跌了？恒生科技跌了。

恒生科技为什么跌了？阿里财报不及预期。

特别是阿里的资本支出，远低于年化3000亿的目标，且还低于企鹅。

如果东升西降，依赖于DS叙事，而阿里是DS叙事的顶梁柱。

当交易者发现顶梁柱存在短板时，东升西降的叙事就迎来了冲击。

当然，相比于美股的阿里下跌8个点，港股阿里仅跌4个点，还是倾向于乐观的。

再说回提前交易。

盘后，证爹发布了有关“重组修订”的重大利好。

简化版五点：

1、分期支付；

2、财务包容；

3、简易程序；

4、缩短禁期；

5、鼓励私募。

2024年4月最严“国九条”实施后，市场一度以为退市节奏加快，有利于吐故纳新。

但对于一个呵护型的市场，其造成的恐慌或是上层建筑最不想看到的。

于是，去年924，有了“并购六条”，重组概念活跃度大幅提升。

本来今年4月，是“国九条”周年，市场一度担心将迎来退市大潮，但被“并购六条”完美稀释。

根据东财数据，2024年退市家数为52家，2025年为9家。

看上去戴帽家数较多，实际均以化险为夷为主。

并购与重组，或许是缩减IPO后的最优解。

去年IPO是100家，创17年以来最低。

今年1-4月IPO是37家，释放速度基本与去年持平。

并购与重组的意义，并不仅是财务游戏。

一方面能改善上市公司资产质量，另一方面也让社会资本多了退出途径。

昨晚，美国公布4月进口物价指数。

环比前值-0.1，期待-0.4，公布0.1。

物价上升有些端倪，但变化不大，主要还是之前定单的消化。

昨晚，美国还公布了5月密歇根大学消费者信心指数初值。

前值52.2，期待53.4，公布50.8。

该指数再创2022年以来新低。

考虑到初值还有上修的可能，可定位为“关税缓刑”后的消费信心仍然没有修复。

密歇根大学1年期通胀率预期初值为7.3%，创下历史新高。

远超2022年实际通胀顶峰时的预期，体现调查对象对未来通胀的极度担忧。

但上述数据的重要性处于垫底层次，市场采取了不加理会的态度。

昨晚，高盛与“特离普”一起为美国背书。

高盛研究认为，标普500在12个月内，将上涨约11%。

理由是最近贸易政策的转变降低了经济衰退的概率。

“特离普”的减税大法案（3.7万亿美元），提振交易者信心。

美国三大股市全部高开高走，美国例外论又起。

说好的缩减财政开支呢？

巨额减税，意味着巨额赤字。

与市场乐观形成鲜明对比的是穆迪评级机构的冷静以对。

穆迪评级将美国主权信用评级从 Aaa 下调一个等级至 Aa1，这是1949年以来的第一次下调。

理由是联邦政府预算赤字的融资负担越来越重，以及在高利率下展期现有债务的成本上升。

以上纯属个人情感展现，聊博一笑。