美国AI医疗公司暴跌85%！中企抓紧机会，在基因赛道发力抢份额

最近翻机构持仓报告时发现个有意思的事：贝莱德、摩根士丹利在2024年二季度，悄悄给AI生命科技股加仓超30%，反观前两年被炒上天的GPU芯片股，倒是悄悄减了近20%。

更反常的是，有三家公司股价跌得惨不忍睹，一家从500多美元跌到68美元，一家从40美元跌到3.8美元，可木头姐凯西·伍德偏要越跌越买，连公司CEO都掏腰包增持自家股票。

为啥机构放着涨疯的AI芯片不追，反而去捡这些“破落股”？这三家公司到底在AI生命科技里扮演啥角色？

一、从GPU到DNA，机构在赌什么？

过去两年聊AI，大伙眼里基本只有芯片、模型这些“数字算力”，就跟光盯着手机的处理器多厉害，却忘了手机能帮着看病、管健康才是真能用得上的刚需。

但从今年开始，机构突然转了方向，把钱砸向了“生命算力”，说白了就是用AI分析基因、细胞，解决医疗健康里的真问题。

这转向绝不是机构瞎跟风，背后有实打实的数据撑着。

根据AIMarketResearch的预测，到2032年全球基因测序市场规模会达到481亿美元，年复合增长率高达19.5%。

可能有人对这数没概念，2025年这市场大概也就120亿美元，7年后直接翻两番到481亿，这增速比手机行业鼎盛期还快。

更关键的是，这赛道的钱可不是虚的，全球医疗支出每年都在涨5%，AI生命科技直接对接看病、抗癌的需求，商业化落地比ChatGPT写文案、画插画实在多了，毕竟健康是每个人都离不开的刚需。

不过要注意，能吃这波红利的不是传统药企，而是能把“AI算法、算力、生命数据”捏到一起的科技公司。

就像智能手机时代，不是做电池、做屏幕的赢了，而是能把芯片、系统、软件整合起来的公司笑到最后，现在机构抢着买的，正是这类“整合型选手”。

二、数据、算法、落地谁都不能少

AI生命科技要真能跑起来，得靠三部分搭好骨架：先有“生命数据”打底，再用“AI算法”把数据变有用，最后得“落地到咱们能用上的医疗场景”。

这三家被机构重仓的公司，正好各占一环，少了谁都玩不转，先看数据源头的因美纳（股票代码ILMN），它就像这行业的“水电厂”，没它后续都玩不转。

全球70%以上的基因测序数据，都是用它家设备跑出来的，尤其是NovaSeq系列，几乎成了科研机构做基因研究的标配。

它家核心技术叫“边合成边测序（SBS）”，到底厉害在哪？单次测序错误率不到0.1%，比传统的Sanger测序快100倍，相当于给基因装了台“高速扫描仪”，效率和精度都是行业顶尖。

可它股价从500多美元跌到68美元，真不是自己业务不行了，而是踩了三个大坑。

2021年它想收购癌症早筛公司Grail，打造“测序+检测”的完整链条，结果被美国FTC和欧盟监管盯上，说它垄断，官司打了两年最后只能剥离Grail，光亏损就计提了30多亿美元。

后来中国的华大制造、美国的PacificBiosciences又冒出来，设备价格比它低25%，逼得它只能降价保市场，毛利率连年往下掉；再加上疫情时靠病毒检测订单冲了波业绩，疫情一过这部分需求没了，资本对它的预期也凉了半截。

但机构偏在这时候加仓，贝莱德、CapitalGroup一直在低位捡筹码，凯西·伍德的ARK基金里，因美纳的持仓占比从2023年四季度的5.2%提到了2024年二季度的8.1%。

今年年中更实在，CEO雅各布以80美元的均价买了1.2万股，CFO也在同一天买了6000股。

要知道，管理层不会拿自己的真金白银赌一家没希望的公司，这种动作在华尔街可是实打实的底部信号。

而传统药企研发新药，得一轮轮做实验，10年烧15亿美元都算正常，效率就跟用勺子舀水似的慢。

但Recursion的AI平台能在虚拟环境里模拟实验，不用真的养细胞、做试管，48小时就能筛出几千种可能有效的分子，成功率还是传统方法的2.3倍，相当于给药物研发装了“加速器”。

它手里还攥着个“金矿”，全球30万亿张细胞图像，涵盖10万多种疾病类型，这些数据可是训练AI药物模型的核心原料，就像AI画画需要大量图片一样，没数据再厉害的算法也没用。

连英伟达都找上门来，今年跟它联手建了个BioNeMo计算平台，专门用来跑AI药物研发。

现在它虽然还在亏损，但收入不靠卖药，靠的是AI平台授权和技术合作分成，这种轻资产模式一旦被更多药企认可，后续赚钱速度会非常快，这也是ARK基金把它列进前五大重仓股的原因。

最后是落地终端的ExactSciences（股票代码EXAS），它就是把技术变成“老百姓能用上的东西”的“便利店”，再厉害的技术也得落地才值钱。

它的核心产品叫多癌种早筛检测，是种非侵入式的癌症早筛服务，不用遭肠镜的罪，抽点血或者留份样本就能测癌症风险，对普通人来说接受度高多了。

现在这产品已经进了美国医保，在50个州覆盖了2000多家医院，2024年的筛查量比去年涨了22%，用户渗透率也从8%提到了15%，已经不是停留在实验室的概念了。

更关键的是，它跟因美纳是实打实的“黄金搭档”，因美纳提供测序数据，它用AI优化分析模型，把检测准确率从2022年的92%提到了2024年的96%。

2025年二季度它营收做到了6.3亿美元，同比涨了15%，更重要的是现金流首次转正了。

这意味着它不是只靠故事圈钱，而是真能靠业务赚钱，这在生物科技公司里可不多见。

三、底部信号藏在哪？

光知道公司本身好还不够，得看现在是不是真到了“捡漏的时候”，咱从技术面和估值两方面扒一扒，答案其实挺明显的。

因美纳今年6到8月，基本就在89到110美元之间横着走，形成了一个稳定的小箱体，这段时间成交量比一季度放大了35%，说明有资金在悄悄进场；MACD指标也在变好，绿柱从6月的-0.8慢慢缩到了8月的-0.2，眼看就要形成金叉，这是底部震荡期很常见的反转前兆。

Recursion更明显，在3.8美元的位置两次探底，2024年3月和5月各跌了一次，都很快被拉回来，说明这个价位有硬支撑；现在股价基本在6到6.8美元之间徘徊，年线也从之前的往下走变成了平的，大概在6.2美元的位置，相当于踩了块石头稳住了。

ExactSciences的走势更像“教科书级反转”，7月25日突破60美元颈线那天，单日成交量就有1200万股，是平时均量的2.5倍，说明突破是真的有资金推，现在短期均线已经全面金叉，中期上升趋势已经很明确了，就差一步冲前期压力位。

估值上就更清楚了，看2025年的预期市盈率，因美纳才25倍，而同行的PacificBiosciences是42倍、GuardantHealth是38倍，明显低了一截，再看盈利能力，因美纳2024年二季度的ROE（净资产收益率）有12%，另外两家都是负数。

简单说就是，因美纳又便宜又能赚钱，性价比在同行里算顶流水平，这就是大家常说的“黄金坑”。

四、看懂这3点，才不算跟风踩坑

想在AI生命科技里不踩坑，得记住三个核心点，第一，别盯着某一家公司死押，得看整个产业链。

因美纳的基因数据是“燃料”，Recursion的AI算法是“引擎”，Exact的医疗落地是“出口”，三者得连起来看。

就跟买手机似的，不能只看芯片好，系统、软件不行照样不好用，这赛道缺了哪一环都跑不起来。

第二，底部信号得凑齐，机构加仓、管理层增持这些动作，得配上“公司基本盘没坏”才行。

比如因美纳虽然跌得多，但核心的SBS专利还在，客户粘性也没丢；Exact能实现现金流转正，说明业务模式已经跑通。

要是公司本身出了问题，比如核心技术被颠覆、业绩持续亏损，再跌也不能碰，别把“错杀”当成“真烂”。

第三，别想着短期赚快钱，这赛道典型的“长坡厚雪”，短期6到12个月可以看Exact，它业绩稳、技术面也突破了，确定性高。

中期1到2年看Recursion，等它的AI平台被更多药企验证，一旦合作落地，弹性会很大，长期2到3年得看因美纳，它手里的基因数据会越来越值钱，毕竟AI药物研发越发展，越需要高质量的数据当支撑。

其实投资这事，有时候不是比谁看得准，而是比谁能熬过恐慌期。

这三家公司跌得最惨的时候，散户都在割肉，机构却在捡筹码，核心就是看懂了“AI+生命科技”的长期价值，这不是炒一阵就过的概念，而是能实实在在改变医疗行业的趋势。

现在机会就在这儿，关键是你能不能沉住气，等它慢慢涨起来。