寒武纪，业绩预告！

1月30日晚间，寒武纪发布2025年业绩预告，交出国产AI芯片领域的里程碑式答卷：营收预计达60-70亿元，较2024年的11.74亿元同比暴涨410.87%至496.02%，更首度实现归母净利润（18.5-21.5亿元）、扣非净利润（16-19亿元）双盈利，彻底扭转此前持续亏损态势，成为国产AI芯片商业化落地的标杆。

多年来，国产AI芯片陷入“研发烧钱、盈利无期”的困局，多数企业停留在技术验证阶段，难以实现规模化营收，即便头部玩家也难逃亏损魔咒——寒武纪此前亦持续亏损，2024年归母净亏损达4.52亿元，这也是全行业的集体焦虑。

早在2025年一季度，寒武纪就实现营收同比激增4230.22%，双利润同步转正；上半年营收同比增幅扩至4347.82%，净利润持续盈利；前三季度累计营收46.07亿元、归母净利润16.05亿元，已逼近全年预告下限。测算可知，四季度营收13.93-23.93亿元、净利润2.45-5.45亿元，稳健增长态势未减，绝非短期偶然爆发。

行业端，AI算力需求持续狂飙，为国产AI芯片打开广阔市场；企业端，寒武纪构建起覆盖云、边、端的完整产品体系，云端思元590、370成为主流，边缘端思元220放量增长，已深度绑定字节、阿里等客户，字节作为第一大客户，2025年一季度贡献96.48%营收，阿里则通过阿里云批量采购其芯片用于大模型推理。

技术与研发是其核心底气。寒武纪自研MLU架构与指令集，累计专利达2774项、授权1599项，2025年上半年新增发明专利申请31项、获授权123项，研发投入达4.56亿元，持续优化大模型训练推理适配能力。其产品通过运营商、金融等重点行业严苛验证，更斩获多项行业大奖，入选福布斯中国AI科技企业TOP50，技术实力获行业广泛认可，彻底摆脱“有技术无落地”的困境。

当前国内AI芯片市场高速增长，国产替代进程加速，寒武纪的突破，首次清晰证明国产AI芯片能实现“技术研发—规模化落地—商业盈利”的闭环，为深陷“烧钱魔咒”的同行提供了可借鉴的路径，也标志着国产AI芯片从追随者向竞争者转型的开端。

需理性审视的是，本次业绩为初步测算，尚未经审计，最终数据以正式年报为准。同时，行业竞争日趋激烈，海外巨头仍占据主导地位，国产芯片要实现全面突围，仍需持续强化技术迭代与市场拓展。