两部门发声！再涨停！下周钢价还能涨吗？

7 月 24 日国家发改委与市场监管总局联合发布《价格法修正草案》，剑指 "内卷式" 竞争，钢铁板块应声掀起涨停潮。在政策强预期与市场情绪共振下，钢价已连续两日突破关键阻力位。但当前正值传统消费淡季，基本面尚未实质改善，下周钢价走势将面临政策落地力度与供需现实的终极博弈。

一、政策组合拳出击，钢价开启 "政策驱动" 模式

此次两部门发声直击行业痛点：通过完善低价倾销认定标准，明确禁止企业以低于成本价恶意竞争。这与 7 月初中央财经委第六次会议提出的 "依法依规治理低价无序竞争" 形成政策组合拳，释放出强烈的供给侧改革信号。

市场对此迅速反应：7 月 25 日螺纹钢主力合约放量突破 3400 元 / 吨关口，单日涨幅达 3.2%，创近三个月新高。钢铁板块更是掀起涨停潮，包钢股份、抚顺特钢等龙头股封死涨停，板块单日成交额突破 230 亿元。这种 "政策 - 市场" 的正反馈机制，与 2016 年供给侧改革初期的行情极为相似。

值得关注的是，此次政策力度远超预期。修正草案不仅提高对价格违法行为的处罚标准，更将公用企事业单位、行业协会纳入监管范围。这意味着钢铁行业长期存在的 "以价换量" 恶性竞争模式将被彻底终结，龙头企业的市场份额有望加速提升。

二、供需格局现微妙变化，库存结构揭示博弈焦点

从最新数据看，供需格局正在发生微妙变化：截至 7 月 24 日，五大钢材品种库存总量 1336.5 万吨，周环比下降 0.1%，其中建材库存去化 3.57 万吨，板材累库 2.41 万吨。这种结构性分化反映出：

• 建筑钢材：受基建项目集中开工推动，螺纹钢表观消费量环比增长 2.7%，社会库存连续三周下降。Mysteel 监测显示，华东地区螺纹钢实际成交价已站稳 3429 元 / 吨，较上月底累计上涨 6%。
• 板材品种：受制造业需求疲软拖累，热轧卷板库存连续两周累库，社会库存升至 345 万吨。出口市场同样承压，7 月热卷出口报价维持在 450 美元 / 吨 FOB，实际成交同比下降 12%。

成本端支撑力度持续增强：铁矿石主连合约在 7 月 21 日后累计上涨 2.8%，焦炭第二轮提涨 50 元 / 吨落地，钢厂吨钢毛利已回升至 200 元以上。这种 "成本 - 价格" 的正向传导，为钢价提供了较强的安全边际。

三、下周钢价走势预测

美国降息预期仍在、美国同欧盟，韩国及墨西哥加拿大谈判处关键阶段，下周中美将进行新一轮谈判成为焦点，关注结果。国内仍在交易宏观反内卷、稳增长、去产能等利好预期，月末关注政治局会议，对货币、财政及产业政策表态，将影响市场情绪持续性。同时焦炭提涨落地，焦煤连续3个涨停，上涨创近半年新高，成本端支撑走强，叠加本周铁水维持在242万以上高位运行，而高炉企业凭借成本优势，仍保持 200-300 元 / 吨的利润空间，供给端压力仍在，回调后仍有上涨机会。预计下周现货价格震荡偏强运行，幅度0-40元。

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