连跌8年，库存近400万吨！白酒，真卖不动了！

2025 年上半年，白酒行业的 “成绩单” 让市场揪心

20 家上市酒企，仅茅台、五粮液、汾酒等 6 家实现业绩增长，其余 15家全部下滑。

即使是增长中的6家酒企，也被困在增长焦虑中。

白酒的困局十分的简单，一边是产量持续萎缩，另一边是库存积压严重。

2016年的白酒生成了一共生产了1358 万吨，而到了2024年，只剩414万吨，跌幅超 60%。

虽然看起来下跌的这么厉害，但是白酒企业如果不再生成的话，未来四年这400万吨白酒，还是很难卖出去。

归根结底的原因就是，消费群体正在逐渐消失。

白酒消费主力军，大多数都集中在60、70、80、部分90后当中。

而这一批人，尤其是60、70、80、正在消失。

白酒的崛起是伴随着战争，才发展壮大的。

早期国民消费以黄酒为主，自酿酒为辅，和零星的白酒组成。

最初的黄酒消费人群是中上层，白酒因为味道辛辣，主要卖给底层民众。

1937 年抗日战争爆发后，江南作为黄酒主产区遭到重创，87 家被迫停产，62 家被日军破坏，19家因原料断绝停工。，

而地处后方白酒主产区的四川、贵州等，因未受太大冲击，反而趁机快速发展。

仅四川一省，三年内白酒产量就增加了 5000 万斤。

建国后，白酒又在政策的扶持下，站稳市场。

1949年，国家不但将白酒生产，纳入轻工业发展规划，还在税收和原料供应上给予优惠。

1951年，国家实行酒类专卖制度，买酒凭票，国营白酒摆在了最显眼的位置。

1989 年，白酒专卖制度取消，酒企迎来 “市场化竞争时代”，为了攻占市场，开始展示各类营销手段。

茅台主打 “国宴用酒”，一边控制产量，一边将出厂价从 35 元涨至 140 元。

五粮液的自创品牌，孵化出五粮春、金六福、浏阳河等 100 多个子品牌。

1994 年，孔府宴以 3079 万元拿下央视标王， 每天循环 20 余次广告，年销售额达到10 亿元。

凭借这三大助力， 21 世纪初中国经济增长，白酒迎来 “黄金十年”。

然而，2012年以后，白酒开始逐渐 “卖不动”？

2012 年，中央出台 “八项规定六项禁令”，严禁公款吃喝、送礼，直接锁死了白酒的重要消费场景。

此前，政务消费在白酒市场占比高达 40%，高端白酒更是 “公务送礼首选”。

政策落地后，行业遭受重创。

2013 年1月，白酒行业市值蒸发超 28%，16 家上市酒企中 15 家股价跌 13%-55%。

再也就被人们忽略的房地产。

过去 20 年，房地产行业是白酒消费的 “隐形推手”。拿地、开盘、封顶、交房等环节，都离不开白酒助兴。

2004-2013 年，全国房地产投资增长 554%，同期白酒产量从 331 万吨涨至 1226 万吨。

但 2012-2024 年，房地产投资增速从 4.9% 跌至 - 10.6%，商务宴请需求锐减。

更糟的是，宴席市场的白酒退酒率越来越高，用酒需求下滑 15%-20%。

对白酒更加致命的是，年轻人 “不买账”

五粮液曾对1000 名20-35岁年轻人展开调研，发现这些人对白酒好感度并不高，他们更喜欢洋酒、果酒、或者是啤酒。

年轻人排斥白酒的原因很直接，一是难喝，二是反感酒桌文化中的 “服从性测试”。

过去，白酒靠政务消费、房地产红利撑起的 “硬通货”，如今要面对政策调整、场景流失、群体断层的多重冲击。

未来，如何找到新的消费方式、开拓新的市场渠道，才是酒企破局的关键 ，这不再是 “赚快钱” 的游戏，而是需要长期深耕的 “硬骨头”。