3.4 万亿欧元债务压顶！法国预算案卡壳，欧盟慌了

本周一，法国总理勒科尔尼在公布新内阁后尚不足二十四小时，便宣告辞职。

这一举措来得突然，令人不禁对其背后缘由浮想联翩，此事突如其来，法国政坛旋即陷入震荡之局。

消息如涟漪般迅速扩散，很快便波及金融市场，引发各方密切关注。

21个月换5任总理，这频率搁谁看都得懵，要是有投资者本来想把钱投到巴黎，现在估计得先捏把汗，毕竟没人愿意把钱放进一个政局老不稳定的地方。

消息一出来，法国国债先扛不住了，6日清晨，法国10年期国债收益率陡然上扬，迅速突破3.6%的关键点位。

其涨势迅猛，正步步紧逼2011年欧债危机时的水平，市场对此变化高度关注。

令人更为讶异的是，它竟一举超越了意大利，这般意想不到的超越，着实给人带来不小的震撼，尽显其发展的强劲态势。

以前大家都知道，意大利财政状况弱，借钱成本一直比法国高，现在法国反倒成了欧元区国债收益率最高的国家。

这般变化绝非无足轻重，它清晰昭示着，市场对这两国的认知已发生切实转变，此转变反映出背后诸多因素错综复杂地交织在一起。

本来想觉得这只是短期波动，但一算账就知道麻烦，法国现在有3.4万亿欧元的债务，收益率每往上走一点，政府每年要多还的利息就得多出几十亿欧元，这么下去，债务负担只会越来越重。

法国债务问题引发轩然大波，资本市场亦受其累，巴黎股市在这场风波中难以独善其身，随之陷入动荡，投资者们的忧虑情绪也悄然蔓延开来。

6日开盘，CAC40指数直接跌了2%左右，一下子就跌破了8000点这个关键关口，盘中甚至快跌到7900点了。

尽管尾盘时跌幅略有收窄，但在当日的欧洲主要股指里，它仍处于末席，金融板块中，银行股表现尤为惨淡。

法国兴业银行跌幅逾4%，巴黎银行与农业信贷银行亦未能幸免，均下挫约3%，尽显颓势。

不过还好，这场波动没大范围传到欧洲其他国家，德国DAX指数基本没怎么动，欧洲斯托克50指数也只微跌了一点点，算是不幸中的万幸。

3.4万亿债务压顶，年底还得闯预算“生死关”
其实金融市场这么慌，根源还是法国的财政问题。

截至今年9月，法国的公共债务已经到了3.4万亿欧元，预算赤字率也超了5%，这两项在欧盟里都是最高的。

更要命的是，评级机构也不待见它了。

去年12月，穆迪把法国的主权信用评级从Aa2降到了Aa3，今年9月，惠誉又把它从AA-降到A+，成了第一个把法国踢出“双A”阵营的大机构。

欧盟早就规定赤字率不能超3%，法国却连续5年超标，还总在财政改革上没进展，能不被降级吗？现在债务已经是法国政府第二大支出项目了，照这趋势，明年说不定就成最大的了，钱花起来只会越来越没底。
除了债务，还有个更急的事儿，2026年的预算案。

法国法律规定，新年度的财政预算必须在今年12月31日前通过议会，不然就得靠临时拨款维持公共服务的基本运转。

勒科尔尼辞职前，还受马克龙之命跟各政党谈这事，他后来也说“受邀的政治力量都愿意年底前通过预算”。

但问题是，马克龙所在的政党在议会没占绝对多数，想通过预算就得看反对党的脸色。

搞不清反对党会不会借机提各种要求，要是谈崩了，后果可不小。

之前2018年比利时就因为预算案没过，靠临时拨款撑了14个月，期间基建项目停了，公共服务人员薪资也没法调，直接拖累了当年的经济。

法国要是也这样，教育、医疗这些领域肯定受影响，老百姓对政府的信任度只会更低，预算案的事儿还没捋顺，法国经济又被泼了冷水。

法国银行预测，今年的经济增长率大概是0.7%，但要是没这场政治危机，本来能接近1%，等于平白少了0.3%的增长。

企业这边更难受，法国银行联合会主席巴尔都说，现在的政治不确定性已经到了法兰西第五共和国成立以来的顶点。

企业家们都怕了，不敢随便投资，比如雷诺集团本来计划今年在北部工厂投5亿欧元扩产，现在也推迟了。

投资少了，招聘自然也少了，过去一年就业市场已经少了10万个岗位，再这么下去，找工作只会更难。

经济增速少了0.3%，欧元区也跟着捏把汗
不光企业慌，老百姓对未来也没信心。

有个调查显示，只有20%的法国人觉得2035年会比现在幸福，超六成的人觉得到时候医疗、教育、社会治安这些都会更糟。

如此看来，大家肯定不敢随便花钱，只能多存钱。

但法国经济里，消费占了六成，老百姓不消费，经济怎么能好起来？法国BDO会计师事务所的首席经济学家也说，现在还没到衰退的地步，但确实错过了去年就期待的反弹，太可惜了。

法国这边一乱，欧元区也跟着紧张，6日那天，欧元兑美元汇率跌得厉害，一度快到1欧元兑1.165美元的低位，后来兑瑞士法郎也跌了0.3%。

有人说，法国是欧元区的政治和经济心脏，它一动摇，整个欧元区的结构都可能不稳。

现在德国经济在放缓，意大利财政压力也大，再加上法国这事儿，投资者肯定不敢轻易把钱投到欧洲。

欧盟本来就被财政分歧、移民问题搞得头大，现在又多了个法国僵局，真是雪上加霜。

deVereGroup的首席执行官奈杰尔・格林说得挺实在，投资者能接受增长慢、债务高，但受不了经济瘫痪。

法国作为欧盟第二大经济体，连个稳定的政府都组建不了，只会让整个欧元区的信誉受损，更何况现在欧洲经济前景本来就脆弱，法国这事儿等于是又加了个风险。
总的来说，勒科尔尼辞职看着是个政治事件，其实把法国的债务困局、预算压力都暴露了出来，还拖累了经济、波及了欧元区。

接下来就看法国能不能在年底前顺利通过预算案，再好好推进财政改革，要是做不到，债务负担只会更重，经济增长也没指望，欧元区的稳定也会受影响。

这对马克龙政府是个大考验，对整个欧盟来说，也得好好想想怎么帮法国稳住局面。