月线六连阳藏隐忧，缺口必补规律会否再现？10月28日述评

历史数据揭示，月线五连阳后市场常迎变盘窗口，叠加多个未补缺口，A股短期调整压力正在积聚。

截至2025年10月24日，上证指数已录得月线五连阳，若10月继续收阳，则将创下月线六连阳 。市场在激情澎湃的上涨中，已积累了10个自2689点以来的上跳缺口 。

历史上，月线五连阳后市场往往迎来变盘窗口。A股自2000年以来仅出现过4次月线五连阳，而前3次均催生了大级别行情 ，但紧随其后的调整也同样剧烈。

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01 月线六连阳的历史规律与市场风险

从A股历史数据来看，月线五连阳现象在2000年以来仅出现过4次 。这一罕见现象往往预示着市场情绪高度亢奋，但也暗示着潜在调整风险的临近。

统计数据显示，此前三次月线五连阳后，市场均诞生了大级别行情 。然而，行情延续的时间与空间往往取决于多种因素的共振。

若10月份收阳，则将形成月线六连阳，这一极端情况在A股历史上更为罕见。从技术分析角度看，连续六个月的阳线消耗了大量的多头动能，市场需要通过调整来重新积聚力量。

有分析认为，当前市场与历史情况有所不同，但基本的技术性规律仍会发挥作用 。

02 跳空缺口积聚的技术隐患

截至10月24日，上证指数自2689点底部以来，已经留下了10个上跳缺口 。这一现象在A股历史上极为罕见，反映出市场极强的做多动能。

从缺口理论看，普通缺口通常在短期内回补，而连续出现的缺口则意味着市场处于极端单边市中。

资深市场分析人士指出，历史上只有2005年7月22日和2026年5月8日的上升缺口没有回补过 。相比之下，当前6个未补缺口的状况令人担忧 。

这些未补缺口如同引力源，对股指产生向下的拉动作用 。当市场出现任何风吹草动时，这些缺口区域就会成为空头攻击的目标。

03 市场内部调整需求积聚

从市场内部结构看，前期获利盘丰厚是调整需求积聚的重要原因 。数据显示，截至10月16日，相较4月初的低点，上证指数累计上涨28.8%，深证成指累计上涨43.5%，创业板指累计上涨72.9% 。

这样的涨幅累积了大量的获利盘，一旦市场有调整迹象，就可能引发连锁性的获利了结。

从技术指标看，相关指标也确实偏高，存在调整的内在需求 。在9月份，这个问题已经有所暴露，反映在盘面上就是行情震荡加大 。

9月份的调整已升级为周线级别 。虽然当月月线收阳，但较长的下影线以及较短的上影线已经发出了上行乏力的信号 。

04 资金面与市场情绪面的谨慎信号

从资金面观察，近期A股出现了缩量调整的迹象。10月16日，沪、深、京三市总成交额约1.95万亿元，为近两个月来首次不足2万亿元 。

成交额的萎缩反映出市场风险偏好下降，观望情绪浓厚 。

从市场情绪看，投资者对当前点位分歧加大。一方面，银行等低估值板块逆势"五连阳"，农业银行股价逼近历史新高 ，反映出避险情绪的升温。

另一方面，科技股虽然维持热度，但机构参与度有所下降，更多是游资和散户在维持 。

05 对散户投资者的操作建议

对于散户投资者而言，在目前点位应保持谨慎，避免盲目追高 。市场在连续上涨后，风险积累较大，安全边际应成为投资决策的首要考量。

在仓位控制上，可以考虑适度降低仓位，保留足够的现金以应对可能出现的调整。当市场真正出现调整时，充足的现金将提供良好的抄底机会。

在品种选择上，可关注那些在本轮行情中涨幅相对较小、估值合理的板块 。有分析建议关注"低价、低位、低估"的原材料蓝筹股 。

操作策略上，耐心等待市场回调补缺后再行介入可能是较为安全的选择。如果市场真的出现中阴线补缺，将是较好的进场时机。

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市场永远不会只涨不跌，连续上涨后积累的调整压力需要释放 。历史经验表明，月线五连阳已是较为极端的状况，六连阳后市场调整概率将进一步加大。

对散户投资者而言，在狂热中保持一份冷静，在众人追逐时多一分警惕，是长期生存于市场的重要法则。适时的休息与等待，往往比盲目追涨能带来更好的长期回报。

正如太平洋证券所言："买在无人问津处，卖在人声鼎沸时"是获得超额收益的必要条件 。当市场逼近4000点关口，月线可能创下六连阳纪录时，人声鼎沸的时刻或许已经到来。