午后突发跳水！盘后，央行公告提振信心！

大A昨天走得从从容容，游刃有余，今天表现匆匆忙忙，连滚带爬！

早盘三大指数集体高开，超4300只个股飘红，本以为今天稳了，但随后画风突变，集体掉头向下。沪指跌0.62%再次失守3900点，银行保险白酒等防御品种集体爆发，力保指数在3850点上方。半导体、算力硬件等前期领涨方向大面积补跌，结构性分化加剧，深证成指跌2.54%，创业板由涨1.5%到跌4%，科创50指数从涨1%到跌4.26%，惊不惊吓？意不意外？

市场涨跌中位数为-0.92%，看似亏钱效应不大，但跌幅高于3%的个股1168只，如果是在前期抱团科技股和有色金属等，或者是一早看到全面红盘急急加仓，那么今天吃大面是免不了了。很多个股周二的收盘价甚至低于周一开盘价，可见周二才是真正的情绪释放。

最惨剧本：昨天开盘割肉，今天开盘追涨，三天亏掉大半年赚的钱。大A迟来的惊吓，今天双倍奉上！

今天午后A股突然跳水，究竟发生了什么？

1、一是贸易争端的不确定性仍然存在，这也是市场最担忧的，谁都管不了特朗普的那张嘴。会谈前夕，美方会想尽办法对中方施压。

今天中国商务部宣布对韩华海洋美国子公司实施反制，加剧了市场对中美贸易争端升级的担忧，避险情绪升温。

2、亚太市场今天拖累了A股。午后，日经指数加速跳水，最大跌幅超过3%，韩国股指亦跟随杀跌，香港市场持续下挫，在此背景下，A股逆势走独立行情的难度较大。

3、昨天市场低开高走，抄底获利盘集中兑现。算力硬件人气方向CPO由于利空传闻大跌，引发资金恐慌出逃。午后现货黄金、白银也直线跳水，导致有色金属方向日内急杀。市场人气近乎冰点，午后多头再无还手之力！

从技术面来看，上证跌破3880的支撑，周三有修复预期。如果能重新站回反压趋势线之上，市场短线无忧；如果继续下探，下方有两个重要支撑，一个是30天均线（本轮行情以来没有被有效跌穿过），再下面一个支撑就是周一的低点3800，这两个支撑是非常重要，不容有失。

走得最弱的是创业板指数，周二收出的阴线对周一的阳线形成了向下反包之势，若无法快速修复，在中期震荡走高的上涨结构遭到破坏的情况下，预计整理时间或进一步拉长。耐心等待止跌信号出现，下方支撑2800左右。

今天，资金高低切明显，市场风格是否就此转换？首先明确的是，本轮行情没有结束。涨一段创新高后，短线高点遇阻调整，消化充分以后再涨，这是慢牛的波段节奏。

调整的实质是抱团科技股涨幅过高，市场主动去杠杆，刺破结构性泡沫。对于中国资产而言，过去一轮的上涨更多来自于与海外科技的联动上涨，这在短期构成了A股和港股内部的脆弱点。

老钱认为，结构性的慢牛重在局部上涨，这样牛市才可能走更远。因为只要某些核心板块还在低位，就不用担心市场泡沫，因为互相可以对冲。

当下市场已进入基本面驱动的行情第二阶段，算力为代表的科技概念基本面先好转、股价先表现。然而以史为鉴，每轮牛市的基本面修复都是由点到面扩散，本轮行情主线是科技，但中期往往风格轮动，市场寻求结构再平衡，在主线修整期，阶段性重视前期滞涨方向。

目前处于三季报公布窗口期，科技股的走势反映出市场对高位科技股三季报业绩可能不及预期的担忧。

不过一两个交易日的蓝筹股反弹，先只能看做反弹，如果周三市场热点继续在低位蓝筹股，且科技股继续大跌，那就要做好阶段性切换的准备了。

盘后，传来几条利好消息：

1、央行公告称10月15日将开展6000亿元买断式逆回购操作，这一举措夯实10月份市场流动性基础。尽管资金不会直接流入股市，但充裕的流动性环境将有效缓解市场对资金面的担忧，为市场带来增量信心。当前行情的核心矛盾在于情绪面调整，而非基本面问题。

2、上海：提升智能算力终端规模！ 领益智造：与智元机器人成立合资公司聚焦工业具身机器人。

在此时刻，科技板块急需一个方向挺身而出，力挽狂澜。

本月的重要节点，即10月20-23日召开的四中全会，将审议“十五五”规划建议，因此当前重点方向是重要会议与三季报形成“政策预期+业绩验证”的双重驱动。

在此阶段，政策驱动和题材发酵更敏感，同时这个时间也叠加了关税风波搅局，因此，会前市场或将反复呈现宽幅震荡状态，不过不确定性影响的是短期波动，并不影响趋势。

三季报方向：昨日提到的三季报预增概念也值得继续跟踪，周二业绩亮眼的新华保险带领金融撑起指数，楚江新材一字涨停牢牢封板。

盘后先达股份（前三季度净利同比预增2808%-3212% ）、小商品城（第三季度净利润17.66亿元，同比增长101%）、盛和资源（前三季度净利同比预增697%-783%）等陆续公布三季报，三季报预增概念在当下热点相对散乱的情况下，或将成为短线资金集中的方向之一。