特朗普动手，原油、黄金、美股惊变，全球市场大洗牌？

万万没想到，平静的金融市场，被特朗普搅起了惊涛骇浪！一场中东地区的军事冲突，正在改写全球市场格局。以色列与伊朗的紧张局势不断升级，自 1979 年以来，两国首次出现直接军事对抗的局面，让投资者们如坐针毡。央视新闻报道称，周六美军对伊朗核设施发动了直接打击，这一行动瞬间将冲突推向了新的高潮，全球市场也因此陷入了前所未有的不确定性之中。

在这个关键时刻，原油、黄金和美股等主要资产的走势，成了投资者们关注的焦点。接下来，让我们一起深入分析这场冲突对全球市场的影响。

一.原油市场：惊涛骇浪中的疯狂与迷茫

原油市场首当其冲，成为了本轮冲突的 “重灾区”。最近，原油价格的波动就像坐过山车一样，WTI 原油期货价格在过去一周内飙升了约 10%，布伦特原油期货价格自 6 月 10 日以来更是大幅上涨 18%，上周四一度触及近五个月以来的高点 79.04 美元。

交易员们就像在迷雾中航行的水手，完全摸不着头脑。特朗普对这场冲突的每一句话，都像是一阵狂风，随时可能将油价吹向不同的方向。

目前，交易员们正在以惊人的速度撤离原油期货头寸，这一现象既反映出市场波动性加剧给衍生品交易带来的巨大压力，也表明未来油价的走势充满了未知。数据显示，自 6 月 12 日（以色列袭击前夕）收盘以来，主要交易所持有的期货合约数量大幅减少了 3.67 亿桶，降幅高达约 7%。

期权市场同样一片混乱，交易员们为了对冲价格进一步飙升的风险，不得不支付巨额溢价。自冲突爆发以来，看涨期权合约的交易量创下了历史新高。

不仅如此，原油运输成本也在大幅攀升。从中东到中国的原油运输费用，自以色列发动攻击前已经上涨了近 90%。运输汽油和航空燃油等燃料的船舶收益也大幅增加，保险费更是水涨船高。

市场现在最担心的，就是霍尔木兹海峡的安全问题。这条狭窄的水道，承载着全球约五分之一的石油产量和消费，其重要性不言而喻。最近，近 1000 艘船只每天的 GPS 信号遭到干扰，安全风险日益严重。两艘油轮在该地区相撞并发生爆炸，尽管船东声称与冲突无关，但这一事件无疑给市场敲响了警钟，凸显了该水道船只面临的巨大危险。

Oxford Economics 分析师通过建模预测，在最糟糕的情况下，全球油价可能会飙升至每桶 130 美元左右，这将推动美国通胀率在今年年底接近 6%，并彻底打破今年美国降息的任何可能性。能源价格的走向，将成为决定市场未来走势的关键因素。

二.美元：冲突中的双刃剑

中东冲突的升级，对美元产生了复杂而微妙的影响。当美国直接参与伊以冲突时，美元可能会在短期内受益于避险需求。Macquarie Group 全球外汇和利率策略师 Thierry Wizman 在报告中指出：“交易员可能更担心欧洲、英国和日本贸易条件的隐性恶化，而不是对美国这个主要石油生产国的经济冲击。”

然而，从长期来看，美国主导的 “国家建设” 前景可能会削弱美元的地位。Wizman 提醒我们：“我们还记得在 9/11 袭击后，以及美国在阿富汗和伊拉克长达十年的军事存在期间，美元走弱的情景。” 这就像一把双刃剑，美元在享受短期避险需求带来的红利时，也不得不面对长期潜在的负面影响。

三.美股：短期阵痛，还是长期危机？

美国股市在这场冲突初期的表现相对平静，标普 500 指数在以色列发动攻击后虽有短暂下跌，但随后基本保持稳定，过去一周几乎没有变化。然而，随着美国直接卷入冲突，市场恐慌情绪开始蔓延。

不过，历史数据给了我们一些安慰。据 Wedbush Securities 和 CapIQ Pro 数据显示，在过去中东紧张局势升级的关键时刻，如 2003 年伊拉克入侵和 2019 年沙特石油设施遭袭，股市在初期回调后往往会迎来反弹。平均而言，标普 500 指数在冲突开始后三周内下跌 0.3%，但在冲突爆发两个月后平均上涨 2.3%。

但我们也不能掉以轻心。B Riley Wealth 首席市场策略师 Art Hogan 警告称，如果攻击导致伊朗石油供应中断，“那时市场才会真正坐起来关注”。花旗集团分析师也指出：“地缘政治紧张局势在很大程度上被股市忽视，但它们正被纳入石油定价中。对我们而言，股市的关键将来自能源大宗商品定价。”

四.黄金：暴风雨前的宁静？

在伊以冲突持续升级的背景下，现货黄金的表现却让人有些意外。本周，现货黄金价格持续下跌，收于 3370 美元下方，累计跌幅超过 1.8%，为三周以来首次下跌。而在冲突爆发的上周，现货黄金还曾大幅拉升，最高逼近 3450 美元。

德意志银行的最新研报指出，自上周以来黄金地缘政治风险溢价的迅速消退，与历史上对类似地缘政治事件的反应相比显得异常。历史数据表明，黄金的事件风险溢价往往在危机发生后的第 8 - 20 个交易日达到峰值，平均涨幅为 5.5%（现货价格）和 6.3%（模型残差）。

该行认为，考虑到伊以冲突的严重性和美军的实际行动，我们应为黄金在未来几周内重建风险溢价做好准备。当前黄金地缘政治风险已经迅速消退，可能只是一个虚假信号。

五.总结：

1. 原油市场：波动剧烈，交易员纷纷撤离头寸，运输成本飙升，霍尔木兹海峡的安全状况成为关键风险因素，最坏情况下油价可能飙升至 130 美元，对全球通胀和货币政策产生重大影响。
2. 美元：短期因避险需求受益，但长期受美国 “国家建设” 前景影响，可能面临贬值压力。
3. 美股：目前反应相对温和，但美国直接卷入冲突可能引发市场恐慌。历史经验显示初期回调后有反弹，但伊朗石油供应中断将对市场构成重大威胁。
4. 黄金：当前价格下跌，地缘政治风险溢价消退异常。但历史数据表明未来几周可能重建风险溢价，投资者需保持警惕。

在这个充满不确定性的市场环境中，投资者们需要密切关注局势的发展，谨慎做出投资决策。毕竟，在惊涛骇浪的金融市场中，一个小小的决策，都可能带来截然不同的结果。

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