聚烯烃：6.13 日 PP、PE 反弹，中期仍偏空

【聚烯烃市场：供增需减，价格走势偏空】上周观点显示，5月多套长停装置回归，PP检修高点已过，6月检修减少；PE检修回升，6月LD检修率偏高，聚烯烃6月产量压力渐增。下游开工回落，关税下调利好有限，需求中期偏弱。价格跌幅大，但止跌条件未满足，利润压缩有限，供应未减，投机需求增加不多，聚烯烃价格重心偏下行。L - P价差近期收缩，大方向仍偏扩张。 截至6月13日收盘，PP主力合约报7089元/吨，环比涨164元/吨，涨幅2.37%；PE主力合约报7258元/吨，环比涨192元/吨，涨幅2.72%。 本周观点指出，聚烯烃供增需减，库存累积，上游库存达高位，供需走弱。PP新增检修少、旧检修重启、新产能投放，供应增加；PE高检修结束，产量上升，检修集中在LD。淡季下游开工回落，关税缓和支撑不足，部分省份收紧补贴政策，内需消费下移。 短期聚烯烃因成本抬升和宏观利好低位反弹，但基本面供增需减、库存累积，反弹高度有限，中期偏空。L - P价差驱动扩张，乙烷问题对PE利多，扩张驱动增强。 风险提示包括装置检修超预期、新装置投产不及预期、原油价格大幅波动和宏观风险加剧。