谁是黄金最后的接盘侠

黄金上演“高空跳水”，谁在狂热中接过最后一棒？

昨夜今晨，国际黄金市场经历“史诗级”震荡。金价一度冲破每盎司5600美元的历史极值后，突然直线跳水，盘中暴跌超400美元，日内振幅接近500美元。今日，现货黄金价格回落至5340美元附近。与此同时，A股和港股的黄金概念股集体重挫，多只个股开盘跌停。

暴涨背后的推手与隐忧 本轮黄金牛市，核心推力是美元信用体系的松动和全球地缘政治风险。然而，价格在短期内以远超基本面的速度飙涨，已积累巨大风险。数据显示，黄金的相对强弱指数（RSI）已触及40年来的峰值，市场进入典型的“超买”区间。这意味着，早期入场的资金已获利极其丰厚。

谁可能是“接盘侠”？ 当价格高到令人窒息时，游戏的本质就变了。当前市场呈现出鲜明对比：

1. 机构与早期投资者正在离场：金价创新高后，立即引发了剧烈的集中获利了结。分析师指出，市场中的杠杆资金和量化交易高度集中，极易触发程序化止损，造成“急涨急跌”。

2. 部分散户在狂热中涌入：另一边，线下金店和银行被“挤爆”。有金店黄金回收业务排队超过两小时，多家银行的实物金条已断货或需漫长预约。在“错失恐惧”心理驱动下，不少投资者在高位急于入场。

结论 综合来看，当驱动上涨的宏观逻辑被短期投机情绪过度透支，在市场狂欢尾声、以高价匆忙入场的个人投资者，最有可能成为风险的承接者。专业机构瑞银也已警示，短期价格走势开始显得过度，对在当前价位追高持谨慎态度。黄金作为避险资产，盲目追涨杀跌恰恰与之背离。