投顾周刊：理财规模突破31万亿元，“存款搬家”效应显现

//一周头条//

• 我国最新一期LPR出炉，1年期降至3%，5年期以上降至3.5%

• 债基发行再度升温，基金经理调研路演忙不停

• 公募降费积极效应显现，低费率基金数量超过千只

• 理财规模突破31万亿元，“存款搬家”效应显现

• 高盛：对冲基金一季度增持中概股

• 美国遭股债汇“三杀”，减税法案引发市场动荡”

// 国内投资要闻 //

1. 我国最新一期LPR出炉，1年期降至3%，5年期以上降至3.5%，均下降10个基点，为去年10月以来首次下调。与此同时，国有六大行及部分股份行启动年内首次人民币存款利率下调，对活期、定期、通知存款利率下调幅度在5到25bp之间，其中一年期存款首次跌破“1%”。多家国有银行大额存单利率也同步下调，部分期限降幅高达35bp。紧随LPR下调，北京、上海下调房贷利率10个基点。

2. 债基发行再度升温，基金经理调研路演忙不停。2025年5月以来，债券基金发行市场持续火热，多只大规模债基密集成立，单只募资规模最高达60亿元，如汇安裕宏利率债基金、民生加银恒悦债券基金等。Wind数据显示，截至5月21日，年内新成立的85只债基中，48只规模超10亿元，12只超50亿元，机构客户（尤其保险和理财资金）为主要认购方。

3. 公募降费积极效应显现，低费率基金数量超过千只。近期，易方达中债新综合债券指数基金、易方达投资级信用债债券基金、华夏中证沪深港黄金产业股票ETF、华夏中证红利低波动ETF等多只基金降低管理费率。其中，多只基金将年费率降低至0.15%的低水平，叠加近期上市的0.15%的低费率基金产品，管理费年费率在0.15%及其以下的低费率基金产品数量历史首次超过1000只。

4. 理财规模突破31万亿元，“存款搬家”效应显现。截至5月20日，理财总规模达到约31.3万亿元，较年初增长约1.6万亿元。短期限产品成为规模增长的主力，显示出“存款替代”效应正在加速。这一趋势反映了投资者在低利率环境下寻求更高收益的需求，同时也对银行的存款业务构成挑战。

// 国际投资要闻 //

1. 高盛：对冲基金一季度削减美股科技七巨头仓位，增持中概股。高盛策略师表示，对冲基金在第一季度削减了美股“科技七巨头”，同时增持了中概股。美国对冲基金持有的最受欢迎的中概股包括阿里巴巴、拼多多、百度和京东。

2. 美国遭股债汇“三杀”，减税法案引发市场动荡。由于投资者对大规模减税法案感到不安，美国遭股债汇“三杀”。5月21日，美国三大股指全线收跌，道指跌1.91%，标普500指数跌1.61%，纳指跌1.41%。当日20年期美国国债拍卖结果弱于预期，表明投资者可能对购买政府债务的需求疲软，随后收益率走高。美国十年期国债收益率飙升至4.6%上方，为二月份以来的最高水平。

// 本周市场 //

01本周主要股指及行业回顾

5月23日，大盘午后风云突变，三大股指集体下挫收跌。本周，上证指数累计跌0.57%，深证成指跌0.46%，创业板指跌0.88%。

数据来源：万得投顾终端

02基金市场

一周以来，普通股票型基金指数、偏股混合型基金指数、灵活配置型基金指数涨幅居前；短期纯债型基金指数、中长期纯债型基金指数涨幅居后。

数据来源：万得投顾终端

注：统计区间2025/5/16-2025/5/22

03公募基金发行情况

本周全市场发行基金一共27只（同一基金不同份额只展示一只），股票型基金有19只，债券型和混合型基金分别为6只和2只。

数据来源：万得投顾终端

注：统计区间2025/5/19-2025/5/23

04本周基金市场回顾

发行机构情况

数据来源：万得投顾终端

注：统计区间2025/5/19-2025/5/23

数据来源：万得投顾终端

// 下周财经日历 //