锡市场：矿端复产推进，本周价格跌破26万元/吨

【周度锡市场评估：供给有转松预期，需求待放量，锡价重心或下移】矿端复产逐步推进，刚果Bisie 锡矿 4 月末启动分阶段复产，首批陆运锡精矿已进入物流环节，预计 6 月传导至冶炼端。佤邦锡矿复产 4 月末获批，大多企业处于前期准备，预计 7 - 8 月实际生产恢复。冶炼端因原料紧缺，开工率仍较低。 4 月我国进口锡精矿数量小幅增长，国内原料供应紧缺稍有缓解。2025 年 4 月锡矿砂及其精矿进口量约 9861 吨（折合约 4666 金属吨），同比增 15.02%，环比增 21.19%。从缅甸进口量约 2377 吨（折合约 1028 金属吨），同比降 2.00%，环比降 1.88%；从其他国家合计进口量约 7484 吨（折合约 3638 金属吨），同比增 20.96%，环比增 29.82%。 近期贸易摩擦缓和，但下游焊料、电子及家电企业订单无显著增量，对高价原料接受度有限。本周锡价跌破 26 万元/吨后，下游逢低补库需求释放。2025 年 6 月空冰洗排产合计 3515 万台，较去年同期涨 7.3%。家用空调排产 2050 万台，较去年同期增 11.5%；冰箱排产 790 万台，较上年同期增 3.6%；洗衣机排产 675 万台，与去年同期持平。 本周锡价大幅下跌，因佤邦锡矿复产推进，市场对下半年锡矿供给修复预期升温。周五 SMM 三地库存报 9072 吨，较上周减少 1261 吨。锡供给短期偏紧但有转松预期，中美关税暂缓，终端订单未显著放量，需求拖累下，锡价重心或下移。本周国内主力合约参考运行区间 230000 - 260000 元/吨，海外伦锡参考运行区间 28000 - 31000 美元/吨。