最近宇通客车有点烦，4月销量同比暴跌27%，5月再跌12%，曾经的"客车之王"突然踩了急刹车。

要命的是，撑起半边天的出口业务也跟着哑火，4月出口量同比下滑9%，直接把前五个月的累计销量拽进了负增长区间。

那个靠出口打了翻身仗的宇通，难道又要重蹈2016年的覆辙？

销量跳水背后的三重暴击

宇通这次下滑可不是简单的市场波动，而是被行业趋势、竞争格局和自身转型三把刀同时砍中。

先看行业大环境，今年4月全国客车销量同比微降0.56%，但结构分化严重：轻型客车卖了3.6万辆，占比超80%，而大中型客车销量暴跌20%以上。

这就像一场地震，宇通刚好站在震中——它的产品结构里大型客车占比超50%，中型车占40%，轻型车仅18%。4月大型车销量暴跌34%，中型车跌36%，即便轻型车涨了39%，也拉不动整体销量。

再看竞争对手的围追堵截，在国内座位客车市场，宇通市占率从60%掉到52%，而金龙从18%涨到23%。

出口战场上更惨烈：4月宇通出口814辆，同比降9%，但金龙出口1205辆，逆势增长24%。

更狠的是比亚迪，在公交车出口市场抢走21%份额，把宇通的12%甩在身后。这些对手要么靠低价策略，要么靠新能源技术，把宇通的传统优势一点点啃掉。

最后是自身转型的阵痛，宇通过去太依赖大型客车这个"现金奶牛"，但市场风向变了。

旅游市场从小巴转向定制化小团，公交市场被地铁和网约车挤压，连政策刺激的"以旧换新"都带不动需求——前三个月新能源公交销量还涨得欢，4月突然掉头向下。

更麻烦的是，欧洲开始征收碳税，宇通出口成本增加，价格优势减弱，而比亚迪的电动大巴凭借全产业链技术，在欧洲市占率已经超过13%。

从修车厂到帝国的逆袭

现在的宇通看似陷入困境，但它能从一个濒临倒闭的修车厂成长为500亿帝国，靠的就是在危机中找转机的本事。

1992年，郑州客车厂濒临破产，车间主任汤玉祥看着积压的客车，灵光一闪："要是能让乘客躺着去目的地呢？"他带着团队开发出卧铺客车，一炮打响，当年销量逆势增长98%。

这个神来之笔不仅救了厂子，还让宇通抓住了农民工进城的浪潮，1997年成功上市，成为国内第一家客车上市公司。

上市后的宇通开启了"买买买"模式：收购重庆客车厂补强南方市场，与德国MAN合作引进技术，甚至把委内瑞拉BRT系统的设计维护全包揽。

到2011年，宇通大中型客车销量全球第一，2016年更是创下7万辆的纪录，净利润突破40亿。

但2017年后，高铁和私家车抢走了长途客运的蛋糕，宇通营收从358亿缩水到2020年的217亿，甚至出现上市首亏。

这时候，宇通再次展现出危机嗅觉：2016年就开始布局海外市场，2020年海外营收占比从15%飙升到43%，出口均价102万元，毛利率32%，比国内高近一倍。2024年出口1.4万辆，净利润重回41亿，市值一度突破600亿。

大象转身与科技突围

产品结构大调整：过去宇通70%的销量靠大型车，现在开始猛攻轻型车和新能源。2024年新能源客车销量1.38万辆，同比暴涨93%，市场份额24%稳居第一。

针对旅游市场，推出层半客车，载客量提升30%，在10米层半市场占有率达70%。提前布局房车市场，成立专用车公司，抓住国内露营热潮，2023年房车订单排到9月，月销量突破200辆。

技术研发押重注：每年投入超5%营收搞研发，2023年砸了15.7亿。睿控E平台让电动车能耗降15%，冬季续航多跑10%；L4级自动驾驶巴士"小宇2.0"已经在多个国家落地。

氢燃料技术也没落下，虽然目前销量占比不高，但技术储备已经领先行业，2025年甘肃庆阳已投入100辆宇通氢燃料公交车运营。

海外市场新打法：从单纯卖车转向"技术输出+本地化生产"。在哈萨克斯坦建KD工厂，实现100%市场占有率；在东南亚推广新能源公交，与当地政府合作智能交通系统。

更聪明的是，针对不同市场定制产品：在欧洲主打高端电动巴士，在非洲主推性价比高的柴油车，在中东提供LNG客车。2024年宇通出口1.4万辆，海外营收占比近50%，成为业绩增长的核心引擎。

现在市场最关心的是，宇通能否在6月止住下滑势头。瑞银预测6月出口会恢复增长，方正证券则认为5月出口环比已经改善。但这只是短期指标，真正的胜负手在三个长期变量：

新能源转型速度：比亚迪的电动大巴在欧洲市占率13%，宇通必须加快技术迭代，尤其是电池成本控制。2025年新能源车销量要超过燃油车，宇通的睿控E平台和氢燃料技术能不能扛起大旗？目前睿控E平台已应用于全系新能源商用车，电耗优于行业10%-15%，氢燃料客车在庆阳等地已规模化运营。

海外市场的韧性：欧洲碳税和贸易壁垒可能让出口成本增加5%-10%，但"一带一路"国家的基建需求还在增长。宇通在哈萨克斯坦、巴基斯坦的本地化生产能抵消多少成本压力？例如，哈萨克斯坦工厂年产能2000辆，间接创造5000个就业岗位，产品还出口到其他中亚国家。

政策与资本的博弈：国内公交"以旧换新"补贴退坡，但城市绿色交通规划又带来新需求。宇通能否在政策变化中找到平衡点？同时，537亿市值的宇通，资本是否有足够耐心等待转型见效？2024年宇通净利润41亿，同比增长126%，显示出较强的盈利能力和市场信心。

从修车厂到全球第一，宇通经历过三次生死劫：1992年卧铺车救场、2004年民企改制、2020年出口逆袭。这次销量下滑，或许只是第四次渡劫的开始。当大型客车的夕阳逐渐落下，新能源和智能化的朝阳正在升起，宇通能否抓住这道光？让我们拭目以待。#发优质内容享分成#