周末突发！终止变更控股权,3万股东国资梦破碎,周末都没心情过了

这个周末，对于科德教育的3万多股东来说，有点不太美丽。

6月20日，科德教育发布公告称，公司收到控股股东、实际控制人吴贤良及中经和道出具的《告知函》，决定终止本次股份转让暨公司控制权变更事项。公司控股股东、实际控制人仍为吴贤良。同时，这也意味着公司3万多股东的国资入驻梦的破碎。

消息一经传出，公司的股吧里就炸开了窝。不少股东难掩失望之情，留言评论说，多好的一次多赢的机会，就这么错过了，机不可失时不再来啊；不过也有人说，国资入不入驻，都不会改变公司战略转型的方向，只是要慢一些罢了，不能太悲观。

非常理解股东们想找个大树靠一靠的心情，毕竟背靠大树好乘凉，公司一旦有了国资背景，渠道和资源优势那自然是得天独厚的。但如今没能成行，替股东遗憾之余，我们还是要了解一下这件事的前因与后果。

科德教育，于2011年3月在创业板上市，发行价22.82元，属于教育行业，主营是教育服务业务和油墨业务。

2024年，公司油墨产品，营收占比53.64%，毛利率22.27%，利润占比35.80%；职校和全日制学校业务，营收占比45.96%，毛利率高达46.15%，几乎是油墨产品的两倍，利润占比63.55%，是公司最赚钱的业务。

不难看出，公司营收占比较大的油墨业务，在毛利率和利润贡献上，均赶不上营收占比更小的职校和全日制学校业务，这也是公司下定决心要转型教育行业的原因。

今年5月21日，实控人吴贤良与中经和道签署了一份股份转让协议，拟将其持有的公司无限售条件流通股7758.43万股股份，以每股14.72元、合计11.42亿元的价格协议转让给中经和道。如果本次股份转让事项顺利实施并完成，十堰市国资委将成为科德教育实际控制人。

消息一出，次日公司股价大幅高开，盘中一度涨超9%。但此后涨幅收窄，截至收盘竟然跌了0.06%。看来还是有聪明资金，并不看好这次股权转让的未来。

更有意思的是，公司控股权变更还没有确切消息的时候，已经有董事想减持了，这提前量打的是不是有点早啊。

不过从成长性上看，公司这几年的营收一直在不断下降，恰恰说明了公司进行战略转型的紧迫性。

不过，公司的扣非净利润在2021年出现了巨亏，主要是因为2021年“双减”政策出台后，对K12课外培训业务的毁灭性冲击，公司对前期收购龙文教育时产生的大额商誉计提了减值。当然，这也为公司此后几年的业绩增长，降低了基数。

最近三年，公司加速剥离K12培训等低效资产，逐渐聚焦职业教育，比如布局产教融合、技能培训和油墨主业，也逐渐甩掉了历史包袱，重新恢复了成长性。

如今，协议转让终止，国资入驻的愿景短期内也难以实现了，公司也为给投资者带来的不便深表歉意。但仍表示，本次控制权转让事项系公司股东的个人转让行为，不会对上市公司正常经营活动产生影响。

只不过，公司的战略转型之路，估计要另寻良机了。这对于公司近3.4万股东来说，并不是一件好消息。但好饭不怕晚，股市投资本就是一场马拉松赛跑，不可能一蹴而就。只要公司能朝着正确的方向去经营，能持续不断的为股东创造价值，转型慢一点，也不见得就是一件坏事。